Повысят ли ключевую ставку?
Завтра (13 сентября) будет заседание Центрального Банка РФ, по итогам которого будет принято решение о дальнейшем значение ключевой ставки. Есть разные мнения, давайте попробуем их собрать и понять, что нас ждет в эту пятницу.
РБК опросил аналитиков и больше половины высказали мнение, что ставку оставят без изменений (на уровне 18%). В своих ответах они отмечают, что наблюдается снижение деловой активности, а также появляются признаки охлаждения экономики. Конечно, один из факторов - дефляция на одной из недель и низкие значения в августе.
Если мы посмотрим глубже, то данные за первую неделю сентября смотрятся слабо (+0,09%), это сильный негативный фактор, который может подтолкнуть ЦБ и к пересмотру КС.
При этом остаются проблемы с расчетами в юанях, все идет к тому, что в октябре-ноябре, когда закончатся запасы на складах, цены на китайские товары могут вырасти на 7-10%, конечно, это окажет влияние на общую инфляцию.
Еще одна трудность - цены на энергоносители и риск мировой рецессии. Мы уже можем наблюдать падение спроса на нефть в Китае на 7%. В случае продолжения тренда, это может сильно ударить по России и вызвать новый виток инфляции.
Сохраняется и главная проинфляционная сложность - огромные денежные вливания от государства. Рост расходов на ВПК (и выплаты на бойцов), только растут, все эти деньги попадают на рынок, спрос увеличивается, а предложение стоит на месте. В этом аспекте каких-то разворотов тренда - не видно.
Эльвира Набиуллина - гениальный функционер, но она поставлена в такую ситуацию, когда она, по сути, находится между двух огней: проинфляционные признаки сохраняются, нужно и дальше повышать процентные ставки, но это может и прибить реальный сектор экономики.
Думаю, что идеальным было бы повысить “ключ” на 100 п.п (на 1%), но, скорее всего, ЦБ РФ сохранит 18% и снова проведет жесткую риторику, то есть повторится ситуация, которая была в июне. Но на октябрьском заседании очень высокий шанс того, что ключевая ставка будет в очередной раз повышена.
Больше про экономику и инвестиции в телеграм-канале -