Standard & Poor’s: пышный фасад, обветшалые стены
Бенчмарк фондового рынка США уверенно карабкается вверх. Его ничто не останавливает: ни жесткая денежно-кредитная политика ФРС, ни отсутствие ликвидности в финансовой системе. Похоже, прогнозы многих алармистов, предрекавших скорую рецессию, не сработали. Значит, продолжаем расти, кризиса не будет?
Не всё так просто. Признаки падения действительно есть. Взять хотя бы инверсию кривой доходности американских облигаций: мы наблюдали ее накануне кризиса 2008 года и краха доткомов. А также в августе 2019 года, за полгода до corona dump.
С июля 2022 года кривые снова инвертированы — так долго не было еще ни разу.
S&P всё больше походит на декорированный портик, колонны которого пошли трещинами. Куда больше о состоянии американской экономики говорит Russell 2000, индекс малых компаний. Он находится в боковике уже более трех лет — и это при обесценивающемся долларе!
Выходит, S&P искусственно разгоняют за счет нескольких компаний-мамонтов.
Есть и еще кое-что. Вы не задумывались, за счет чего растет последние два года S&P в условиях жесткой денежно-кредитной политики, при отсутствии вливания ликвидности со стороны ФРС и Казначейства? Всё просто: за счет долгов. Участники рынка наращивают кредитное плечо, а корпорации устраивают рекордные по объемам байбеки. Классический пузырь, который может лопнуть.
Важно быть готовым к падению рынка. Акции тогда рухнут и вряд ли быстро восстановятся. Потеря доверия к традиционной финансовой системе неизбежно повлечет за собой перелив ликвидности не в фондовый рынок, а в золото и децентрализованные активы, такие как BTC или Ethereum.
Будущее за DeFi!