CryptoSlate: метрики указывают на то, что биткоин выкарабкивается из глубокой ямы

Аналитики информационной криптовалютной платформы CryptoSlate изучили и проанализировали данные по состоянию биткоина, которые указывают на то, что в настоящее первая криптовалюта переходи из медвежьего в бычий цикл.

Количество пользователей, взаимодействующих с сетью, является одним из лучших показателей ее эффективности. Первые бычьи цикла последнего десятилетия начинались с увеличения числа ежедневных пользователей, повышения пропускной способности обработки транзакций и роста спроса на блокчейн.

Это можно увидеть, взглянув на рост новых адресов в сети Биткойн. Когда 30-дневная простая скользящая средняя (SMA) импульса новых адресов пересекает 365-дневную SMA, сеть вступает в период расширения. Проще говоря, скорость создания новых адресов за последние 30 дней превышает скорость их создания за последний год.

Данные, проанализированные CryptoSlate, показывают, что фундаментальные показатели сети Биткойн улучшаются. 30-дневная SMA пересекла 365-дневную SMA, как показано на графике ниже. Устойчивые периоды такой тенденции коррелируют с бычьими циклами и приводят к постепенному росту цены биткоина.

Та же тенденция прослеживается и в динамике количества транзакций, где 30-дневная SMA значительно выросла с начала года, сумев пересечь 365-дневную SMA.

Оба ведущих индикатора прибыли рынка мигают зеленым с начала года.

SOPR (Spent Output Profit Ratio) — инструмент, позволяющий отслеживать общее состояние прибыли/убытка рынка в целом. Соотношение получается путем деления цены, по которой продаются монеты, на цену, уплаченную за эти монеты.

И хотя SOPR предполагает, что все монеты, переходящие из одного кошелька в другой, были проданы, это все равно надежный показатель прибыли, которая потенциально может быть в сети.

Показатель SOPR, равный 1 или выше, указывает на то, что держатели монет продали их в плюс. Исторически сложилось так, что пробитие и удержание SOPR указывает на здоровый рост спроса на биткоин.

В последний раз SOPR оставался выше единицы в апреле 2022 года, незадолго до краха Terra (LUNA). Однако апрельский пик был кратковременным в общей тенденции снижения SOPR, начавшейся в ноябре 2021 года. Как показано на графике ниже, подобная нисходящая спираль наблюдалась каждый раз, когда биткоин преодолевал свой исторический максимум.

Тем не менее, текущий показатель SOPR указывает на восстановление рынка. Несмотря на то, что метрика может еще множество раз упасть ниже 1, прежде чем рынок перейдёт к фазе устойчивого роста, текущий пик является положительным знаком.

Тренд, о котором говорит SOPR, дополнительно подтверждается коэффициентом реализованной прибыли/убытков (P/L). Эта метрика представляет собой соотношение между всеми монетами, перемещенными с прибылью и в убыток, и является еще одним надежным индикатором здоровья рынка.

Как и SOPR, соотношение P/L больше единицы показывает, что в сети больше прибыли, выраженной в долларах США, чем убытков. Данные, проанализированные CryptoSlate, показали соотношение P/L, равное 2, что свидетельствует о том, что продавцы с нереализованными убытками ушли с рынка и существует здоровый приток спроса на биткоин.

Расширение сети Биткойна сопровождается ростом спроса на пространство внутри биткоин-блоков. Большое количество транзакций в сети за последние три месяца привело к заметному росту доходов биткоин-майнеров от комиссий за обработку транзакций.

Это видно по показателю Z-score доходов от комиссий, который показывает количество стандартных отклонений выше или ниже среднего дохода от комиссий. Во время «бычьих» циклов Z-score выше 0, что свидетельствует о повышенном спросе на блокчейн, ведущем к росту стоимости комиссий. Повышение цены приводит к увеличению доходов майнеров. На медвежьих рынках спрос на блокчейн снижается, что приводит к падению доходов от комиссий. На графике ниже положительные Z-коэффициенты отмечены красным цветом, а отрицательные Z-коэффициенты - синим.

Всплеск Z-score в ноябре 2022 года показывает, что крах FTX вызвал беспрецедентный спрос на блокчейн. И хотя часть этого спроса можно отнести к агрессивному накоплению, большая часть была вызвана паническими продажами.

Более глубокое изучение Z-score подтверждает предыдущие выводы о том, что бычий рынок остановился в середине 2021 года. Во второй половине 2021 года наблюдалось массовое снижение спроса на блокчейн, о чем свидетельствует постоянно низкий показатель Z-score.

Однако в 2023 году блокчейн вновь привлек к себе внимание. Наблюдался медленный, но неуклонный рост показателя Z-score, который достиг своего пика в конце января одновременно с запуском Ordinals, проекта, который привнесёт NFT в биткоин. В феврале наблюдался явный рост Z-score, который может продолжаться в течение всего квартала по мере роста числа транзакций.

С начала года цена биткоина прорвалась выше средней цены реализации и 200-дневной SMA. 200-дневная SMA является важным индикатором движения цены биткоина, поскольку прорыв выше нее свидетельствует о начале бычьего тренда.

Средняя цена реализации также является надежным показателем ценности, которую имеет актив. Торговля выше средней цена реализации позволяет нам определить совокупную прибыльность и признать нереализованную прибыль.

В последний раз это произошло в декабре 2021 года, но тенденция была недолговечной. До этого прорыв выше цены реализации и 200-дневной SMA произошел примерно в апреле 2020 года и спровоцировал бычий рост, который продолжался до конца 2021 года.

Поскольку в настоящее время биткоин торгуется выше обоих индикаторов, рынок может готовиться к бычьему развороту. Появление нереализованных прибылей, отсутствовавших во время медвежьего бега этой зимой, может вызвать новую волну спроса на рынке и подтолкнуть цену биткоина вверх.

Увеличение количества адресов и транзакций является четким показателем растущей сетевой активности.

Рост сетевой активности увеличивает спрос на блокчейн, повышая стоимость транзакций и увеличивая доходы майнеров от сборов.

В свою очередь, более здоровая, более активная сеть привлекает еще больше новых пользователей, создавая дополнительный спрос и приводя к заметному давлению на покупателей.

В сочетании с другими техническими моделями ценообразования, такими как SOPR и коэффициент P/L, эти тенденции указывают на то, что биткоин выходит из поздней стадии медвежьего рынка и может готовиться к бычьему росту.

Pantera Capital, один из крупнейших венчурных фондов в криптопространстве, похоже, также определил эту тенденцию, отметив в своем последнем отчете, что начался седьмой цикл бычьего рынка.

Автор: Andjela Radmilac. Источник: CryptoSlate.

Начать торговать и присоединиться к криптовалютному сообществу можно здесь.

Можете также почитать наши статьи на других площадках:

Дзен | Пикабу | Telegram