Ждать ли падение курсу рубля в ближайшее время?

После достижения минимумов появились признаки коррекции. Причем мы очень быстро переставились на 3 рубля выше. Основных причин несколько:

1. Отмена ограничений на вывод капитала. С 8 декабря ЦБ снял лимиты на переводы валюты за рубеж для россиян и граждан дружественных стран. Ранее действовал потолок в $1 млн в месяц — теперь ограничений нет. Это психологически важный сигнал, который может подстегнуть спрос на валюту. И это мы уже видим.

2. Увеличение продаж валюты Минфином. Из-за недополученных нефтегазовых доходов (137,6 млрд руб. в декабре против прогнозируемых 48 млрд) Минфин значительно нарастил продажи валюты из ФНБ — это временно поддержало рубль, но создало предпосылки для коррекции.

3. Ожидания снижения ключевой ставки. На декабрьском заседании ЦБ может снизить ставку до 16%, что повысит спекулятивную активность на валютном рынке и спрос на импорт.

4. Сезонные факторы. Предновогодний всплеск потребительского спроса традиционно увеличивает спрос на валюту для импортных закупок.

Мой прогноз на декабрь

Я склоняюсь к диапазону 78-85 рублей за доллар до конца года. Резкого обвала рубля не ожидаю — высокая ключевая ставка, обязательная продажа валютной выручки экспортерами и устойчивые цены на нефть пока поддерживают национальную валюту.

Однако в 2026 году давление на рубль усилится: ожидается снижение ставок ЦБ и сокращение валютных интервенций Минфина.

Что делать инвесторам? Валютная диверсификация остается актуальной:

• При текущих уровнях (75-80 руб/$) имеет смысл постепенно формировать валютную позицию в портфеле.

• Оптимальная доля валюты: 15-25% от инвестиционного портфеля, если у вас ее не было вообще.

• Используйте стратегию усреднения: покупайте валюту частями, а не всю сумму сразу.

• Рассматривайте валюту как защитный актив, а не спекулятивный инструмент.

Главное правило: не держите все яйца в одной корзине. Баланс между рублевыми активами (облигации, депозиты, займы под 20%+), валютой и другими инструментами — основа стабильного портфеля в условиях волатильности.

Подписывайтесь на Telegram Кубышка | Евгений Марченко.