ЦБ сыграл в жесткую игру: почему ставку снизили всего на 1% и что ждать дальше

📉 Инфляция: •В августе инфляция снизилась до 4% (г/г), но в основном из-за сезонного падения цен на фрукты и овощи •Устойчивая инфляция (без учета сезонности) остается в диапазоне 4-6% •Инфляционные ожидания населения и бизнеса остаются высокими

📈 Экономика: •Рост ВВП во II квартале ниже ожиданий •Внутренний спрос растет, но неравномерно по отраслям •Потребительская активность усиливается (автомобили, жилье) •Безработица на исторических минимумах

💰 Денежно-кредитная политика: •Ставки в экономике уже снижаются •Кредитование активизируется, особенно корпоративное •Население продолжает сберегать, несмотря на снижение ставок по депозитам

⚠ Риски: •Проинфляционные риски преобладают •Курс рубля ослабевает •Госрасходы могут оказаться выше плана, что ограничит возможности ЦБ по снижению ставки

🎯 Ключевой вывод: Решение о снижении ключевой ставки в октябре будет зависеть от:

· Фактических параметров бюджета

· Динамики инфляции

· Инфляционных ожиданий

ЦБ сохраняет осторожную позицию и нацелен на достижение 4% инфляции в 2025 году

Глава ЦБ.