Вероятности вместо догадок: как принимать финансовые решения?
Почему профессионалы не угадывают рынок, а считают вероятности. Три принципа, которые работают на капитал: вероятностное мышление, матожидание, критерий Келли.
Большинство спорит «вырастет или упадёт». Профессионалы считают шансы. На развитых рынках почти нет 0% и 100%. Решения принимаются не по исходу одной сделки, а по тому, на чьей стороне вероятность на длинной дистанции.
Принцип 1 — вероятностное мышление
Вопрос не «упадёт ли актив завтра», а «где математика на моей стороне». Исторически доля прибыльных лет на фондовых рынках высока, но результат одной позиции ничего не доказывает. Ошибка — оценивать качество решения по единичному исходу.
Принцип 2 — математическое ожидание
Важно не только «как часто», но и «сколько». Стратегии с высокой «точностью» могут иметь отрицательное матожидание: много мелких плюсов и редкий, но фатальный минус.
Поэтому диверсификация и дисциплина превосходят охоту за «почти гарантированными» краткосроками. Широкая корзина акций даёт положительное ожидание за счёт небольшого числа компаний-лидеров, которые перекрывают слабых.
Принцип 3 — критерий Келли
Даже при положительном ожидании нельзя ставить слишком много. Размер позиции критичен: чрезмерный риск на хорошей идее математически ведёт к разорению, недобор — к упущенной доходности.
В реальной жизни это и про плечи на рынке, и про страхование: страхуем то, что бьёт по капиталу критично, и не переплачиваем там, где потенциальный ущерб мал по отношению к общему капиталу.
Что это значит для инвестора
Управляющий не пытается «угадать» рынок. Мы работаем со сценариями, считаем ожидания, калибруем размер позиций и страхуем крупные риски портфеля.
На панике действуем по правилам, а не по импульсу — именно так вероятность и математика работают на капитал.
⚠ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.