Закаленные HODLers увеличивают объемы
На этой неделе цены на биткоин продолжали консолидироваться после первых признаков потенциального разделения между рынками цифровых активов и традиционными фондовыми рынками, хотя и в неправильном направлении.
Индекс S&P500 поднялся на 7,4% от минимумов, а NASDAQ - на 9,6%. Между тем, согласно Coinmarketrate.com, Bitcoin упал до минимума в 28 261 доллар, и только в начале понедельника поднялся до недельного максимума в 30 710 долларов. На данный момент он находится на отметке 31 520 долларов США.
У Ethereum также была тяжелая неделя, он потерял 17,8% своей стоимости, достигнув минимума в 1 700 долларов США, а затем отскочил до 1 900 долларов США в понедельник утром. Сейчас его стоимость составляет 1 970 $.
После мотивированной LUNA распродажи, произошедшей в начале месяца, в тенденциях накопления биткоина на цепочке произошли явные изменения. В частности, субъекты с балансом <100 BTC и субъекты с балансом >10 тыс. BTC стали значительными накопителями. Остальные категории кошельков также превратились из чистых распространителей в нейтральных. Это отражает заметный сдвиг в поведении по сравнению с периодом февраль-середина мая, когда происходило периодическое накопление и распределение, что отражало неопределенность и вращающийся капитал.
Однако активность на цепочке остается крайне низкой, мало что указывает на новый интерес к активу за пределами существующей базы HODLеров. При этом оставшиеся HODLеры, похоже, готовы удвоить свои средства при падении цен и по-прежнему не желают тратить монеты, даже если держат их в убыток.
Остаются только HODL
В последние месяцы мы подчеркивали, что активность в сети Bitcoin остается одновременно вялой и стабильной. Это типичная характеристика прошлых медвежьих рынков, когда в транзакционной активности сети доминирует класс HODL, который гораздо более нечувствителен к цене.
После распродажи в мае 2021 года мы стали свидетелями скромной "чистки" кошельков, когда инвесторы полностью опустошили свои запасы монет. Затем последовало четырехмесячное затишье в росте кошельков, поскольку неуверенность проникла в психологию инвесторов, а маргинальные покупатели были вытеснены с рынка в результате просадки.
Низкая динамика цен в последнее время привела к тому, что рост кошельков в ближайшее время приостановился, хотя и не в таких масштабах, как в мае 2021 года. Во время таких волатильных событий, как распродажа, вдохновленная LUNA, мы часто наблюдаем рост активности на сети, поскольку инвесторы паникуют, продают или иным образом перемещают монеты для внесения маржи и покрытия позиций. В марте 2020 года и ноябре 2018 года такой подъем активности после распродажи положил начало последующему бычьему росту.
Хотя такую возможность нельзя исключать, мы видим, что и активные адреса, и юридические лица "вернули" весь этот подъем активности и вернулись в диапазон, установленный с сентября 2021 года.
Другими словами, недавняя распродажа и снижение цен пока не вызвали притока новых пользователей в пространство, и остались только HODLers.
Конечно, активность в сети - это только часть истории. В то время как рост кошельков и активных субъектов может быть застойным, этот анализ не учитывает экономическую ценность инвесторов и кошельков, которые остаются. По мере того как цены корректируются вниз, способность HODLеров приобретать больше BTC за доллар возрастает, что заставляет нас исследовать область динамики предложения.