IPO: что это такое, как работает и почему это выгодно?

Изначально, компания считается частной, и ее стоимость в значительной степени является предположением, основанным на ее доходе, количестве активов, выручке, росте и т. д. Основными акционерами таких компаний будут их основатели, а также это могут быть различные инвестиционные фонды (VC или PE), дающие капитал для развития компании.

После процесса IPO компания становится публичной. Когда инвестор приобретает акции компании на фондовом рынке, он, по сути, приобретает часть капитала компании и таким образом становится ее акционером. Кроме того, любой желающий может оценить стоимость компании и посчитать мультипликаторы благодаря рыночной цене, по которой котируются акции компании на фондовом рынке, ознакомиться с финансовой отчетностью компании и другими документами компании, которые становятся доступными общественности после листинга.

Процесс листинга

До момента самого IPO на первичном рынке (primary market) инвесторы подают заявки на приобретение акций по цене размещения, которая формируется на основе договоренностей андеррайтера (организатора IPO) и компании-эмитента и в зависимости от количества поданных инвесторами заявок.

В день IPO на вторичном рынке (т.е. уже на фондовом рынке) собираются заявки о покупке и продаже акций компании, чтобы установить цену открытия. Спрос и предложение на вторичном рынке формируют разницу между ценой размещения акций на бирже и ее начальной ценой на этапе сбора заявок участия в IPO.

Преимущества

Главное преимущество инвестирования в IPO – это высокая доходность в долгосрочной перспективе. Поскольку инвестиции в IPO являются своего рода инвестицией в акционерный капитал, по мере роста и развития компании будет увеличиваться и доходность инвесторов от акций. Например, IPO Facebook проходило по цене $38 за акцию, сейчас ее цена достигла более $300.

Также цена на акции может взлететь во время самого листинга и тем самым помочь получить большую прибыль в краткосрочном периоде. Например, в этом году было проведено IPO Palantir Technologies (кстати, акции этой перспективной компании есть в наших портфелях «Будущего», на которые вы можете оформить заявку на сайте1). Первоначально, цена одной акции составляла $7,5, но уже с первых минут акции подскочили до $10,99 на 51,66%.

Риски

IPO принято считать рискованным вложением из-за высокой волатильности и непредсказуемости результатов в момент листинга, что может быть обусловлено не столько фундаментальными показателями бизнеса, сколько эмоциями инвесторов. Пример — IPO агрегатора такси Lyft в 2019 г., когда акции ценой в $72 сначала подскочили на 21%, затем опустились ниже цены размещения, а уже через некоторое время упали до $51. К слову, сейчас акции Lyft торгуются в диапазоне $54-56.

Источники: