Методы оценки акций: как определить их стоимость
В мире финансов акции являются одним из самых популярных инструментов для инвестирования. Однако, прежде чем принять решение о покупке или продаже акций, необходимо провести их оценку. Здесь мы разберём основные методы оценки акций, их преимущества и недостатки.
Все методы до третьего представляют собой грубую оценку стоимости компании и акций.
Оценку справедливой стоимости акций компании (более точную) можно проводить 3-мя методами: метод DCF, метод мультипликаторов и метод DDM (модель Гордона).
Причем по модели Гордона можно считать справедливую стоимость акций, только, когда получение дивидендов является главным фактором (другим фактором - ростом курсовой стоимости акции можно пренебречь). Однако и они (методы) имеют свои недостатки:
Основными достоинствами моделей являются:
- Дает подробный анализ компании;
- Не требует сопоставления с другими компаниями отрасли;
- Определяет «внутреннюю» сторону бизнеса, которая связана с денежными потоками, важными для инвестора;
- Гибкие модели, позволяют строить прогнозные сценарии и анализировать чувствительность к изменению параметров.
Среди недостатков можно отметить:
- Требуется большое количество допущений и прогнозов на оценочных суждениях;
- Довольно сложная для построения и оценки параметров, например, ставки дисконтирования;
- Высокий уровень детализации расчетов может привести к чрезмерной уверенности инвестора и потенциальной потери прибыли.