Паника вокруг Wrapped Bitcoin: стоит ли беспокоиться или есть альтернатива?

В августе BitGo объявил о намерении пересмотреть схему хранения активов, что вызвало панику среди держателей WBTC. Волна опасений начала распространяться и на другие аналогичные токены, представляющие биткоин на других блокчейнах. Однако паника в основном не обоснована. WBTC по-прежнему остается безопасным активом, и рынок предлагает множество альтернатив. Среди новейших токенов наиболее надежной опцией представляется Coinbase Wrapped Bitcoin (cbBTC).

9 августа BitGo объявил о сотрудничестве с криптобиржей BiT Global из Гонконга, передав ей частичный контроль над резервами биткоина, обеспечивающими WBTC. Такое решение было воспринято крайне негативно.

BiT Global тесно связан с Джастином Саном, основателем платформы TRON, который ранее подвергался обвинениям в мошенничестве со стороны регуляторов США. Сан также подозревался в попытках присвоения средств клиентов биржи Poloniex, которую он приобрел в 2021 году. На фоне этих событий многие децентрализованные финансовые протоколы (DeFi) начали избавляться от WBTC. Так, 19 сентября Sky (ранее Maker) проголосовал за полное исключение WBTC из своего кредитного портфеля.

В сентябре, по мере распространения слухов, возникли новые опасения, на этот раз — в отношении cbBTC. Появились предположения, что Coinbase выпускает необеспеченные биткоин-IOU для BlackRock — спонсора криптовалютных ETF. Это спровоцировало новую волну недоверия.

Слухи о Coinbase не подтвердились и были опровергнуты, но опасения по поводу сотрудничества BitGo и BiT Global остаются. Несмотря на это, данные риски не являются причиной для отказа от WBTC.

Джастин Сан, по всей вероятности, имеет значительное влияние на BiT Global и, возможно, даже контролирует компанию. Однако это не означает, что он сможет управлять резервами WBTC. Более того, даже если бы он смог получить полный контроль, ему было бы крайне сложно присвоить биткоин, обеспечивающий WBTC.

BitGo хранит биткоины, поддерживающие WBTC, в мультиподписном кошельке, для транзакций по которому требуется согласие как минимум двух доверенных участников. BiT Global является лишь одним из трех подписантов. Две оставшиеся подписи принадлежат филиалам BitGo в США и Сингапуре соответственно.

По состоянию на 30 сентября, WBTC полностью обеспечен активами в размере примерно $10 млрд, что подтверждается публично доступными адресами кастодиальных кошельков.

Чтобы успокоить инвесторов, BitGo обязался уведомлять держателей WBTC за 60 дней до любых изменений в структуре хранения, включая добавление BiT Global в число подписантов.

17 сентября Sky отказался от планов исключения WBTC из своего кредитного портфеля после отчета Block Analytica, в котором утверждалось, что дополнительные разъяснения от BitGo «позволяют более уверенно оценить текущую ситуацию и управление ключами».

26 сентября объем WBTC на платформе Aave достиг рекордных $2 млрд, согласно данным Dune Analytics.

Наиболее серьезной угрозой для WBTC является не Джастин Сан, а конкуренция со стороны нового токена от Coinbase — cbBTC.

12 сентября Coinbase представил cbBTC, который уже накопил более $250 млн в TVL (общей стоимости заблокированных средств). Изначально токен был доступен на Ethereum и Base — популярной сети второго уровня от Coinbase. Ожидается, что в ближайшее время cbBTC появится и на Solana, согласно посту в X от 20 сентября.

Для тех, кто обеспокоен безопасностью хранения биткоинов, cbBTC выглядит более привлекательной альтернативой. Резервы cbBTC хранятся в Coinbase Custody Trust, регулируемом хранителе виртуальных валют в Нью-Йорке. Это означает, что cbBTC подпадает под самое жесткое регулирование в криптоиндустрии.

Резервы cbBTC хранятся в выделенных холодных кошельках, отделенных от остальных активов биржи, и регулярно проверяются Департаментом финансовых услуг Нью-Йорка (NYDFS). Эти активы даже застрахованы от киберрисков.

Более того, Coinbase гарантирует возмещение убытков держателям cbBTC в случае потери резервов из-за взлома. В скором времени будет добавлено доказательство резервов на блокчейне.

Coinbase cbBTC — не единственный претендент на роль основного конкурента WBTC. В мае компания 21.co, материнская структура управляющей компании 21Shares, запустила 21.co Wrapped Bitcoin (21BTC).

23 сентября 21BTC интегрировал Chainlink proof-of-reserves, который стал эталоном для отчетности на блокчейне. Несмотря на это, 21BTC пока не обладает такой же защитой для инвесторов, как cbBTC.

Параллельно с этим Threshold развивает tBTC как децентрализованную альтернативу кастодиальным обернутым токенам. Протокол, появившийся в результате слияния Keep и NuCypher, делегирует операции по выпуску и сжиганию tBTC распределенной сети валидаторов, которые обеспечены нативным токеном Threshold, T.

На 30 сентября tBTC защищается сетью из 136 активных узлов и обеспечен залогом на сумму около $84 млн. На данный момент капитализация tBTC составляет приблизительно $250 млн, что является высоким показателем для столь скромной экономической безопасности Threshold.

Возможно, в будущем децентрализованные обернутые биткоины, включая решения на растущих сетях второго уровня для биткоина, смогут доминировать на рынке. Но на данный момент традиционные методы защиты инвесторов по-прежнему остаются важнейшим аспектом. Именно поэтому cbBTC от Coinbase выглядит как более выгодное предложение.

Тем не менее, несмотря на все события, WBTC по-прежнему сохраняет лидирующие позиции на рынке обернутых биткоинов.