Замещающая облигация, которая мне больше всего нравится по соотношению риск-доходность в декабре 2025.

И не просто нравится, а на практике занимает самый большой объем в портфеле Осторожного инвестора. Так было не всегда, но сейчас вы посмотрите на скриншот, какая у них доходность! При этом данные бумаги — это государственные облигации Беларуси. Нет, конечно, не самая сильная и надёжная экономика, но именно сейчас серьёзных проблем у них нет, они хорошо заработали на обходе санкций, на перепродаже ресурсов и тому подобном. При этом санкции их затронули не так сильно, и не тратят 40% бюджета сами знаете на что. В общем, проблем с выплатой по гособлигациям у Беларуси быть не должно. Поэтому покупаю и достаточно спокойно держу их бумаги.

В чем же причина такой высокой доходности?

Все дело в скором погашении. Оно произойдёт в феврале 2026 года. То есть через 2,5 месяца.
Конечно же, все 15% в них не получить, но так как облигации стоят 98% номинала, то есть уже +2% к февралю и еще за 2,5 месяца набежит примерно 1% купонами. Итого 3% за 2,5 месяца (это как если бы было 16% годовых).

Главные плюсы выпуска квазивалютных облигаций РесБел334.

1. Диверсификация капитала в валюте.
Я понимаю, что уже почти никто не верит в девальвацию. Но вероятность все так же высока, и я советую часть капитала все-таки держать в привязке к валюте. Доля зависит от вашей веры в срок девальвации, но какая-то часть в валюте нужна.
И если планируете добавить валютные бумаги, то, на мой взгляд, на зиму это хороший вариант.

2. Сравнительно высокая доходность.
За 2 месяца можно получить 3% в квазивалюте. Если еще и валюта вырастет всего на 3%, то вы уже обгоните даже рублёвые ВДО. А при снижении курса рубля на 10% получится вообще +13% за 2 месяца.

3. Низкая волатильность. Эти бумаги не будут скакать, как другие, на 3-5% вверх-вниз.
Погашаются они по 100%. И соответственно, все колебания будут в диапазоне 98-99%, а к февралю устаканятся на 99,5-99,8.
Если, конечно, не появятся какие-то негативные новости от Правительства Беларуси.
Вроде бы сейчас нет никаких предпосылок для этого.

Если я что-то упускаю или не знаю, напишите про это, пожалуйста, в комментариях. Это будет полезно узнать.

Как вам эта бумага, коллеги?
Есть разве варианты получше по соотношению доходность/риск сейчас на Мосбирже?