Рынок труда США: признаки охлаждения становятся все заметнее 🔍📉

Друзья, предлагаю обсудить свежие данные по рынку труда США, которые демонстрируют весьма любопытную динамику. Похоже, "перегретый" рынок постепенно остывает, несмотря на кажущуюся стойкость некоторых показателей занятости. Давайте разбираться! 🧐

Согласно отчету Conference Board, опережающий индекс занятости (Leading Employment Index) в апреле продолжил снижаться. За 17 месяцев с момента инверсии кривой доходности (разница между 3-мес. и 10-летними трежерис) индекс упал на 4.2%. Для сравнения, в прошлые циклы к этому моменту падение в среднем составляло 10.4%. 📊

В то же время, совпадающий индекс занятости (Coincident Employment Index) демонстрирует большую устойчивость - в апреле он снизился, но за те же 17 месяцев сократился всего на 1.2% против обычных 1.5% к этой точке цикла в прошлом.

Но самый интересный сигнал, на мой взгляд, дает соотношение опережающего индекса занятости и числа занятых вне с/х сектора (Non-Farm Payrolls). Исторически это один из лучших индикаторов фазы бизнес-цикла. Судя по его динамике, рынок труда остывает сильнее, чем может показаться по новостным заголовкам.

Да, процесс идет медленно, но комплекс опережающих показателей уверенно сигнализирует: в ближайшие месяцы мы увидим более явное ослабление занятости. Рекордно низкая безработица и повышенные темпы найма вряд ли удержатся на фоне ужесточения ФРС и замедления экономики. 🫣

Так что готовимся к вероятному росту безработицы и замедлению роста зарплат во второй половине года. Это, с одной стороны, снизит давление на инфляцию, но с другой - может ударить по потребительскому спросу. Ищем защитные истории и следим за развитием событий! 👀

Напомню, что у меня Telegram-канале я переодически публикую статьи о концепции бизнес-циклов и опережающих индикаторов, которые в рамках Divgain Club мы используем для отслеживания динамики экономики и рынков.

Заходите, если интересно! 😎

Роман Романюк, MBA, магистр финансов, рантье, основатель Divgain Club.