Как инвестировать в акции (урок 4)

Диверсификация – это база. Это хорошо, но это не панацея.

Прежде чем мы пойдем дальше, надо понять, что:

Диверсификация очень обманчива.

Общее правило при создании портфеля состоит в том, чтобы комбинировать различные активы/акции. Однако «заковырка» состоит в том, что:

Корреляции между активами/акциями меняются во времени. А во время финансового коллапса корреляции очень резко возрастают почти до единицы.

Умное выражение «создать широко диверсифицированный портфель» означает по факту «отхватить по полной программе во время кризиса». Когда произойдёт коллапс (как было в начале 2020 года), даже самая продуманная диверсификация вас не спасёт.

Вы говорите себе: «Ну, у меня же диверсифицированный портфель! Мне ничего не страшно!» А потом приходит кризис, и падают абсолютно ВСЕ акции в вашем портфеле (да еще и облигации).

Помню, в 2008 у меня был супер-диверсифицированный портфель. А потом он уменьшился в 5 раз...

Диверсификация теряет свою прелесть именно тогда, когда вы больше всего в ней нуждаетесь.

Пример: в 2007-2009 все думали, что их вытянут облигации. Однако произошло так, что корреляция индексов облигаций с индексом S&P резко возросла. То же самое было и в 2020. Многие модели сломались. Выросла корреляция между всеми классами активов.

Что делать? Один из вариантов – включать в портфель CTA (managed futures), другими словами, автоматические трендовые системы (и не только трендовые), или алгоритмические хедж-фонды. Они абсолютно не коррелируют с общим рынком.

Другой выход - следить за ФРС.

Ну а вообще, выхода нет… Ведь трейдинг и инвестиции – это искусство.