Apple Event 19.02
Джек Дорси про алгоритмы лент
Новая Tesla Model Y
Подарить Plus
Редизайн ya.ru
Goku+ от TikTok
Альтман про Маска
Оживление фото LumaAI
«Умная» лампа Pixar
Роботы копируют людей
Генератор дипфейков от TikTok

25% на грузовиках. Свежие облигации: Камаз на размещении

Камский завод, он же главный поставщик отечественных грузовиков, снова выходит к инвесторам просить денег. Нужно челнинцам 5 млрд рублей на пару лет. Ориентир по премии к ключевой ставке приличный, вот бы такой и дали. Посмотрим, что под колёсами грузовичка.

25% на грузовиках. Свежие облигации: Камаз на размещении

Объём выпуска — 5 млрд. 2 года. Ориентир купона: КС + 4%. Без оферты, без амортизации. Купоны ежемесячные. Рейтинг AA от Эксперт РА (сентябрь 2024) и АКРА (апрель 2024).

Камаз — крупнейшая в стране автомобильная корпорация, которая входит в двадцатку ведущих мировых производителей тяжелых грузовиков и является лидером на российском рынке грузовых автомобилей. Компания выпускает грузовики, автобусы, электробусы, прицепы, полуприцепы и двигатели.

  • Выпуск: Камаз-БО-П14
  • Объём: 5 млрд
  • Начало размещения: 4 февраля (сбор заявок до 30 января)
  • Срок: 2 года
  • Купонная доходность: до 25%
  • Выплаты: 12 раз в год
  • Оферта: нет
  • Амортизация: нет
  • Для квалов: нет

Почему Камаз? Не прокатит он инвесторов?

Не прокатит, но может покатать в кузове при желании. Камаз входит в перечень стратегических предприятий и организаций, является системообразующим, от него зависят смежные отрасли экономики, особенно строительство и транспорт. Компания получает меры господдержки в виде различных льгот и субсидий. Сильна не только системная значимость Камаза, но и степень влияния государства на предприятие.

25% на грузовиках. Свежие облигации: Камаз на размещении

Камаз делает современные грузовики, самосвалы, электробусы и много всего разного крутого. К счастью, я не эксперт по транспорту, так что не готов поделиться мнением кроме как о том, что электробусы мне понравились, а тягачи выглядят как тягачи, у них есть руль и колёса. Очевидно, что китайцы подпирают, так что конкуренция сильная. Камаз один, а Шакманов, Ситраков и прочих Фавов десятки. МАЗ и ГАЗ уже растворились среди продаж китайцев.

Акции Камаза даже торгуются на бирже, иногда завод платит дивиденды, правда скромные и не слишком регулярные. Это не дивидендная история. А вот как заёмщик Камаз очень даже гуд.

25% на грузовиках. Свежие облигации: Камаз на размещении

Посмотрим на МСФО. Есть за 2023 год и за полгода 2024. Сначала за 2023. Выручка составила 370 млрд (+26,7% г/г), Чистая прибыль снизилась до 16,8 млрд (-15% г/г). EBITDA тоже уменьшилась и составила 34,4 млрд (-9,5% г/г). Чистый долг уменьшился до 82,9 млрд.р (-18% г/г), а показатель Чистый долг/EBITDA получился 2,4 (в 2022 был 2,66).

25% на грузовиках. Свежие облигации: Камаз на размещении

Теперь 1П2024. Тут не всё так круто. Выручка возросла до 187,6 млрд (+12% г/г), а Чистая прибыль упала с 12,7 млрд до 3,7 млрд. EBITDA составила 20,1 млрд (-4% г/г), Чистый долг вырос до 100 млрд, а значит и долговая нагрузка за полугодие увеличилась. Но тут у большинства компаний проблемы, не только у Камаза. Процентные расходы, инфляция, вот это вот всё. Но говорить о том, что у Камаза есть проблемы, пока нельзя, тем более, что компания системообразующая и с сильным влиянием государства.

25% на грузовиках. Свежие облигации: Камаз на размещении

Флоатер полугодовой давности разместился с купоном КС+1,5%. Теперь же ситуация поменялась, чтобы получить денег, инвесторы хотят премию к ключу побольше. В 4% не верится от слова совсем, скорее 2%–2,5%, но если грузовичок будет щедрым, то и побольше увидим. В принципе, крепкий эмитент, смело поучаствую в размещении.

👍 Поддержите пост лайком — это лучшая поддержка и мотивация!

Подписывайтесь на мой телеграм-канал ↗ про инвестиции в облигации и дивидендные акции, финансы и недвижимость.

1818
11
реклама
разместить
13 комментариев

возьмем по 99%

2

Когда?

Интересно будет если даст КС+4% 😅

1

А если КС+5?

1

Надо бы взять если не ниже 23 купон

1

Это скриншот из SnowRunner чтоли?

Раскрывать всегда
24% на государственном лизинге. Свежие облигации: ГТЛК на размещении

Многие инвесторы воспринимают ГТЛК примерно как ОФЗ на максималках. Государственная Транспортная Лизинговая Компания полностью принадлежит государству и существует не ради фантастических бизнес-показателей, а для выполнения государственных льготных лизинговых программ. Посмотрим на её новый фикс.

24% на государственном лизинге. Свежие облигации: ГТЛК на размещении
1717
11
реклама
разместить
🗓Итоги недели на финансовых рынках🐾

Всем нужны деньги: новые размещения, дефолты, оферты

🗓Итоги недели на финансовых рынках🐾
1818
22
Сколько стоит SEO-продвижение в 2025 году: реалии рынка

Каждый год, работая с SEO-продвижением, я наблюдаю за изменениями в алгоритмах поисковых систем, требованиях к сайтам и ожиданиях бизнеса от SEO-продвижения. 2025 год не стал исключением, и сейчас поисковые системы продвигают не просто сайты, а полноценные бизнесы.

Сколько стоит SEO-продвижение в 2025 году: реалии рынка
44
«Падшие ангелы». Покупать ли самые упавшие акции?
«Падшие ангелы». Покупать ли самые упавшие акции?
22% на супермаркетах. Свежие облигации: Магнит на размещении

Магнит прокатил инвесторов с дивидендами, не сумев собраться на собрание, чтобы их утвердить, зато выходит с новым выпуском облигаций. Давно не было постов про новые размещения, пора исправиться и посмотреть, что нового в супермаркете.

22% на супермаркетах. Свежие облигации: Магнит на размещении
1313
22
11
Новые облигации ЭР-Телеком Холдинг: тизер рефинансового сериала
Новые облигации ЭР-Телеком Холдинг: тизер рефинансового сериала
11
11
Секреты успешного внедрения CRM-системы в малом бизнесе
Секреты успешного внедрения CRM-системы в малом бизнесе
Двойной форсаж на 26% и 27%. Свежие облигации: Рольф на размещении

Спустя два месяца после прошлого размещения Рольф понял, что маловато будет. Нужны ещё деньги, и побольше. Настолько побольше, что решил выпустить сразу два выпуска, как это недавно делал Евротранс. Посмотрим, что за двойной форсаж.

Двойной форсаж на 26% и 27%. Свежие облигации: Рольф на размещении
1515
11
11
11
[]