Ралли на рынке акций: фиксируем прибыль или ждем продолжения роста?
📈 Российский рынок акций продолжает раллировать после состоявшегося диалога президентов РФ и США. Возникает закономерный вопрос: стоит ли зафиксировать текущую прибыль или же потенциал для дальнейшего роста еще сохраняется? Чтобы лучше понять ситуацию, давайте проанализируем динамику денежной массы, которая тесно связана с капитализацией фондового рынка.
🏛 Центробанк накануне представил свежие данные по денежной массе (М2) за январь 2025 года, согласно которым показатель сократился на -0,3% (м/м) по сравнению с декабрём и составил 116,8 трлн руб. Хотя сокращение денежной массы может вызывать беспокойство, стоит учесть, что такое уменьшение является сезонным явлением, характерным для января.
Годовые темпы роста денежной массы (М2) по-прежнему остаются высокими: динамика составляет +19,5% (г/г). СВО длится три года, и за это время денежная масса выросла на +79%. Внушительные госрасходы стали основным драйвером роста показателя.
🤝 На этой неделе инвесторы активно обсуждают сценария возможного окончания конфликта на Украине. Однако, даже при таком развитии событий, госрасходы останутся выше средних исторических значений, поскольку восстановление новых территорий потребует значительных ресурсов. Это означает, что денежная масса продолжит расти двузначными темпами в ближайшем будущем, что создаёт положительный фон для рынка акций.
Капитализация российского рынка акций на текущий момент составляет 59,4 трлн руб. Несмотря на активный рост с 20 декабря 2024 года, когда ЦБ принял решение оставить ключевую ставку на уровне 21%, российский фондовый рынок всё ещё выглядит недооценённым, торгуясь примерно за половину от объёма денежной массы.
🧮 Для сравнения, обычно фондовые рынки стран с развивающимися экономиками, к числу которых относится и Россия, торгуются на уровне около 80% от объёма денежной массы. Косвенно это указывает на то, что наш рынок акций даже с текущих уровней потенциально может вырасти более чем в полтора раза от нынешних уровней.
Обращает на себя внимание статистика Investfunds по притоку средств в фонды денежного рынка. В ноябре приток средств в фонды составил 128,5 млрд руб., в декабре — 225 млрд руб., в январе — 103,2 млрд руб., а за первые 12 дней февраля — всего 12,1 млрд руб. Из чего мы делаем вывод, что инвесторы уже менее охотно вкладывают средства в фонды ликвидности, что позитивно для рынка акций.
👉 Исходя из анализа данных по денежной массе и других факторов, можно сделать вывод, что рынок акций на длинном горизонте всё ещё не выглядит перегретым. Разумеется, в краткосрочной перспективе коррекция возможна, однако на коррекциях покупка качественных эмитентов по-прежнему представляется разумной стратегией. Поэтому не забывайте откладывать кэш на этот случай (будь то банковские депозиты, облигации или фонды денежного рынка), он вам ещё может пригодиться!
❤ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным. И хороших вам выходных, друзья!
В последнее время только и слышно, что эта стратегия у нас больше не работает — мол, российские акции проигрывают не только доллару, но и инфляции.
Ключевая ставка больше расти не будет: главные тезисы из январского бюллетеня ЦБ
В продолжении наших рассуждений приведу вам несколько интересных фактов, подумать над которыми предлагаю самостоятельно. Ну а выводы будут сделаны в понедельник, в традиционном утреннем посте:
🧐 По итогам февраля 2025 года чистый отток средств частных инвесторов из фондов денежного рынка составил 28 млрд руб. - это максимальный месячный отток за всю историю существования этого инструмента. Однако такому рекорду есть свои объяснения:
🏛 Московская биржа подвела накануне операционные итоги декабря, а значит теперь мы можем детально обсудить и результаты всего 4 кв. 2024 года.
Алгоритм Сбербанка оценил сегодня фондовый рынок России как волатильный, так как цена ряда активов меняется резко и с большой амплитудой из-за эмоций частных инвесторов. А разве в другие дни не так? Эмоции и волатильность - почти что ежедневный фон фондового рынка, а зачастую даже не фон, а главная скрипка игры на бирже. Индекс Московской биржи пок…
Тот самый понедельник, когда рынок показывает стремительный рост без фундаментальных новостей, но на геополитике. Рост начался в рамках торгов выходного дня, результаты которых, как мы с вами помним, подтянулись в утреннюю торговую сессию понедельника.
🧐 Снижение геополитической напряжённости и дезинфляционные тренды открывают новые возможности для российского фондового рынка. А потому совершенно неудивительно, что всё больше инвесторов уже сейчас начинают закладывать в котировки вероятность более быстрого снижения ключевой ставки, чем ожидалось ранее (к таковым причисляю себя и я).
⚖ Как известно, фондовый рынок — это арена, где встречаются два типа инвесторов: оптимисты и пессимисты. Оптимисты традиционно верят в рост и восстановление стоимости подешевевших активов в долгосрочной перспективе, не боясь покупать ценные бумаги на дне рынка, в то время как пессимисты, напротив, всегда склонны ожидать ещё более глубоких падений и…
📈 После вчерашних громких новостей оживился не только российский рынок акций, но и рынок облигаций: индекс RGBI в первый час торгов сегодня отметился резким ростом до уровня 107+ пунктов, прям как в 20-х числах декабря, когда ЦБ неожиданно оставил ключевую ставку без изменений.
🌊 В то время как США переживают падение, российский рынок показывает потенциал для роста.