Специализируемся на алгоритмической торговле и управлении капиталом с 2019 года.
Вознаграждение управляющего складывается из двух частей: фиксированной платы за управление и доли от заработанного. Фиксированная берётся всегда, доля от прибыли только при её наличии, и именно во второй части прячется большинство неприятных сюрпризов.
Ниже разобраны обе модели, объяснено, что такое high water mark и почему без него инвестор…
Самый частый вопрос от инвестора звучит так: можно ли взять повышенный риск, но только в ту сторону, где прибыль.
Ответ короткий: нет. И дело не в осторожности управляющего, а в устройстве самой модели.
Хороший бэктест это не доказательство того, что стратегия работает. Это доказательство того, что нашлась комбинация параметров, дающая хороший результат на конкретном куске истории. Между этими утверждениями лежит вся разница между работающей системой и подогнанной кривой.
Ниже пять способов получить прекрасный бэктест, не имея никакого преим…
Десять стратегий с десятью разными датами запуска это не послужной список, а выборка выживших. Стратегии, которые не пережили стресс, в презентацию не попадают: их закрыли, а вместо них открыли новые, с чистого листа и красивым графиком с нуля.
Поэтому при оценке управляющего смотреть надо не на доходность, а на дату старта и на длину непреры…
Одна и та же стратегия даёт разным людям разный результат, и разница возникает не на рынке, а в поведении: в точке входа в рынок, в реакции на просадку и в сроке, который инвестор готов выдержать. Стратегия может годами зарабатывать, а человек в ней потерять.
Ниже разобрано на реальном треке, как из одной кривой получаются результаты от +6 68…
Красивая кривая доходности без просадок означает не низкий риск, а риск, который ещё не реализовался. Стратегию оценивают по длинному графику, а решение принимают по короткому отрезку графика, и в этом зазоре живёт большинство потерь: стратегии, которые лучше всех выглядят на дистанции в месяц-два, хуже всех переживают первый же рыночный шок.
До появления современных фондов состоятельные семьи в Европе нанимали личного управляющего, который распоряжался именно их деньгами на именно их счетах, а не смешивал капитал с деньгами других клиентов в общем котле. Managed account (счёт под персональным управлением), по сути, цифровая версия той же самой идеи: инвестор сохраняет юридическое владе…
Проверить свою стратегию бесплатно за 1 минуту iq-metrics.pro (метрики из API биржи, режим только чтение, без риска для денег)
22 мая 2010 года программист Ласло Ханеч заплатил 10 000 биткоинов за две пиццы, на тот момент это было около 41 доллара. Сегодня та же сумма монет стоит сотни миллионов долларов. Эта история давно стала мемом крипторынка, но за шуткой стоит серьёзный факт: биткоин прошёл путь от актива без установленной цены до актива с триллионной капитализацией…
В марте 2000 года индекс Nasdaq достиг максимума на пике доткомов, а затем обвалился. К прежнему значению он вернулся только в 2015 году, пятнадцать лет спустя. Глубина падения интересна, но именно срок восстановления определил, кто из инвесторов реально пережил тот кризис без изменения планов на жизнь, а кто нет. Доходность инвестиционной стратеги…
В 1949 году социолог Альфред Уинслоу Джонс придумал схему, которая позже получила название хедж-фонда. Идея была простой: держать одни бумаги в расчёте на рост и одновременно продавать без покрытия другие в расчёте на падение, чтобы результат почти не зависел от того, куда движется рынок в целом. Джонс же первым ввёл плату за результат в 20 процент…
В марте 2021 года семейный офис Archegos под управлением Билла Хвана обрушился за несколько дней. Через производные инструменты у нескольких банков одновременно Archegos набрал скрытое кредитное плечо в разы больше собственного капитала.
Когда одна из бумаг в портфеле резко просела, банки одновременно потребовали довнести обеспечение. Когда д…