Блокчейн и деньги: что такое блокчейн и почему он может быть катализатором больших изменений в финансах?

Можно много рассуждать относительно блокчейн технологии в контексте разных отраслей, однако конкретно в этом диалоге нас интересует может ли он повлиять на финансы и денежную сферу (по мотивам лекции Гари Генслер «Blockchain and Money»‎)

Чтобы понять, откуда пошел блокчейн, нам нужно разобраться с самим интернетом. История интернета началась в 1974 году. Вначале у нас была примитивная технология Ethernet 1974 году, которая просто соединяла два компьютера. Затем появился протокол TCP/IP 1974, который позволял объединять уже большое количество компьютеров. Это по сути позволяло обмениваться информацией широкому количеству участников сети, но потом 1990 появился HTTP, который представляет протокол позволяющий коммуницировать с помощью Веб-контента (например гипертекстовых ссылок). Это были первые три уровня инфраструктурного развития, после чего дальнейшим драйвером стали коммерческие компании такие, как 3com, Cisco, Amazon. Затем началась важная эпоха по коммерциализации сети и в 1994 году компания Pizza Hut совершила первую online продажу.

Сайт назвался Pizza.net, но если вы просто хотели заказать себе пиццу, была проблема, которая заключалась в отсутствии возможности оплаты онлайн, поэтому люди оплачивали заказ только после доставки.

Для формирования контекста также хотелось бы затронуть тему криптографии и давайте разберемся, что это вообще такое. По сути дела криптография — это технология, которая шифрует какую-то информацию, чтобы не желательные люди её не расшифровали, то есть это «Коммуникация в присутствии противников». Например, у нас есть вражеская сторона, которая хочет получить нашу информацию, но нам нужно коммуницировать, причём так, чтобы та сторона эту информацию не получила. И природа такой коммуникации берет свое начало ещё с давних времен. Раньше была такая штука, которая представляет собой некий цилиндр, вокруг которого обматывается ткань или кожа и на этой коже были буквы. Суть была в том, чтобы обмотать эти буквы вокруг правильного цилиндра, чтобы прочитать их в нужном порядке. Затем появилась «Энигма» машина в 1920 году (про нее можно посмотреть в фильме «Игра в имитацию»). Дальше в 1976 году в MIT была уже изобретена асимметрическая криптография. Мы не будем углубляться в нее сегодня, однако это прям сердце Биткойна, всех криптовалют и интернета. Ключевой тут является технология, о которой мы говорили раньше — «Коммуникация в присутствии врагов». Речь идет о том, как сохранить секрет, когда все его хотят узнать. Вообще криптография — это причина того, почему у нас сегодня работает интернет.

В 1996 году был изобретен протокол SSL/TLS, который накладывается поверх уровня TCP/IP и используется для асимметричного шифрования (это технология, которая защищает весь интернет полностью). Вдруг сразу после появления этой технологии пиццу уже можно было заказывать полностью онлайн и с помощью определенного кода её оплачивать. С коммерческой стороны появилась компания PayPal.

Раннее были и другие компании, которые пытались создать свою интернет валюту, но большинство из них безуспешно. Однако есть несколько инноваций, которые действительно работали, это Alipay 2003 и M-PESA 2007.

Тем не менее вопрос всё равно остался «Как двигать деньги или ценность по интернету без каких-либо посредников или централизатора» и вот это движение ценности без централизатора и есть основа блокчейна. Сатоши Накамото решил эту проблему. [14:24]

Это то самое электронное письмо, которое отправили Сатоши на Хелоуин 2008-го года. Он очень кратко и ясно выразил мысль в своем электронном письме: «Я работал над новой электронной платёжной системой от человека к человеку, без нужды в каком-либо дополнительном посреднике». Это довольно скромное заявление, которое сделал Сатоши Накамото. Вопрос заключается в том, будет ли Биткойн некоторым следующим слоем в Интернете.

На самом деле на этот вопрос сейчас никто не может ответить точно. Как всегда есть максималисты, которые думают, что это следующая большая штука и есть те, кто думают, что Биткойн никогда не выстрелит. Мы будем рассматривать обе этих точки зрения и это даст нам ключ к пониманию всей сути.

И так что же такое блокчейн? Это база данных с отметками во времени. Это означает, что вы можете добавлять туда небольшие куски информации и они будут содержать время, когда они были добавлены.

Кстати, Сатоши не изобрел блокчейн. Его изобрел Стюарт Харбор, который работал в Bell Labs. Так вот эти отмеченные временем блоки информации создают базу данных. Прозрачную базу данных, которую можно всегда просматривать. Она конечно же защищена криптографией.

Также важной частью блокчейна является Хеш-функция, которую изначально использовали в базах данных для того, чтобы находить информацию в них и сохранять структурированную базу данных. Однако в блокчейне Хеш-функции приняли немного другое значение. Помимо того, что их начали использовать, чтобы присоединить новый блок к старому блоку в цепочке блоков их так же стали использовать для подтверждения транзакций и более наглядного хранения информации опять же в базе данных Блокчейнов.

Здесь криптография играет большую роль в защите от взлома блокчейна и его прозрачности. На самом деле Хеш-функции и асимметрическое шифрование являются двумя составляющими, которые играют наиболее важную роль в блокчейне.

Ещё одной фундаментальной составляющей является консенсус соглашения. То есть это та часть программного кода, которая определяет когда мы добавляем блок-за-блоком-блок-за-блоком, кто будет добавлять следующий блок. То есть вот этот процесс соглашения и выбора следующего блока как раз и называется - консенсус протокол. Относительно них есть куча дискуссий, но в общем они адресуют такую вещь, как стоимость доверия. Также мы поговорим про задачи византийских генералов. Это затрагивает теорию игр и теорию вероятности и многие другие вещи, которые плотно с этим связаны. Это на самом деле то, что и решил Сатоши Накамото (он решил проблему с византийскими генералами).

Через полтора года после того, как Сатоши опубликовал свой Биткойн и запустил его в сеть, появляется вот такое сообщение. Это оригинальный текст.

«Я заплачу вам 10 000 Биткойн за парочку пицц…» и обратите внимание на дату это 18 мая 2010-го. Основной момент тут в том, что кто-то пытается использовать Биткоины для того, чтобы оплатить что-то. Пускай даже в интернете. 16 месяцев с момента выпуска Биткойна этого ещё никто не делал, но вот Лазло, информатик со штата Флорида вдруг захотел что-то купить Биткойнами.

Спустя 3 дня он так и не получил свою пиццу и он пишет.

«Что никто не хочет продать мне пиццу, я что предлагаю слишком мало Биткойнов». Проходит ещё один день, он наконец-то получает свои пиццы. На момент 22 мая 2010 года эти Биткойны стояли 41$ Это $20.50 за пиццу. 22 мая теперь всем известен как Биткойн Пицца День.

блокчейн достоверно перемещает данные внутри децентрализованной сети и экономика блокчейна как раз-таки и заключается в этих терминах. Это экономика верификации и экономика сети. Во многих случаях Блокчейн добавляет некоторые стоимости к процессу верификации для этого консенсус протокола, но в то же время он снижает другие стоимости. Потому что нам ненужно оплачивать расходы на какой-то третью сторону, которая будет проверять наши транзакции. Этот компромисс между стоимостью проверки. Эти самые данные могут иметь какую-то стоимость, как например Биткоин (в качестве формы денег) или эти данные могут быть компьютерным кодом. То есть мы можем переводить как деньги, так и подтвержденный компьютерный код (дальше мы затронем тему смарт-контрактов). Так же Биткойн идет фундаментально к идее прямо в основу финансов.

Потому что фундаментально деньги — это движение ценности и рисков внутри сети и вот эта вот сеть — это 8 млрд человек, которые живут на этой планете. Те кто проходил финансовый курс знают, что движение денег и рисков очень плотно связанны друг с другом. Это движение в целом и есть экономика. Однако есть и одно препятствие связанное с блокчейнами.

В основном к ним относятся технические, коммерческий и препятствия государственной политики. И будет ли они решены, мы пока ещё не знаем. блокчейн может быть катализатором до финансов в целом и денег в частности.

Будет ли он таким, мы пока ещё не уверенны.

Роль денег в нашем обществе

Роль финансов

Также не нужно забывать и о передаче рисков. Когда вы например, покупаете какую-то страховку — это передача рисков, когда вы покупаете какую-то акцию — это передача рисков, если вы заключаете сложный своп кредитного дефолта — это тоже передача рисков. То есть финансы — это не только передача денег, но и передача рисков и все эти движения происходят сквозь экономику. Есть даже такое мнение, что финансы сидят на шее песочных часов. И именно поэтому финансы получаются так много «бонусов» от общества. Представьте, что вы находитесь прям в самом эпицентре потока средств. К примеру, если через вас течет весь песок и вы можете собрать хотябы пару песчинок, то вы станете чрезвычайно богатым. Финансы могут собирать просто огромное количество экономической ренты.

Тем не менее у финансового сектора есть достаточно большое количество экономических проблем, с которыми он сталкивается. Например, это постоянные финансовые кризисы, которые говорят о том, что фиатная валюта достаточно не стабильна и то, что у нас есть централизованные посредники, которые собирают достаточно большую долю экономической рендиты для себя. И здесь у блокчейна появляется возможность просто войти под эту существующую систему финансов и возможно улучшить некоторые вещи. У центральных банков есть довольно устаревшие платежные системы. Они конечно потихоньку адаптируются, но все это происходит очень медленно. Почему AliPay так успешно начал работать в Китае, так это потому что у многих людей там просто не было банковского счета, как в случае с M-PESA в Кении. Однако, жители США платят довольно крупные суммы, примерно 2-3% за пользование системами, как допустим Visa и Mastercard. В платёжных системах есть значительные риски контр агентов и M-PESA одна из больших проблем является в том, что до сих пор 1,7 млрд людей не имеют доступа к банковским услугам. И возможно мы не задумываемся об этом в развитых странах, но даже в США не у всех людей есть банковский счет. На это можно посмотреть как на возможность заработка. Один только финансовый сектор в США занимает 7,5% экономики. Это 1,5 триллионов долларов дохода. Это например для тех, кто ищет предпринимательские возможности. Один только платежный сектор в США занимает от 0,5 до 1% экономики. Это примерно 100-200 млрд долларов дохода. Одна только Visa зарабатывает где-то 18 млрд долларов в год. И вот как раз и возможность для блокчейна. Да, пока что он медленный, но возможно в будущем он сможет соревноваться с нынешними платёжными системами.

Тем не менее вот несколько проблем, которые есть у блокчейн по сравнению с финансовым сектором и это не выдумки.

Во-первых, блокчейн не особо производительный. По крайней мере сейчас. У него очень плохая масшатбируемость. По словам комиссии по ценам бумагам США, современная платёжная система должна совершать 100 000 транзакций в секунду (в реальности проходит 30 000, но компьютеры должны иметь возможность проводить 100 000). Биткойн же способен только на 7 транзакций в секунду. Для сравнения пропускная способность Visa от 20 000 - 70 000 транзакций в секунду. Эти цифры показывают нам насколько сильно ещё должен масштабироваться блокчейн. Очевидно, что он это сделает через 3-7 лет, но также очевидно, что он должен проделать ещё достаточно большое количество работы.

Следующий момент — это приватность и безопасность. Ведь блокчены по своей природе они открытые, а это значит, что они не очень устойчивы к цензуре. Конечно, сейчас ведется множество разработок в этой области и очевидно будет большой прорыв, однако тут уже возникают вопросы с публичной стороны. Следующий пункт — это совместимость, ведь большинство блокчейнов не совместимы с более старыми технологиями или с другими блокчейнами. Еще один важный пункт — это управление. И один из нюансов в том, что блокчейн довольно трудно обновлять. Все потому, что мы создали некоторую платформу (некий блокчейн), у которого нет никакого централизатора, поэтому очень сложно дать кому-то необходимые полномочия, кто будет обновлять блокчейн для новейшего программного обеспечения. В будущем мы ещё разберём, как это проходит в блокчейне Биткойна например, но нужно знать, что это процесс довольно трудный. Например, фейсбук, который зарабатывает со своих двух миллиардов пользователей, прекрасно умеет и знает как обновлять свое программное обеспечение, потому что это крайне важно, а для различных блокчейнов этот момент управление действительно представляет собой большой вызов. На данный момент финансовый сектор блокчейнам не доверяет, так как не уверен, что это технология на текущий момент достаточно развитая. И тут возникает вопрос коммерческого использования, а также как решается вопрос с государственной политикой и с законом.

На текущий момент финансовый сектор предпочитает Permissioned Blockchain, нежели Permissionless Blockchain (в следующих разборах, мы поймем в чем их разница). Но если вкратце об этом рассказать, то у Permissioned Blockchain есть определенная группа людей, которая имеет доступ к настройкам этого блокчейна, тем временем как Permissionless Blockchain включают в себя не известных участников и вся безопасность основана только на инициативе этих участников. Все крипто финансы оцениваются сейчас где-то в 200 миллиардов долларов (эту цифру нужно постоянно обновлять)

Как можно увидеть на слайдах большую часть составляет Биткойн. Вообще для сравнения глобальный капитал составляет где-то 80 триллионов долларов, а глобальные облигации и долги равняются 250 триллионам долларов.

То есть как вы видите криптовалюты занимают достаточно скромное место. Если говорить про то, сколько стоит всё золото, которое когда-либо добывали, то эта цифра будет ровняться порядка 7 триллионов долларов. Эти цифры нужны просто чтобы немножко ориентироваться. И такая вещь, которая касается блокчейнов, так это то, что интерес общества к нему намного выше, чем его относительная стоимость по рынку. То есть интерес по рынку большой, но его фактическая рыночная капитализация очень маленькая, но скорее всего в будущем это изменится.

У блокчейнов много вопросов, которые касаются государственной политики. Нам всегда нужно отталкиваться от регуляции, так как это те законодательные рамки, в которых мы живем. Давайте сейчас рассмотрим некоторую основу касательно регуляции.

В целом регуляция касается следующих вещей. Первое — это защита от незаконной деятельности. Многие движения с Биткойнами и другими цифровыми валютами начались как такие Суberpunk движения или как инициативы лейбористского характера и да криптовалюту безусловно можно использовать для всякой нелегальной деятельности. Однако тут смело можно сказать, что преступление и преступность это не что-то новое. Лишь механизмы и способы меняются. Преступники этими пользовались и будут продолжать пользоваться. Такова реальность.

Далее идет вопрос финансовой стабильности. Представителей многих управляющих банков спросили, считают ли они Биткойн и криптовалюту угрозой. И пока что ответ — нет. Так как пропорция крипты пока ещё слишком мала.

Следующий вопрос — это защита инвесторов. Вообще есть достаточно большой ряд регуляций, которые нужно пройти, прежде чем выпустить свой ICO. Однако сейчас блокчейн — это такая движущаяся цель, которую крайне трудно урегулировать. Так как это направление сейчас довольно быстро развивается и появляются новые технологии, которые постоянно должны проверяться на регуляцию. Эта неуязвимость и делает в целом тему Биткойна более интересной.

Тест заключается в том, что если вы увидите птицу, которая ходит как утка и крякает как утка, то это утка. Теперь перенесите суть этого теста на действующее законодательство. Поэтому со стороны регулятора если что-то кажется подозрительным, то это сначала запрещается, а лишь потом с этим люди разбираются.

Вообще управляющие финансовых организаций они тщательно присматриваются к этой сфере, так как тут очень много волатильности, а волатильность это друг Wall Street. Возможно волатильность не друг инвесторов, но Wall Street точно.

Также им нравятся объемы торгов и спреды на этих рынках. Coinbase будучи самой крупной криптовалютой биржи в США имеет 20 миллионов зарегистрированных аккаунтов. Это практически столько же сколько зарегистрировано и на Fidelity.

Так же стартапы активно идут на риски. Если они что-то делают не так, они просто просят прощения у регулятора. С крупными же игроками это так не работает. Они в начале просят разрешение, а только потом делают. Так что поле рисков, оно абсолютно разное для всех компаний. Как правило, чем больше компания, тем больше для нее риски со стороны регулятора.

Спасибо за внимание! Этот разбор только, начало цикла из более чем 20 лекций, информация в которых будет постепенно наслаивается, что в результате поможет сформировать понимание относительно темы Биткойна в контексте финансов. Очевидно, что на этапе погружения, возникает ряд вопросов и будет здорово, если вы присоединитесь к нашей группе, где всегда можно коллективно обсудить детали https://t.me/blockchain24money