ORDI

Одна из самых популярных фраз в трейдинге: «Дисциплина - ключ к успеху». Правда частично верна, дисциплина нужна, но она усиливает только существующее преимущество (edge). Если же edge отсутствует, дисциплина превращается в последовательный слив капитала. По сути Edge - это математическое или информационное преимущество над другими участниками. При…

Многие думают, что риск это просто стоп-лосс, поставил его и все под контролем. На практике риск это комплекс вероятностей, корреляций, ликвидности и психологических ограничений, который почти никто не учитывает.

Как писал Насим Талеб в «Черном лебеде» (2007):

Популярное убеждение: “Купил акции и держи их десятилетиями - деньги растут сами”. Но долгосрочная доходность зависит не только от актива, но и от структуры рынка, инфляции, времени и психологии инвестора. Смотрим на индекс S&P 500 - рост впечатляющий, но есть survivorship bias: мы видим только рынки, которые выжили.

Примеры:

Большинство участников финансовых рынков уверены, что торгуют ценой: видят график, уровни, индикаторы. Но цена это всего лишь результат движения ликвидности. Если воспринимать цену как «священный график», вы никогда не поймете, почему происходят резкие движения, ложные пробои или этапы накопления/распределения. Как писал экономист Андреас Клерт (An…

На первый взгляд влияние процентных ставок на финансовые рынки выглядит прямолинейным: более высокая ставка делает деньги дороже, снижает ликвидность и оказывает давление на цены активов; более низкая ставка наоборот. Но эмпирические наблюдения за реакцией рынков показывают более сложную картину, нередко рынки растут на фо…

В финансовой теории долгосрочные инвесторы традиционно противопоставляются трейдерам. Первые считаются более рациональными, они игнорируют краткосрочный шум, ориентируются на фундаментальные показатели и принимают решения с учетом экономических циклов. Предполагается, что длительный горизонт автоматически снижает вероятность ошибок.

Однако эм…

Инфляция обычно описывается как рост общего уровня цен. В макроэкономической статистике она измеряется индексами потребительских цен, динамикой стоимости корзины товаров и услуг или дефляторами ВВП. Однако за этим техническим определением скрывается более важный экономический эффект: инфляция перераспределяет богатство между группами участников эко…

В крипторынке почти всё внимание сосредоточено на цене: BTC, ETH, альты, доминация, волатильность. При этом один из наиболее информативных классов активов остаётся в тени и это стейблкоины. Причина проста: они не растут и не падают. Однако именно это делает их уникальным источником информации.

Стейблкоины это капитал без направления. Они отра…

Это не оши…

В торговой практике величина движения почти всегда рассматривается без учёта времени. Рост на 5% воспринимается одинаково, независимо от того, произошёл ли он за пять минут или за пять дней. Это методологическая ошибка.

Цена это функция не только расстояния, но и времени. Скорость изменения цены принципиально меняет структуру рынка, поведение…

В массовом мышлении рынок по умолчанию воспринимается как трендовый. Рост и падение считаются нормой, а периоды бокового движения паузой между настоящими движениями. Это фундаментальная ошибка. Статистически рынок значительную часть времени проводит в состоянии отсутствия направленного движения. Более того, именно эти периоды формируют основную кри…

Интуитивная модель, которой придерживается большинство розничных участников, проста: хорошие новости должны приводить к росту цены, а плохие к падению. Это логично в бытовом смысле, но плохо описывает поведение финансовых рынков. На практике рынки регулярно демонстрируют обратную реакцию: позитивные макроэкономические отчёты, сильные корпоративные…