Почему не всегда предпринимателям следует слушать советы инвесторов

Вчера я наткнулся на интересный вопрос от известного в русском сообществе инвестора Павла Черкашина в его посте в Facebook о том, стоит ли инвесторам давать советы стартаперам, чьи идеи они считают провальными.

Тема действительно очень интересная, но мне больше хотелось бы написать о том, всегда ли стартаперам стоит слушать советы инвесторов и могут ли они действительно помочь.

Давайте попробуем разобраться во «флажках», которые описал Павел.

Представим ситуацию, что к инвесторам в 2015 году приходит Zhang Yiming и говорит: «Хочу сделать новую соцсесть для молодежи!». А инвесторы ему говорят: «Да ты рехнулся, в соцсети влазить уже смысла нет, вот тебе Facebook, вот тебе Snapchat, уже все занято и поделено, а тысячи таких как ты убедились, что идея мертвая!».

TikTok был запущен в 2016, сейчас его оценка достигает 100 миллиардов долларов.

Так ранние инвесторы отвечали Брайану Чески, основателю Airbnb, когда он хотел привлечь 150 тысяч долларов за 10% компании.

Рынок аренды надувных матрасов для ночевки (отчего и пошло название) казался «недостаточно большим, слишком локальным и неинтересным».

На 2019 год компания оценивалась в 31 миллиардов долларов.

Еще одним хорошим примером является компания BrewDog, которая даже не прошла отбор в инвестиционное шоу BBC “Dragons Den”. Ребята искали 100 тысяч фунтов инвестиций за 20% компании. Никто не поверил, что можно переизобрести пиво. Рынок «устаревший и неинтересный». Сегодня компания оценивается в более чем 2 миллиарда долларов.

В 2010 Michael Karnjanaprakorn пришел в NextView Ventures с идеей революции в образовании через персональные занятия. Инвесторы отказали, потому что:

Сейчас Skillshare является одной из топовых платформ по онлайн-обучению с более 42 млн долларов инвестиций.

Все мировое сообщество твердило, что никогда в жизни гик, создавший PayPal, не сможет запускать ракеты в космос. Думаю не стоит рассказывать подробнее об этом гике.

Вот как раз в таких ситуациях проявляется визионерство инвесторов. Есть огромное количество бизнес-моделей, где показать первый «трекшн» без инвестиций крайне сложно. На то и существуют разные стадии компаний.

Существует огромное количество компаний, которым давали деньги на стадии идеи и благодаря этим деньгам они становились успешными. Также существует куда большее число компаний, которые не стали успешными, хотя могли бы, если бы подняли деньги.

Иногда это напоминает chicken-egg problem, никогда нельзя со 100%-ой точностью сказать, почему не было трекшена: потому что гипотеза была говно или же потому что никто в нее не поверил.

Самым интересным фактом является то, что часто в PR-активностях молодых инвестиционных фондов работает «ошибка выжившего». Фонды активно пиарятся экзитами в 10x, но крайне редко публикуют кейсы, когда они упустили возможность, где мог быть экзит в 100х.

У топовых фондов с этим все лучше. Один из примеров — фонд Bessemer Venture Partners, который помимо своего впечатляющего портфолио делится еще и своим анти-портфолио. Я думаю, именно в их анти-портфолио огромное количество предпринимателей найдет много вдохновения.

Вывод из всего этого я хочу сделать простой. Венчурное инвестирование и предпринимательство — это два абсолютно разных мира, живущих по абсолютно разным правилам и имеющие абсолютно разные мотивации. Иногда эти 2 мира пересекаются с общим мультипликатором, иногда нет.

Самые успешные стартап-акселераторы мира, такие как Y Combinator, придерживаются молчаливого правила отказа по одной простой причине — они понимают, что вероятность того, что они ошибаются, крайне велика. И своими советами или фидбеком они окажут «медвежью услугу» предпринимателю, который и без них вполне вероятно станет успешным.

За свою жизнь у меня было 5 стартапов. Каждый из них закончился бы крахом для любого венчурного инвестора. Но менее всего мне хотелось бы услышать от одного из инвесторов фразу «идея мертвая, проверено» или «идея достойная, но у вас не хватит сил ее реализовать». Получив такой фидбек я бы никогда не провалился, никогда бы не получил опыт, никогда бы не научился и уж точно не был бы там, где я нахожусь сейчас.

Сейчас у меня 6й стартап, мы строим SaaS-платформу в сфере больших данных и машинного обучения для маркетинга. Мы помогаем компаниям по всему миру увеличивать эффективность рекламных вложений. Мы верим в то что мы делаем, наши клиенты благодарны нам за результат, мы собрали невероятную команду и работаем так, как нам нравится.

И кто знает, может быть, и в этот раз нам не удастся стать «единорогом», и кто-нибудь купит нас за никчемные (по меркам VC) 10-20 миллионов долларов. Но мы получим новый опыт, новые контакты, новые идеи, которые сделают нас гораздо более опытными предпринимателями.

И где-то в глубине моей предпринимательской души я очень рад, что когда мне было 20, мне не написали «идея мертвая», я получил свою возможность «зафакапиться» несколько раз, не закончил свой предпринимательский путь без идеи, знаний, опыта и мечты.

И ни одна книга про Customer Development и Product/Market Fit не научит вас лучше, чем собственный опыт! Точно так же, как ни один VC-инвестор без похожего предпринимательского опыта не даст вам дельный совет. Его могут дать только те, кто проходил тот же пусть, что и вы.

Stay Hungry! Stay Foolish!

P.S. Чуть более структурированные мысли на эту тему можно прочесть в моем Telegram-канале.