Последствия политики открытости к крипте Трампа

The New York Times раскрывает детали кухни американской крипто отрасли. Множество новых крипто проектов вышло на фондовый рынок США, привлекая инвесторов и возглавляя тренд на новые риски. The Times отмечает, что рост рынка крипты спровоцирован поддержкой Трампа, который превратил одну из самых непрозрачных в мире цифровых валют в главный драйвер глобальной экономики. Не последнюю роль играет крипто компания семьи Трампа. Трамп объявил себя первым «крипто президентом» и упразднил регулирование крипты. Регуляторные послабления сильнее связали крипту с реальным финансовым миром. Это повышает вероятность цепной реакции в глобальной экономике, когда крипто пузырь лопнет. Крипта закупается на заемные средства, что повышает риски. Galaxy Research: в третьем квартале этого года общемировой займ на покупку крипты увеличился на $20 млрд и составил $74 млрд. Последнее яркое падение крипто рынка произошло 10 октября этого года, когда по всему миру было ликвидировано по крайне мере $19 млрд сделок с кредитным плечом и криптой. 1,6 млн трейдеров были вовлечены в эту историю. На рынке появляется новый высокорисковый крипто продукт- «токенизированные активы». Федеральный Резерв: токенизация может перенести финансовые шоки крипты на всю экономику и «подорвать способность законодателей сохранить стабильность платежных систем, особенно в ситуациях кризиса». Однако, регулятор дал зеленый свет новому эксперименту.

Летом группа топов представила свой бизнес-план Anthony Scaramucci, финансисту с Уолл Стрит и недавнему советнику Трампа.

Топы крипты хотели, чтобы Anthony Scaramucci присоединился к публичной компании, у которой крайне необычная стратегия: собрать баснословное количество криптовалюты, чтобы стать максимально привлекательными для инвесторов.

Anthony Scaramucci: им, в общем-то, и «не пришлось что-то объяснять». Вскоре он стал советником у трех малоизвестных компаний с таким же фееричным планом. «Легко было договориться».

Восторг длился недолго. Крипто рынок рассыпался этой осенью, и акции этих компаний упали. Самое большое падение было на 80%.

Этот бизнес - часть безумной крипто активности, спровоцированной Трампом, который сделал одну из самых непрозрачных в мире цифровых валют главным драйвером глобальной экономики. Трамп объявил себя первым «крипто президентом» и упразднил регулирование крипты. Потом он продвигал крипто инвестиции из Овального кабинета, подписал закон, способствующий развитию крипто валют, и запустил «мемокойн» под названием $TRUMP.

Последствия этой пропаганды крипты теперь находятся на всеобщем обозрении.

В этом году появилось много крипто предприятий, и гораздо больше человек вовлеклись в волатильный рынок виртуальных валют. На данный момент на бирже торгуется более 250 крипто -компаний, чьи активы торгуются как акции, облигации и другие инвестиционные инструменты.

Множество компаний стали предлагать продукты, упрощающие встраивание крипты в их брокерские счета и пенсионные планы. Топы отрасли предлагают регуляторам план по созданию койнов, равных акциям публичных компаний. Этими койнами предполагается торговать в крипто версии биржи.

Падения криптовалют

Эта волна экспериментов уже привела к проблемам. Главные криптовалюты упали за последние два месяца, а бизнес, вложивший в них огромные деньги, пошел вниз. Другие венчурные проекты вызвали подозрение у регуляторов и экономистов, которые предупреждали о растущих рисках.

Самое главное опасение вызывает рост заимствований. Этой осенью публичные компании взяли огромные займы на покупку крипты. Инвесторы поставили $200 млрд на будущую стоимость койнов. Этот вид сделки совершается за счет займов , и покупатель или получает огромную прибыль или масштабные убытки.

Последние предложения в этой отрасли связали крипту с фондовым рынком и другими звеньями финансового мира. Это повышает вероятность цепной реакции, когда крипто пузырь лопнет.

Timothy Massad, помощник министра финансов в 2008 году: «Граница между ставками, спекуляциями и инвестициями почти стерлась. И это вызывает тревогу».

Karoline Leavitt, пресс секретарь Белого Дома: Трамп сделал США «крипто столицей мира, которая несет инновации экономические возможности для всех американцев».

Топы крипто отрасли заявляли, что новые компании демонстрируют возможности технологии заменить устаревшую финансовую систему. Они считают волатильность рынка источником потенциальной прибыли.

Duncan Moir, президент компании 21Shares: «Речь идет об очень высоких рисках, но и потенциально высоких прибылях». 21Shares выпускает финансовые продукты, упрощающие инвестиции в крипту. «Мы даем людям возможность инвестировать».

Эксперимент с криптой процветает, хотя регуляторы никогда не отличались благосклонностью к крипто компаниям. В январе после многолетних судов Securities and Exchange Commission создала рабочую группу по крипто рискам, которая провела десятки встреч с компаниями, пытаясь определить новые правила или систему одобрения новых продуктов.

Представитель S.E.C. заявил, что служба ищет способы «обеспечить инвесторов достоверной информацией для принятия решений».

Большая часть этого нового вида бизнеса связана с увеличивающимися крипто компаниями, имеющими связи с семьей Трампа. Эти компании размывают границы между коммерческой деятельностью и правительством.

Этим летом лидеры World Liberty Financial, крипто стартапа Трампа, объявили, что войдут в правление ALT5 Sigma, публичной компании, управляющий бизнесом переработки отходов.

Теперь эта компания- ALT5 Sigma- собирается купить цифровую валюту на $1,5 млрд.

Крипто энтузиасты придумали название эпохи новых рисков, которую возвестила администрация Трампа.

Они назвали ее «DAT Summer».

DAT - аббревиатура для компании digital asset treasury. Это публичная компания, которая собирается покупать максимально возможной количество крипты. Консалтинговая компания Architect Partners: чуть меньше половины таких компаний покупают биткойн, но десяток компаний намереваются приобретать менее известные валюты, например, Dogecoin.

Венчурные компании работают по одному и тому же сценарию. Группа топ менеджеров ищет малоизвестную компанию, например, производителя игрушек, которая готова выйти на IPO и готова купить крипту. Венчуры подписывает сделку с этой компанией и получает миллионы долларов от богатых инвесторов. Полученные деньги используются для покупки цифровой валюты.

Цель крипто сторонников – вовлечь как можно больше людей в сделки с криптой, предоставляя им возможность покупать традиционные инструменты, имитирующие стоимость цифровой валюты. Потенциально, это хорошая стратегия. Некоторые инвестиционные фонды и портфельные менеджеры настроены скептически к крипте, так как покупка крипты- сложная сделка, хранить эти койны тоже недешево, ведь крипту пытаются украсть хакеры и мошенники.

Инвестируя в DAT, управляющие менеджеры могут аутсорсить все работы. Однако, DAT имеет вполне осязаемые риски. DAT запускаются быстро и управляются топами, которые не имеют практического опыта управления публичными компаниями. Architect Partners: эти фирмы планируют занять более $20 млрд для покупки крипты.

Corey Frayer, бывший крипто советник в S.E.C.: «Финансовые кризисы происходят из-за кредитного плеча. На него создается большая нагрузка».

Многие из таких крипто фирм уже пытаются справиться с кризисом управления, а инвесторы терпят убытки.

Forward Industries накапливает койны под названием Solana. Компания заявляет, что стоимость койнов выросла в сентябре и достигла почти $40 после того, как компания получила более $1,6 млрд от частных инвесторов.

В этом году Allan Teh of Miami инвестировал от лица family office $2,5 млрд в Forward Industries.

Allan Teh of Miami: «Каждый думает, что такая стратегия работает, и активы продолжают увеличиваться».

Потом рынок упал. В декабре стоимость акций Forward Industries упала до $7. Компания обещала, что потратит более $1 млрд в ближайшие два года на покупку своих же акций. Однако, даже такой шаг не смог остановить падение.

Allan Teh of Miami потерял $1, 5 млн. «Музыка остановилась. Теперь я жду, что будет. Какие у меня будут убытки?».

Рост DATs насторожил S.E.C. Paul Atkins, глава службы: «Очевидно, есть повод поволноваться. Мы наблюдаем».

Однако этот крипто мир имеет могущественного сторонника: семью Трампа.

В августе World Liberty Financial объявила, что ее основатели, включая сына президента Трампа – Eric, станут членами правления ALT5 Sigma. Последняя будет закупать крипту WLFI, созданную World Liberty.

Это предприятие должно было принести прибыль Трампам. На сайте World Liberty размещены условия этого соглашения. Бизнес, аффилированный к семье Трампа, получает значительную прибыль каждый раз, когда койны WLFI меняют владельцев.

С тех пор у ALT5 Sigma начались трудности. В августе компания обнародовала, что топ менеджер «дочки» стал виновным в отмывании денег в Руанде. Совет директоров компании рассматривал другие вопросы, «которые ранее не публиковались». Вскоре ALT5 Sigma объявила о приостановке полномочий ее топ менеджера и о прекращении отношений с другими топами.

Акции компании упали на 85% с августа. Представитель ALT5 Sigma сообщил, что компания продолжает «позитивно относиться к своему будущему».

Большая часть недавней суматохи вокруг крипты связана с одним вечером в октябре.

В этом году крипто рынок значительно вырос благодаря поддержке Трампа. 10 октября биткойн и эфир рухнули, как и десяток других койнов.

Это был «мгновенный обвал» или внезапный коллапс.

Причиной послужило высказывание Трампа, что он введет новые пошлины на Китай. Это объявление встряхнуло мировую экономику. Однако падение стоимости крипты было особенно тяжелым из-за размера заимствований на ее покупку.

На криптоплатформах трейдеры могут использовать свою крипту как залог или занимать, чтобы сделать большие ставки на цифровую валюту. Крипто компания Galaxy Research: в третьем квартале этого года общемировой займ на покупку крипты увеличился на $20 млрд и составил $74 млрд.

Большинство этой высокорисковой крипты торгуется зарубежом. В июле крупнейшая американская криптобиржа Coinbase заявила, что начнет предлагать инвестиционный инструмент, позволяющий трейдерам занимать в 10 раз больше, чем их активы, на ставки на будущие цены биткойна и эфира. Coinbase представила этот продукт после того, как федеральный регулятор отозвал рекомендации по ограничению заимствований в США.

Октябрьское падение не вызвало ту катастрофу, которая разрушила отрасль в 2022 году. Тогда крупные крипто фирмы объявили себя банкротами. Однако, в октябре случилась репетиция того кризиса, который может поглотить весь крипто мир.

Заимствования увеличивают потери, если рынок падает, так как падение заставляет биржи продавать залоги клиентов. Этот процесс называют ликвидацией, и он еще больше снижает цены

CoinGlass: 10 октября по всему миру было ликвидировано по крайне мере $19 млрд сделок с кредитным плечом и криптой. 1,6 млн трейдеров были вовлечены в эту историю. Особенно пострадали иностранные биржи: Binance, OKX и Bybit.

Падение вызвало рост транзакций. Некоторые трейдеры столкнулись с техническими сложностями, когда пытались переводить активы на крупнейших биржах. Coinbase заявила, что знала о клиентах, «которые могли испытывать трудности с переводом, и о снижении производительности биржи».

Derek Bartron, разработчик ПО и крипто инвестор в Теннесси, рассказал, что его счет на платформе Coinbase был заморожен. «Если бы я хотел сменить ставку, то я бы не смог этого сделать. Выглядело так, словно Coinbase заблокировала возможности клиентов спасти свои активы, и всем пришлось покататься на американских горках».

Derek Bartron потерял около $50 000 в крипте во время того падения. Причем, его потери были вызваны именно неспособностью продать свои активы в то время, когда он хотел это сделать.

Представитель Coinbase сообщила, что компания предоставляет клиентам автоматизированный инструмент для управления рисками. «Инструмент работал прекрасно, наши биржи не зафиксировали никаких инцидентов».

Представитель Binance признала, что биржа «испытывала технические трудности в результате возросшего трафика транзакций». Представитель сообщила, что биржа предприняла шаги для компенсации потерь клиентов.

Chris Yin и Teddy Pornprinya, крипто инвесторы, приехали в Kennedy Center в Вашингтоне на торжественный прием.

Это было важное событие. Chris Yin был в смокинге ради этого. Он представил себя вице-президенту JD Vance, бывшему инвестору из Силиконовой Долины. Chris Yin и Teddy Pornprinya общались с министром финансов Scott Bessent, бывшим топ менеджером хэдж фонда. Они сделали фото с Трампом.

Chris Yin и Teddy Pornprinya работали над своим новым проектом, который они представили крипто отрасли в этом году. Предприниматели хотели распространить технологию крипты на другие виды финансов.

Их стартап назывался Plume. Plume многие месяцы пытался получить одобрение американского регулятора на запуск онлайн платформы, которая предлагает клиентам возможность купить цифровые койны. Эти койны имели ценность объектов из реального мира: компании, фермы или даже нефтяной скважины.

Клиенты Plume могут покупать доли таких продуктов за рубежом и торговать ими как койнами. Этот сервис называется токенизация. Токенизация находится в так называемой «серой зоне» законодательства в США, где установлены строгие правила для торговли ценными бумагами. Эти правила в первую очередь защищают инвесторов и требуют от эмитентов представлять детальную информацию о ценных бумагах.

В этом году токенизация стала самой горячей темой в отрасли крипты. Топы отрасли заявляют, что «токенизированные акции» ускорят торговлю и сделают ее более эффективной, создадут рынок 24/7. На этом рынке будет возможно мгновенно продавать/покупать эти акции. Kraken – одна из крупнейших крипто бирж США. Kraken уже предлагает такой продукт своим зарубежным клиентам.

Владельцы криптобирж: в крипте нет риска. Все прозрачно

Топы отрасли заявляют, что в крипто мире транзакции записываются в публичном реестре, поэтому прозрачность более высокая, чем в обычном финансовом мире. Arjun Sethi, CEO Kraken: «Все отслеживается и легко может быть проверено. Здесь нет риска».

Представители Kraken и Coinbase встречались с S.E.C. и обсуждали токенизированные активы. Plume искала законный способ проводить свои операции в США.

Однако высшие лица регулятора, а также топы финансового мира были обеспокоены такой спешкой.

В сентябре экономисты Федерального Резерва заявили, что токенизация может перенести финансовые шоки крипты на всю экономику и «подорвать способность законодателей сохранить стабильность платежных систем, особенно в ситуации кризиса».

Paul Atkins проявил энтузиазм относительно токенизированных акций, назвав их технологическим прорывом.

В мае Paul Atkins заявил на круглом столе, посвященном токенизации: «S.E.C. обладает широкими полномочиями и может адаптироваться к крипто отрасли. И я намерен это сделать».

Chris Yin и Teddy Pornprinya использовали благоприятные рыночные рычаги для своей компании. В мае они встретились с рабочей группой по крипте в S.E.C., нарисовали график в отчете по крипте для Белого Дома и открыли головной офис своей фирмы на 77м этаже Empire State Building.

На приеме в Вашингтоне заместители Трампа благосклонно отнеслись к крипто предпринимателям.

Teddy Pornprinya: «Они все слышали про Plume».

Несколько недель спустя Plume объявила о намерении заключить соглашение с World Liberty, крипто компанией Трампа.

Ссылка на статью:

https://www.nytimes.com/2025/12/17/technology/trump-crypto-unleashed.html