Итоги недели. Отвесное падение индекса Мосбиржи. Рекорд с 1998 года.

Индекс снижался 2 недели подряд каждый день. Как отмечают эксперты, такого безоткатного снижения не было с 1998 года.
Честно говоря, скорость падения оказалась даже больше, чем самый пессимистический сценарий из тех, что я встречал в последнее время. Даже в феврале 22-го обвал был хоть и глубже, но по времени короче и с отскоками.

Причины обвала понятны.

1. Главная причина именно та, о которой я писал неделю назад. Разочарование в беспочвенных надеждах о перемирии.

2. Кроме главной причины, за неделю добавилась и вторая, не менее существенная. Это стремительное падение цен на нефть. Ранее я писал о возможности такого снижения. Но обвал на 15% за 3 дня — это полная неожиданность.

3. Есть и третья причина. Она также была мне очевидна. Но почему-то полностью отрицалась большинством игроков на рынке. Речь о больших и неразрешимых без полной остановки СВО проблемах российской экономики. Они были видны всем, кто понимает экономическую теорию и модели, но стали очевидны после целой череды данных о снижении прибылей, снижении продаж во многих отраслях и при этом продолжающемся росте инфляции. Я писал про это подробно ещё в январе, и вот теперь все это исполнилось.

4. Кроме всего этого, появился и еще один негатив для экономики и акций. Это проблемы у всей мировой экономики из-за нарушения сложившейся ранее системы действиями Трампа. Это критично, потому что товарооборот между США и другими странами составляет не менее трети мирового ВВП. И это не может не коснуться России, так как приводит к общемировой инфляции на промышленные товары и при этом к снижению цен на ресурсы, которые продает Россия.

Что дальше? Станет ли лучше?

Мое мнение, что нет. В ближайшее время лучше не станет. Проблемы будут только нарастать. При этом стимулировать рост вбросом триллионов через госзаказы уже не получится, так как ликвидных запасов у правительства почти не осталось. Не вижу никаких экономических рычагов для улучшения фундаментальной ситуации.

Возможны отскоки на позитивных новостях, генерируемых пропагандой. Это однозначно будет. Но если все эти отскоки не подкреплены фундаментально, то заканчиваться они будут примерно так же, как сейчас.

О том, какие активы интересны сейчас в такой ситуации, и когда снова будет интересно покупать акции, напишу во второй части.

Про обещанную статью о возможных сценариях по валюте я помню, но из-за ситуации с нефтью ее приходится изменять, нужно сделать переоценку в связи с новыми вводными. Поэтому статья про валюту будет на следующей неделе.