ФРС переоценивает свои возможности?
🔥 По итогам вчерашнего заседания ФРС США снизила ставку на 0,25% – до 4,5%. Решение ФРС соответствует прогнозу, который я сделал 20 ноября, когда рынок ещё сомневался насчёт снижения ставки ФРС на заседании 18 декабря. Но ФРС всё-таки сумела «удивить» рынок.
В сопроводительном заявлении по итогам заседания ФРС:
- объявила, что планирует за весь 2025 год снизить ставку всего лишь на 0,5% – до 4% к декабрю 2025 года (рынок ожидал 4 снижения по 0,25%);
- спрогнозировала снижение ставки лишь ещё на 0,5% в 2026 году, то есть до 3,5% к декабрю 2026 года;
- снизила прогноз по безработице с 4.4% до 4.3% (сейчас уровень безработицы в США 4,2%);
- повысила прогноз по инфляции (PCE) в 2024 году с 2,3% до 2,4%;
- повысила прогноз по инфляции на конец 2025 года с 2,1% до 2,5%;
- повысила прогноз по росту ВВП в 2025 году с 2,0% до 2,1%.
Очевидно, что это попытка более решительного воздействия на инфляционные ожидания. Однако, на мой взгляд, это нереализуемые цели. Сохранять ставку на уровне 4,5–4% и при этом удерживать текущий уровень безработицы весь 2025 год – это фантастика. Это просто невозможно. ФРС совершенно точно снизит ставку более 2 раз в 2025 году и не удержит уровень безработицы на текущем уровне.
По итогам заседания можно сделать вывод, что ФРС в своём двойном мандате отдала приоритет борьбе с инфляцией, а не сохранению рабочих мест. После этого заседания ФРС мои прогнозы по фондовому рынку США в 2025 году стали только более пессимистичными.
Для рынка данные пункты сопроводительного заявления ФРС без преувеличения стали шоком. S&P 500 за вчерашнюю торговую сессию обвалился на 3%; Nasdaq Composite – на 3,5%; фьючерс на Nasdaq-100 снижался на 4,5%; Bitcoin снижался на 8,9%. Сейчас следующее снижение ставки ФРС рынок ожидает только в июне 2025 года, однако я уверен, что это произойдёт раньше.
❗ Ключевое значение будут иметь данные по уровню безработицы в США в декабре 2024 года, которые выйдут 3 января 2025 года. Если уровень безработицы по итогам декабря превысит 4,3%, то ФРС пересмотрит свои прогнозы очень быстро. Проблема только в том, что «бычий» сценарий для фондового рынка США представить сейчас крайне сложно: риски роста безработицы в США остались, а вот потенциал снижения ставок ФРС исчез.
🔥 При этом Банк Японии, к счастью, оставил ключевую ставку без изменений на уровне 0,25%. Возможно, не последнюю роль в этом решении сыграли вчерашние заявления ФРС. В любом случае дальнейшее повышение ставки Банка Японии неизбежно. Следующее заседание Банка Японии состоится 23 января 2025 года уже при новой администрации президента США (почему смена администрации президента США может иметь значение, я писал в прошлой статье на VC (которую VC удалил из ленты)).
К слову, на пресс-конференции после заседания ФРС Джером Пауэлл заявил, что ФРС не планирует приобретать Биткоин для федерального резерва США. Но это было максимально предсказуемо. Ждём законодательных инициатив Дональда Трампа на эту тему.
Чести и удачи!
Центральный банк с очень высокой вероятностью сохранит ключевую ставку на уровне 21% на пятничном заседании. Существует также небольшая вероятность повышения ставки на 1% (до 22%), однако снижения ставки ожидать точно не следует. Вернее, ожидать-то вы можете, но, как говорил древнеримский философ Андреус Аршавиус: «Ваши ожидания – ваши проблемы».
Расчётом инфляции будущих периодов занимаются многие экономисты, да что там экономисты, все центральные банки бьются над этой задачей(ну или делают вид). Какой бы ЦБ ни взять, они почему-то постоянно ошибаются, будь то ФРС или наш ЦБ, который никак не может угадать инфляцию ни на год, ни хотя бы на пол года вперёд.
На прошлой неделе в сетях активно обсуждали коллаборацию Nike x Skims — мнения разделились, и споры до сих пор не утихают. Прочитала много разных материалов и мнений по поводу NikeSkims. Выделю самые любопытные пункты, чтобы сформировать общую картину (разумеется, через призму собственного восприятия и с опорой на источники).
24 января 2025 года в 6 утра по московскому времени Банк Японии повысит ключевую ставку до 0,5%, что станет максимумом с октября 2008 года. Дальше я расскажу, как это решение может негативно повлиять даже на индекс Московской биржи. Но сначала я позволю себе – просто 30 секунд или одну минуту – маленькую историческую справку дать. Вы не против?
Можно бесконечно смотреть на то, как горит огонь, течет вода, и укрепляется рубль
ФРС США накануне провела своё последнее заседание в этом году, на котором было принято решение о снижении учетной ставки на 0,25%. Кроме того, были представлены прогнозы на предстоящий год. Это событие невозможно оставить без внимания, так как решения ФРС оказывают влияние на стоимость сырьевых товаров, что в конечном счёте непосредственно сказывае…
Если ФРС так сильно переживает за инфляцию, значит, цены на продукты и бензин могут расти еще быстрее? Интересно, как это скажется на карманах? Хочется верить, что они найдут способ сбалансировать все и не навредить людям.
На самом деле вряд ли, так как при Трампе цены на нефть снизятся, и бензин точно не будут тащить инфляцию вверх, при условии, что Ближний Восток "не загорится" - такой риск есть.
Со всем остальным сложнее, но с учётом сказанного на этом заседании ФРС, где она фактически объявила о паузе в снижении ставки (так как снижение на 0,5% за год - это несерьёзно), инфляция вряд ли будет расти, а вот безработицу удержать будет сложно. Бизнес - не мать Тереза; с такой ставкой не все бизнесмены готовы ещё год работать без сокращения персонала.
Если коротко: инфляцию ФРС победит, а вот по поводу удержания безработицы есть сомнения. А где рост безработицы, там и риск рецессии.
задолбало жить во времена "красных годов". Кто-то может уже наконец прогнать этих "черных лебедей"? А за материал спасибо
Понимаю, но на западных рынках в 2022-24 годы всё было довольно неплохо.
Тот же японский рынок наконец обновил максимумы 1989 года, фондовый рынок США после победы Трампа тоже показал сильный импульс после хорошего завершения 2023 года и в целом хорошего 2024 года. В моменте S&P500 показывал рост на 74% от дна 2022 года - это хороший рост, но опасный для открытия новых инвестиционных позиций сейчас.
Другое дело, что это был, скорее всего, финальный импульс. А так год-полтора "красного фондового рынка США" не помешают тем, кто имеет к нему доступ. Вот там реально можно будет поймать хороший момент входа и сделать хорошую прибыль. Главное, не входить слишком рано, как это делают почти все блогеры на VC, которые пишут здесь про фондовый рынок РФ.
Спасибо большое за обновление! Всё по полочкам разложили 👍🏼 Будем надеяться на "бычий" сценарий)
Только "надежда" и остаётся)
Скорее всего, 2025 год будет красным годом для всех крупных финансовых рынков. Япония, Китай, США, Великобритания, ЕС - везде есть серьёзные проблемы.
Держим руки на пульсе! Ждём, Финансист, твоих рекомендаций куда всё-таки инвестировать, чтобы разбогатеть в 2025 году!