Как выбирать фонды: инструкция из 10 шагов. А также особенности покупки, продажи и риски.

Что такое фонды, какие бывают и как работают

Зачем нужны фонды, плюсы и минусы инвестирования через фонды

В мире существуют тысячи если не десятки тысяч различных фондов коллективных инвестиций. С одной стороны, легко запутаться в таком разнообразии, с другой - есть из чего выбрать. Вы можете увидеть рекламу фонда, получить предложение о покупке фонда от менеджера брокера, банка или управляющей компании, услышать рекомендацию от знакомых или найти фонд самостоятельно.

В любом случае, не следует принимать поспешное решение о покупке, основываясь на информации о “надежности управляющей компании” и обещаниях стабильной доходности. Прежде стоит изучить, что вам предлагают и насколько вам подходит такое предложение.

Независимо от того, каким образом вы вышли на фонд, вам потребуется максимум данных о нем:

Всю эту информацию можно запросить у менеджера компании, продающей фонд или найти на сайте управляющей компании фонда.

Следует внимательно ознакомиться с инвестиционной стратегией фонда. Стратегия должна быть четко и понятно сформулирована. Если формулировка размыта - велика вероятность, что структура фонда может не соответствовать вашим ожиданиям.

❌ Пример плохо сформулированной стратегии:

«Фонд инвестирует в ликвидные активы с целью получения дохода».

Без конкретики, нет понимания ни о типе активов, ни о горизонте инвестирования.

✅ Пример качественно сформулированной стратегии:

«Фонд инвестирует не менее 80% активов в акции компаний, входящих в индекс Nasdaq-100, с возможностью хеджирования валютных рисков. Основная цель — участие в росте технологического сектора США при контроле волатильности портфеля».

Инвестиционная стратегия подробно описана в ПДУ или проспекте эмиссии (для иностранных фондов). Кроме того, ее публикуют на сайте фонда или управляющей компании.

Стратегия фонда, в который вы инвестируете, должен соответствовать вашим целям и инвестиционному горизонту.

Проверьте:

Например, если горизонт инвестирования краткосрочный, то вряд ли стоит инвестировать в фонды с агрессивной стратегией роста. Для получения регулярного дохода подойдут фонды с выплатой дивидендов или облигационные фонды. А для долгосрочного роста капитала - фонды акций с реинвестированием прибыли или смешанные фонды.

Сопоставьте стратегию фонда со своей толерантностью к риску. Посмотрите:

Например, не стоит вкладываться в фонд, инвестирующий в «акции роста на развивающихся рынках», если вы плохо переносите просадки.

Управляющие часто публикуют уровень риска - от «низкий» до «высокий» - в документации фонда или на сайте. Вы сможете сопоставить этот уровень с комфортным для себя.

Дополнительно можно оценить рискованность фонда по волатильности его котировок в прошлом - как он реагировал на падения рынков - или опираться на коэффициенты при наличии информации о них (подробнее об этом в шаге 8).

Тип фонда влияет на ликвидность и условия выхода, например:

Это может оказаться важным в случае, когда вам срочно понадобятся деньги.

Как мы знаем, комиссии могут “съедать” значительную часть прибыли фонда. Проверьте:

Зачастую по фондам публикуется совокупный размер всех вознаграждений, предусмотренных за год в процентах годовых от стоимости чистых активов за исключением комиссии на вход/выход.

В иностранных фондах этот показатель называется Total Expense Ratio (TER) - совокупные годовые издержки.

Узнать о составе активов фонда можно из справки о стоимости чистых активов, которая регулярно публикуется на сайте управляющей компании. Так можно выяснить, насколько точно УК следует заявленной стратегии фонда.

Некоторые компании отдельно публикуют на сайте информацию о составе фонда или об активах, занимающих наибольшую долю в фонде. Также частично состав фонда можно найти на специализированных агрегаторах фондов.

Эффективность фонда складывается из сочетания его доходности и волатильности.

Оба показателя можно оценить, исходя из графика стоимости пая. В рекламных буклетах информация о доходности фонда бывает приукрашена. Например, может быть выбран период, за который доходность была максимальной. Поэтому надежнее будет выяснить из других источников, какую доходность показывал фонд за прошедшие периоды.

Для численной оценки эффективности стратегии фонда используют коэффициенты Шарпа и Сортино.

Коэффициент Шарпа показывает, сколько прибыли приносит фонд на единицу риска.

Коэффициент Шарпа = (Средняя доходность портфеля – Безрисковая ставка) / Стандартное отклонение портфеля

Чем выше значение коэффициента Шарпа, тем более эффективной считается инвестиционная стратегия, учитывая риск. В общем случае коэффициент Шарпа >= 1 считается хорошим и означает, что портфель приносит достаточную доходность на риск

Коэффициент Сортино отличается от Шарпа тем, что учитывает только негативные колебания, то есть убытки

Коэффициент Сортино = (Средняя доходность портфеля – Безрисковая ставка) / Стандартное отклонение убытков портфеля

Коэффициент Сортино является более точным показателем эффективности инвестиций для тех, кто хочет минимизировать риски снижения.

Скринеры позволяют искать фонды по заданным параметрам. Даже если вам нужно изучить один определенный фонд, скринер будет полезен. Он позволит получить дополнительную информацию о фонде и сравнить его с аналогами.

Вот примеры популярных скринеров:

Для облегчения поиска можно задать фильтры:

Скринеры еще удобны тем, что в них можно найти бОльшую часть информации для анализа фонда, перечисленной в предыдущих шагах.

После инвестиции регулярно отслеживайте производительность своих фондов и рыночные условия:

В дополнение опишу некоторые особенности совершения сделок с паями фондов.

Покупка и продажа паев фондов, обращающихся на бирже (БПИФ, ETF), ничем не отличается от покупки и продажи акций. Для торговли понадобится брокерский счет и доступ к биржевым торгам.

Права владельцев паев фиксируются в специализированной компании - регистраторе. Для того, чтобы купить паи внебиржевых фондов и владеть ими не нужен брокерский счет.

Чаще всего паи внебиржевого фонда приобретаются непосредственно у управляющей компании или агентов по выдаче паев. Агентами могут быть банки, брокерские, инвестиционные, страховые компании и иные профессиональные участники фондового рынка, у которых есть соответствующая лицензия. За выдачу паев они взимают комиссию - надбавку. Процедура выдачи не сложная и сопровождается сотрудниками компании-агента.

Продать паи можно двумя способами: предъявить их к погашению управляющей компании или агенту либо продать на вторичном рынке.

Процедура предъявления к погашению стандартизована. Понадобится заполнить заявку, передать в управляющую компанию и подождать прихода денежных средств в отведенные для этого сроки. За погашение паев будет удержана дополнительная комиссия - скидка. Поскольку управляющей компании невыгодно, чтобы паи гасились, размер скидки обычно существенно превышает размер надбавки.

Чтобы продать паи на вторичном рынке не нужно платить высокие комиссии. Нужно «всего лишь» найти покупателя, заключить с ним договор купли-продажи и предъявить его регистратору вместе с остальным пакетом документов, необходимым для регистрации перехода прав собственности на паи. И, конечно, дождаться от покупателя перевода денег за паи.

Не будем забывать, что при возникновении жгучего желания и готовности продать свои паи внебиржевого фонда, может возникнуть тот самый философский вопрос: «Кому?..».

Подписывайтесь на телеграм-канал, чтобы узнавать больше про деньги, инвестиции и все, что с ними связано.