Банкротства в США растут, пока компании пытаются справиться с инфляцией и пошлинами

Предприниматели из секторов, затронутых растущими пошлинами, и покупателями, которые теперь не могут себе многое позволить, оказались в непростой ситуации. Банкротства американских компаний выросли в 2025 году, достигнув небывалого уровня со времен Великой Рецессии. Зависимый от импорта американский бизнес пытается «переварить» самые высокие пошлины за последние десятилетия. Особенно пострадала промышленность: в этом секторе сокращено более 70 000 рабочих мест за последние 12 месяцев. В первом полугодии 2025 года зарегистрировано 17 так называемых «мега банкротств» - банкротства компаний с активами более $1 млрд. Компании называют причины банкротства: высокую инфляцию, процентную ставку, пошлины и изменение федеральных законов о возобновляемой энергии (упразднение налоговых вычетов). Хотя правительство снизило часть пошлин, но эти послабления принесли пользу только сектору технологий, особенно тем, кто связана с ИИ. Розничный сектор особенно пострадал: за 2025 год зафиксировано падение потребительского настроения на 28% за год. Многие домохозяйства тратят деньги только на самое необходимое. По некоторым оценкам, из-за пошлин американцы потратят дополнительно $1 800 в этом году. Статистика: с июля по сентябрь годовой тем роста экономики США составил 4,3% . Однако, экономисты предупреждают, что этот рост связан с тратами состоятельных покупателей и корпоративными тратами на ИИ.

S&P Global Market Intelligence: в ноябре по меньшей мере 717 компаний подали заявки на банкротство. Это на 14% больше по сравнению с 2024 годом, и это самый высокий показатель банкротств с 2010 года.

В качестве причин компании называют инфляцию и высокую процентную ставку, а также новую торговую политику администрации Трампа, которая вызвала разрушение цепи поставок и спровоцировала рост цен.

В отличие от предыдущих лет наибольшее количество банкротств наблюдается в секторе промышленности, особенно пострадали производственные, транспортные и строительные компании. Этот сектор пострадал от последствий новой политики высоких пошлин президента Дональда Трампа. Президент настаивает, что пошлины восстановят промышленность Америки. Данные федеральных служб: промышленность потеряла более 70 000 рабочих мест за последние 12 месяцев к ноябрю 2025 года

Вторая крупнейшая группа банкротств – бизнес, ориентированный на товары для потребителей разных категорий: от моды до мебели. В этой группе много продавцов розницы, и банкротства означают, что потребители, изможденные высоким уровнем инфляции, покупают в основном предметы первой необходимости.

Данные S&P отражают банкротства статей 11 и 7. Статья 11 – это реорганизация бизнеса, когда компания проходит через процедуру реструктуризации своих долгов, продолжая работать. Статья 7 – компания закрывается, и ее активы продаются.

Экономисты и эксперты из бизнеса заявляют, что торговые войны обременяют зависимые от импорта бизнесы, которые пытаются не повышать цены из-за страха потерять клиентов.

Хотя инфляция сейчас чуть ниже, чем ожидали многие экономисты - цены выросли всего лишь на 2,7% в ноябре, многие компании несут издержки, оставляя низкие цены для покупателей. Это ведет к тому, что компании исчезают, так как особенно хрупкий бизнес не справляется.

Jeffrey Sonnenfeld, профессор Школы менеджмента Йельского университета: «Эти компании очень хорошо понимают кризис доступности, с которым сталкиваются обычные американцы. Они делают все возможное, чтобы компенсировать рост пошлин и высокую процентную ставку, но их возможности ограничены. Со временем, те, кто управляет ценами, переложат свои издержки на покупателей.. другие просто уйдут с рынка».

В первой половине 2025 года в этой массе оказались так называемые «мега банкротства» или заявки на банкротство от компаний с активами более $1 млрд. Cornerstone Research: с января по июнь на банкротства подали 17 таких компаний, это самый высокий показатель со времен ковида. Среди «мега банкротств» - ритейлеры At Home и Forever 21.

Matt Osborn, партнер Cornerstone: эти крупные обанкротившиеся компании называли среди причин высокую инфляцию и процентную ставку. Они повлияли на спрос и усложнили привлечение капитала. Изменение федеральных законов о возобновляемой энергии и международной торговле также сыграли свою роль в банкротстве компаний.

В промышленности банкротства накрыли производителей и поставщиков, транспортные компании и поставщиков возобновляемой энергии. У многих компаний были специфические причины, приведшие их к банкротству, не связанные с пошлинами и экономикой.

PosiGen, поставщик солнечных аккумуляторов из Луизианы, подал на банкротство по статье 11. Среди причин – изменение законодательства в части возобновляемой энергии. Администрация Трампа упразднила налоговые привилегии, которые полагались домохозяйствам, устанавливавшим солнечные панели. В заявке на банкротство в суде штата Техас от 25 ноября PosiGen написала: Администрация Трампа ввела «огромные пошлины на импорт материалов, необходимых для производства солнечных панелей, например, для солнечных модулей, инвертеров, стеллажей и структуральной стали»*.

* Структурная сталь - это категория стали, используемой для изготовления строительных материалов различных форм. Она в основном классифицируется как низкоуглеродная мягкая сталь, которая обычно содержит менее 0,25% углерода, что делает ее пластичной и ковкой. Основные легирующие элементы в структурной стали включают марганец, кремний, а иногда небольшие количества хрома, никеля или молибдена.

Jason Miller, профессор бизнеса Michigan State University: с мая 2025 года пошлины на импорт солнечных модулей и панелей выросли на 20%. В прошлом году пошлины составляли 5%. Во второй половине года американские компании заплатили почти $70 млн в месяц в виде пошлин за импорт самых распространенных панелей.

Jason Miller: «Это сильно влияет на денежный поток, особенно небольших импортеров. В сочетании со снижением стимулов от федеральных властей, это все повлияло негативно на спрос. В итоге мы имеем идеальную ситуацию для роста банкротств».

В конце февраля Nikola Corp., производитель электрогрузовиков из Аризоны, заполнил заявку на банкротство по статье 11. Компания начала производить электрогрузовики в 2022 году и произвела более 200 грузовиков за год. Компании пришлось отозвать все грузовики из-за «термического сбоя в аккумуляторе», который стоил компании $56 млн. Компания также урегулировала другой иск от Securities and Exchange Commission за $125 млн штрафа.

В августе Spirit Airlines, лоукостер известный своими низкими ценами и минимальным набором услуг, подал заявку на банкротство по той же 11й статье. Это второе банкротство в отрасли за год. Verijet, частный авиаперевозчик из Флориды, также обанкротился.

Meagan Martin-Schoenberger, главный экономист KPMG: банкротства в промышленности являются следствием роста пошлин на импорт сырья, а также широкой консолидации в транспортном секторе и отрасли перевозки грузов.

Хотя правительство ослабило часть пошлин, однако, эти послабления принесли пользу только сектору технологий, особенно тем, кто связан с ИИ. Менее технологические отрасли остались в проигрыше.

Опросы показали, что потребительские настроения ухудшились за год. Опрос University of Michigan выявил падение потребительского настроения на 28% за год. Многие домохозяйства тратят деньги только на самое необходимое.

Ритейлеры остро ощутили это падение. Причем ухудшение коснулось тех, кто продает бижутерию, изделия ручной работы и мебель. Потребители отказываются от этих продуктов в пользу продуктов питания, коммунальных услуг и аренды жилья. По некоторым оценкам, из-за пошлин американцы потратят дополнительно $1 800 в этом году.

Постоянные изменения в пошлинах от администрации Трампа в пики предновогодних заказов вывели некоторые компании из состояния баланса. Бизнес во многом полагается на импорт из Китая и Юго-Восточной Азии, и теперь бизнесу приходится платить больше, чем они забюджетировали, чтоб перенести производство и поставку материалов в страны с меньшими пошлинами.

Другие были вынуждены сократить объем заказов из-за страха, что им не хватит денег для оплаты пошлин за импорт.

Claire’s – большая розничная сеть, торгующая аксессуарам для подростков. В августе компания подала заявку на банкротство по статье 11. Сеть закрывает свои магазины. Claire’s столкнулась с высокими пошлинами на импорт, так как большинство ее продукции: от сережек, головных уборов и брелоков, производится в Китае, Камбоджи и Индонезии. В сентябре частный холдинг приобрел бизнес компании в Северной Америке за $140 млн и планирует сохранить 950 магазинов или 80% сети в США и Канаде.

Тем временем специализированные розничные продавцы пытаются конкурировать с крупными сетями и онлайн маркетплейсами, так как потребители хотят удобства, и им удобнее покупать все товары в одном месте. В начале года Joann, сеть магазинов ткани и фурнитуры, обанкротилась, так как не смогла удержать такие же низкие цены, как онлайн продавцы.

Meagan Martin-Schoenberger: банкротства отражают противоречия экономики. Данные правительства, опубликованные на прошлой неделе, показали, что американская экономика быстрее всех росла с июля по сентябрь. Годовой тем роста составил 4,3%.

Однако, экономисты предупреждают, что этот рост связан с тратами состоятельных покупателей и корпоративными тратами на ИИ.

Meagan Martin-Schoenberger: «На бумаге наша экономика выглядит сильной, но в каждой конкретной отрасли это не совсем так».

Ссылка на статью:

https://www.washingtonpost.com/business/2025/12/27/corporate-bankruptcies-economy/