Управление риском портфеля с помощью плечевых (leveraged) ETF
Очевидно, увеличение ожидаемой прибыли возможно только при взятии большего риска. При этом не любой новый риск увеличивает ожидаемую прибыль.
Очевидно, увеличение ожидаемой прибыли возможно только при взятии большего риска. При этом не любой новый риск увеличивает ожидаемую прибыль.
Спасибо за статью. Очень рад что ее нашёл. Вы полностью смогли отговорить меня от желания инвестировать в плечевой ETF, чему я только рад. У меня остался только один вопрос: если тройные фонды не имеют смысла, то как на счет маржинального счета (1:2), который показал себя намного лучше в одном из исследований на которое вы ссылались?
(Поищите по словосочетанию "margin account")
https://www.slcg.com/pdf/workingpapers/Leveraged%20ETFs,%20Holding%20Periods%20and%20Investment%20Shortfalls.pdf
В таком случае придётся только платить комиссию за сам счет, в то время как кредитные деньги на нем будут реально приносить двойную прибыль. Вопрос только в том, на какой период имеет смысл так инвестировать и будет ли комиссия за маржинальный счет выше доходов.
Был бы рад услышать ваше мнение на этот счет.
Я в целом ни вижу ничего плохого в том, чтобы на раннем этапе инвестиций использовать небольшое плечо.
Но с покупкой акций под кредитное плечо брокера есть масса других нюансов.
1. Ваше х2.0 плечо брокер может внезапно ограничить (пример: https://www.investopedia.com/interactive-brokers-raises-margin-requirements-5079138) и превратить в х1.5. Вам придется или где-то срочно искать деньги или продавать активы.
2. При падении рынка на 50% и плече х2.0 есть риск полной утраты средств.
3. Если покупать не самые ликвидные бумаги или же просто будет какой-то катаклизм и даже обычно ликвидные VT/SPY/VWRA закроются с заниженной ценой в обычный четверг - вас брокер закроет по margin call.
4. Бы можете купить активы когда ставка по кредиту брокера 1.5%, а через год ставка изменится до 10%. Я не встречал, чтобы брокеры кому-то обещали сохранять ставки низкими.
Как правило, всё выше перечисленное происходит одновременно: начинается катаклизм на рынке, уменьшается плечо, растут ставки по кредиту, падают акции, случаются резкие колебания. Попробуйте посмотреть, что происходило в прошлые крупные кризисы.