Адская история основания фонда Vanguard

📉 Лучшие тоже совершают ошибки

История пойдет о Джоне Богле – американском бизнесмене, основателе The Vanguard Group.

В молодости, сразу после окончания университета Богл решил устроиться в фонд Wellington, который в то время был очень крупным. Пройдя достаточно длинный карьерный путь, в 1965 году он смог стать исполнительным вице-президентом.

После перед ним поставили очень трудные задачи, а именно – повысить диверсификацию консервативными способами и не отставать от соперников (которые зарабатывали деньги агрессивным методом), ведь в то время конкуренты зашибали большие деньги на “бычьем” рынке.

Богл после размышлений предпринял действие и решил инициировать слияние с инвестиционной фирмой Thorndike, Doran, Paine & Lewis (это небольшая бостонская фирма принадлежала четырем молодым партнерам и управляла одним из лучших в стране взаимным фондом Ivest в $30 млн). Далее Богл стал генеральным директором объединенной компании, и какое-то время данный союз приносил определенные результаты.

В начале 70-х годах Джон решает изменить свою стратегию на популярную в то время спекулятивную, портфель его фонда меняет соотношение акций и облигаций на 70/30, согласитесь, такая огромная доля акций для фонда очень опасна и несет огромный риск. Как раз в 70-е года рынок начинает сокращаться очень сильными темпами.

В 1973 году Dow Jones достигает максимума в 1052 пункта и на этом начинается самое интересное...в последующие 694 дня рынок падает до 578 пунктов, что эквивалентно 45% падению за 2 года. Фонд, в котором работал Джон просто не смог выдержать кризиса с таким соотношением акций и разорился, грустненько. Надеюсь, теперь вы понимаете, почему акции очень рисковый инструмент.

Это сейчас они растут, но что вы скажете, когда начнется 4-х летний кризис?«Активы фонда упали с максимума в $2 млрд, установленного в 1965 году, до менее чем $1 млрд, а с течением времени скатились к минимальной отметки в $480 млн. Прибыль Wellington резко упала, после чего начала снижаться и стоимость акций с максимума в $50 в 1968 году до минимума в $4,25 в 1975 году» - пишет в своей книге Джон Богл.

«Это был самый ужасный момент за всю мою карьеру», – отмечает Богл.

Просчет Джона Богла дала ему понять, что не нужно пытаться всеми усилиями опередить рынок. Он решил создать пассивно управляемый фонд, который бы мог отслеживать ситуацию на рынке. В итоге увольнение и последующий замысел привел его в главному достижению в жизни – запуску Vanguard Group и созданию первого в мире индексного фонда.

Vanguard Group — это инвестиционный фонд, в управлении которого находится $6,5 трлн, а количество вкладчиков составляет 30 млн из 170 стран мира.В своей книге Богл так же пишет: «Vanguard был зачат в аду и родился в борьбе. Создание фонда стало результатом неудачного компромисса, который превратился в беспощадную драку за управление компанией Wellington Management. Борьба стоила мне должности управляющего, и на какое-то время я поверил в то, что моя карьера в любимой индустрии подошла к концу».

Важно подчеркнуть из этой истории, что измена своей стратегии может обернуться для инвестора в катастрофой, но по-настоящему сильный человек, неважно, как больно он упал, способен выбраться из любой ямы и обогнать всех, кто над ним насмехался.