Почему рынок облигаций умнее рынка акций?

Всем привет! Меня зовут Антон, я инвестор. Работал директором инвестиционно-банковского департамента Ренессанс Капитал, где успешно закрыл более 30 сделок на общую сумму $20 млрд. В 2018 году открыл инвестиционную компанию Index, в том числе Index School, где рассказываю о том, как и куда стоит вкладывать деньги.

На фондовом рынке есть важная особенность, знание которое позволяет заработать состояние, а незнание – потерять.

Это особенность в том что рынок облигаций ВСЕГДА умнее рынка акций.

Потому что на облигациях труднее заработать – тут надо не по тренду колбасить, а внимательно считать цифры и скрупулезно собирать сведения.

Поэтому за рынком облигаций надо следить в первую очередь, если хочешь знать, что будет с акциями.

Например в разделе “Облигации” сайта investing.com можно следить за ценой 10-летних казначейских бумаг США.

Если цены облигаций падают, значит, инвесторы видят риск инфляции и требуют от облигаций более высокой доходности.

Это означает, что вскоре от акций тоже потребуют более высокой доходности, то есть цены акций тоже должны скорректироваться. И наоборот!

За примером далеко ходить не надо – в феврале рынок ставил рекорды, а рынок облигаций уже стал падать и вскоре утянул акции за собой. В первой половине мая ситуация повторилась. Должен был выйти важный отчет по рынку труда в США в апреле. Индекс Доу Джонс, в который входят акции “старой экономики”, активно рос и позиционировался под хороший отчёт.

Зато облигации тоже удивительным образом росли (доходности падали).

В таких ситуациях, если выходит хороший отчет, облигации должны упасть, ведь быстрое восстановление рынка труда повышает риск инфляции. А они не падали, а росли! То есть позиционировались под плохой отчет по рынку труда.

Ну и что вы думаете – кто в итоге оказался прав? Конечно, облигации. Отчет вышел слабый, Доу Джонс тогда ушел вниз, зато облигации улетели в облака.

За это время картина успела измениться. В конце прошлой недели доходности 10-летних облигаций закрепились на уровне 1,45%. Это меньше, чем в мае, но глобальный тренд на рост доходностей сохраняется. Каждый раз, когда он будет резким, акции будут страдать. Когда плавным, акции будут просто немного напрягаться.

А что вы думаете на этот счет?