Гэмблинг или будущее: это рынки предсказаний, где ставят на всё — от экономических новостей до пришествия Христа и трафика на камерах CCTV

Как они работают и чем отличаются от казино.

Редакция vc.ru не даёт инвестиционных советов. Материал подготовлен исключительно в ознакомительных целях.

Когда трек “4x4” Трэвиса Скотта возглавил чарты, учитель Брэндон Фин «заработал» $8000, а когда продажи альбома Тэйлор Свифт на второй неделе после релиза составили меньше 200 тысяч копий — почти $1500. Фин не инсайдер и не работал в музыкальной индустрии — он делал ставки на исход событий.

Люди десятилетиями пытаются монетизировать прогнозы — на биржах, букмекерских платформах и рынках предсказаний. Но популярность последних выросла в 2020-х. По оценке Dune и Keyrock, их ежемесячный номинальный объём торгов увеличился с менее чем $100 млн в начале 2024 года до более чем $13 млрд на конец 2025-го, а количество ежемесячно активных пользователей подскочило с 4000 до более чем 612 тысяч.

Пользователи ставят на исход будущих событий, будь то выборы президента, выход Gemini 3.5, церемонии «Оскар» и «Грэмми», снегопады, банкротство Strategy, «возвращение» Иисуса Христа, рассекречивание данных об НЛО и количество твитов, которые опубликует Илон Маск за определённый период.

Это примеры так называемых рынков. Обычно их создают сами площадки с учётом пользовательских предложений. Например, на Kalshi среди требований к рынкам есть такие: риск манипуляций должен быть минимальным, а источник результатов — авторитетный и надёжный.

Рынки различаются в зависимости от вариантов исхода события. На бинарных, например, есть только два возможных исхода — часто «да» или «нет».

Рынки с множественным выбором предлагают несколько сценариев, на каждый из которых можно ставить отдельно. А ещё есть рынки, которые оценивают ожидания на основе числовых результатов.

Пользователь выбирает рынок и делает ставку — покупает контракт на исход события. Цена обычно находится в диапазоне от $0,01 до $0,99 (или от $0 до $1). Она напрямую связана с вероятностью наступления события — точнее, какой её оценивают участники: от 0% (точно не произойдёт) до 100% (точно произойдёт).

Если «рынок» считает, что положительный исход более вероятен, цена контракта «да» будет расти, а стоимость «нет» — снижаться. И наоборот. Например, контракт «да» за $0,12 означает, что рынок оценивает вероятность примерно в 12%.

Для каждого рынка обычно прописывают правила: устанавливают конкретный срок наступления события, порядок принятия решения, источники, на которые будут опираться при его вынесении. Иногда их могут уточнять уже после создания рынка.

Когда событие происходит, платформы сверяются с источниками и закрывают позиции — например, Polymarket делает это с помощью «оптимистичного оракула» UMA (Optimistic Oracle). Пользователь может внести залог и предложить результат. Если его не оспорят, «победителям» выплачивают деньги.

Подобные пари часто ассоциируются со ставками на спорт. Но в отличие от букмекерских контор, где пользователи играют «против казино», рынки предсказаний не заинтересованы в исходе события. Они посредники, которые сводят покупателей с обеих сторон и получают комиссию со сделок.

Одна из старейших и до сих пор работающих платформ — PredictIt. Она появилась в 2014 году в Новой Зеландии. На сайте указано, что это исследовательский проект консорциума по исследованию рынка предсказаний. У платформы есть соглашение о работе с Комиссией по торговле товарными фьючерсами США (CFTC).

Свои рынки предсказаний развивают и игорные DraftKings и FanDuel (последняя — вместе с CME Group, управляющей в том числе Чикагской товарной биржей), и финансовые Robinhood и Interactive Brokers. Однако двумя доминирующими платформами называют централизованную Kalshi и децентрализованную Polymarket с объёмом торгов более $44 млрд в 2025 году, писало The Block.

Kalshi регулируется CFTC и потому может требовать дополнительную верификацию, проводит проверки KYC (личности) и AML (на предмет отмывания денег) и позволяет пополнять счёт и выводить деньги в том числе с помощью дебетовой карты. Её основали в 2018 году Тарек Мансур и Луана Лопес Лара, которые познакомились во время учёбы в Массачусетском технологическом институте и начинали карьеру в Goldman Sachs, Citadel и Bridgewater.

В 2019-м Kalshi присоединилась к Y Combinator и тогда же запустила бета-версию сервиса. По данным Sensor Tower, количество установок приложения Kalshi с января по декабрь 2025-го выросло с 80 тысяч до 1,3 млн. Последняя оценка сервиса — $11 млрд.

Polymarket работает на блокчейне Polygon, что обеспечивает прозрачность сделок. Все транзакции проводят в USDC.

Его запустил в 2020 году Шейн Коплан. Он бросил Нью-Йоркский университет после первого семестра, увлёкся криптопроектами, а затем и идеей рынков предсказаний, писал New York Magazine.

В 2025 году, после объявления о раунде инвестиций, Bloomberg назвало тогда ещё 27-летнего основателя самым молодым миллиардером, который самостоятельно добился успеха.

Среди новоиспечённых и менее стандартных проектов — игра Rush Hour CCTV, которую зимой 2026 года запустило криптоказино Roobet.

Пользователи просматривают трансляции с городских камер в Токио, Бангкоке, Лондоне, Париже, Бухаресте и других городах и ставят на то, сколько автомобилей или пешеходов пересекут определённую точку за раунд продолжительностью 55 секунд.

Коэффициенты фиксированные. Для тех, кто недооценил исход, переоценил его или указал диапазон и попал в него, это 3х, 3,6х и 2,25х соответственно. Коэффициент для тех, кто угадал точное число, составляет 18х.

Поскольку пользователи торгуют между собой, сервисы не получают прибыли при проигрыше одной из сторон. Вместо этого они обычно берут комиссию со сделок.

Например, Kalshi взимает от $0,07 до $1,75 за 100 контрактов на большинстве рынков. Децентрализованная Polymarket, напротив, работает без комиссии за торговлю в большинстве случаев.

Как отмечает Bloomberg, платформы подписали несколько сделок с медиа: например, CNBC договорилась с Kalshi о включении данных по прогнозам в свои редакционные материалы, а Polymarket стал поставщиком данных о рынках для Yahoo Finance — чтобы пользователи могли получать «инсайты» в реальном времени по актуальным вопросам.

X Илона Маска договорилась интегрировать на Polymarket объяснения от Grok и постов из соцсети. Криптобиржа Coinbase запустила свою платформу рынков предсказаний в США в партнёрстве с Kalshi.

Оба лидера рынка также обмениваются данными с CNN, CBS и Dow Jones.

В октябре 2025 года владелец Нью-Йоркской биржи Intercontinental Exchange объявил об инвестициях в Polymarket в размере до $2 млрд при оценке в $9 млрд после инвестиций. Уже тогда источники Bloomberg говорили о планах сервиса привлечь деньги при оценке в $12-15 млрд.

Kalshi в декабре того же года привлёк $1 млрд от Paradigm, Sequoia, Andreessen Horowitz и других при оценке в $11 млрд. В Paradigm объясняли: рынки прогнозов — «культурный и экономический феномен», каким в своё время стали криптовалюты.

«Люди не лгут, когда на кону деньги», — говорил сооснователь Kalshi Мансур. Идея, что рынки предсказаний — это самый эффективный способ собрать информацию и показать «мудрость толпы», — один из многолетних аргументов тех, кто ратует за подобные сервисы.

По их словам, агрегируя мнения, рынки могут дать более точный и менее предвзятый прогноз исхода событий вроде выборов и сделать это быстрее, чем изменения настроений отразятся в опросах исследователей или официальных отчётах.

Верная ставка трейдеров Kalshi и Polymarket на победу Дональда Трампа на президентских выборах США — при том, что многие опросы общественного мнения показывали равные шансы у кандидатов, — лишь подтвердила, по их мнению, этот аргумент. Теперь информацию с рынков предсказаний всё чаще используют исследователи и СМИ.

Cооснователь Ethereum Виталик Бутерин противопоставлял рынки предсказаний и соцсети. В последних пользователи могут говорить что угодно и сеять панику, но не несут никакой ответственности за свои слова. На рынках предсказаний, если сделать «глупую ставку», проиграешь.

Сам он рассказывал, что в 2025 году «заработал» $70 тысяч, делая ставки на Polymarket на негативный исход «немыслимых» и «иррациональных» событий — например, что «курс доллара рухнет до нуля».

Со временем, полагают сторонники, рынки предсказаний могут вырасти настолько, что изменят сферу традиционного страхования, пишет Bloomberg. Сделав ставку, компании и частные пользователи смогут «купить защиту» от практически любого неблагоприятного события.

Например, владелец дома может поставить на вероятность урагана в своём районе и тем самым застраховаться от потенциального ущерба, если ураган действительно придёт. А компания в сфере ландшафтного дизайна, обеспокоенная ростом затрат на воду из-за жары, сможет отбить часть денег, поставив на повышение температуры.

Единого регулирования этих рынков нет, пишет Bloomberg. Например, Австралия в 2025 году заблокировала Polymarket за нарушение закона об интерактивных азартных играх. В начале 2026 года то же сделали Португалия, которая указала на незаконность политических ставок, и Венгрия. Прекратить работу в стране потребовали и Нидерланды, угрожая штрафом до €840 тысяч.

В США платформы контролируются CFTC, которая рассматривает их как биржи деривативов. Polymarket сначала работала без регистрации. В 2022 году регулятор обязал сервис прекратить оказывать услуги в стране и выплатить $1,4 млн. После CFTC и Минюст заподозрили, что платформа продолжает принимать ставки от местных пользователей, которые обходят блокировки, и начали расследование. Правда, в 2025-м — уже при Трампе — его свернули, а компании разрешили вернуться.

У Kalshi регистрация была, но она столкнулась с другой сложностью. Изначально CFTC запрещала размещать контракты на политические события, приравнивая их к азартным играм, и в 2023 году запретила их на Kalshi. Сервис пошёл в суд и годом позже выиграл дело.

CFTC собиралась оспаривать решение, но с приходом Трампа отозвала апелляцию. Его сын Дональд Трамп-младший — инвестор и консультант Polymarket и советник Kalshi, а Trump Media & Technology Group семьи президента говорила, что планирует запустить свой рынок предсказаний Truth Predict — проект соцсети Truth Social и Crypto.com.

Администрация Трампа помогла ослабить контроль со стороны федерального регулятора, но на уровне штатов проблемы у платформ продолжаются — из-за ставок на исход спортивных событий.

Букмекерские онлайн-конторы незаконны в 20 штатах. Формально рынки предсказаний не букмекеры, однако штаты так не считают: например, суд в Массачусетсе уже запретил Kalshi принимать ставки на спорт (запрет вступит в силу после рассмотрения апелляции от Kalshi).

Спортивные лиги NBA и MLB обеспокоены, что сервисы не обязаны делиться информацией о подозрительных сделках. О минимальном надзоре и регулировании говорила и Американская ассоциация азартных игр.

Источник Front Office Sports отмечал, что рекламу, посвящённую предсказаниям, добавили в список «запрещённых категорий» на Супербоуле. Впрочем, маркетингу платформ это не мешает.

В конце января 2026 года новый глава CFTC заявил, что комиссия обновит правила для рынков предсказаний, чтобы способствовать «сознательным инновациям». Но многие законодатели и игровые регуляторы из разных штатов считают, что сервисы отличаются от гэмблинговых только названием.

В конце декабря 2025 года и начале января 2026 года неизвестный последовательно ставил на то, что президент Венесуэлы Николас Мадуро вскоре будет отстранён от власти. Последнюю ставку он сделал незадолго до операции США по его задержанию и в сумме заработал более $400 тысяч. В другом случае трейдер получил почти $1 млн, сделав точные ставки на самые популярные запросы в Google в 2025 году. Это одни из последних примеров, которые критики связывают с инсайдерской торговлей.

На фондовом рынке сделки, совершённые с использованием значимой и непубличной информации, считаются незаконными и отслеживаются. На рынках предсказаний инструментов пока немного, отмечает Bloomberg. Например, в январе 2026-го поставщик финансовых данных Unusual Whales запустил сервис для анализа «необычной активности» на Polymarket. Сами платформы заявляют о недопустимости таких сделок.

Некоторые убеждены, что без инсайдерской торговли не обойдётся. «Суть таких рынков — получение информации, поэтому единственная причина торговать на них, — это обладание какими-либо сведениями», — считает экономист Робин Хэнсон, которого Forbes называет «крёстным отцом» современных рынков предсказаний.

Осенью 2025 года пользователи ставили на то, какие слова произнесут во время звонка Coinbase с инвесторами и аналитиками. Гендиректор криптобиржи Брайан Армстронг узнал о ставках и в конце встречи перечислил всё, что указали в прогнозах.

По словам Bloomberg, на фоне таких новостей возникает вопрос: не поощряет ли само существование таких ставок «безответственное» поведение в реальном мире. Например, на Polymarket однажды предлагали угадать, в какой день в очередной раз бросят секс-игрушку во время матча WNBA. Соцсети быстро заполонили публикации, в которых авторы предлагали сделать ставку и совершить бросок самостоятельно.

Приложения позволяют делать ставки на что угодно, когда угодно и не выходя из дома (на февраль 2026 года только семь из 50 штатов США разрешили онлайн-казино на реальные деньги). Но если инвесторы в другие высокорисковые активы вроде криптовалют и «мемных» акций в случае убытков хотя бы сохраняют их при себе и могут надеяться, что те снова вырастут в цене, то участники рынков предсказаний при неудачной ставке теряют всё.

Есть те, кто бросает работу, рассчитывая жить на доход от ставок. Трейдер под ником Domer, например, заработал $2,6 млн начиная с 2022 года. Вот только большая часть пользователей Polymarket и Kalshi проигрывает, пишет NYT.

Bank of America уже предупреждал: стремительный рост рынков предсказаний и ставок на спорт создаёт новые риски для кредиторов, поскольку проигрыши вызывают «финансовый стресс» у пользователей.

Изменение юридического ландшафта. До недавнего времени рынкам было сложно полноценно работать в США из-за запутанных правил, пишет колумнист FT Джиллиан Тетт. Ситуацию немного прояснила победа Kalshi в суде, который разрешил ей принимать ставки на политические события.

Изменение «культуры» инвестиций. Всё началось с пандемии Covid-19. Многие американцы получили прямые выплаты в рамках мер по поддержке экономики и искали новые возможности потратить их в условиях офлайн-ограничений, пишет Bloomberg.

Это привело к буму «любительских торгов» среди молодых и активных онлайн-пользователей и притоку инвестиций в «мемные» акции и волатильные криптовалюты через удобные приложения вроде Robinhood.

Изменение «моделей доверия». Как отмечает FT, когда доверие к исконно авторитетным фигурам и институтам ослабевает, люди начинают ориентироваться на сверстников. Миллениалы и зумеры утрачивают веру в традиционные финансовые системы и возможности накопить капитал, поэтому всё больше предаются «финансовому нигилизму».

В январе 2026 года общие объёмы торгов на рынках предсказаний превысили $12 млрд. К концу 2020-х, по оценке исследовательской Eilers & Krejcik, годовой объём торгов может достичь уже $1 трлн. А выручка к 2030 году может вырасти в пять раз — до более чем $10 млрд, прогнозировали в декабре 2025-го аналитики Citizens Financial Group

Росту могут помешать разные факторы, прежде всего юридические и регуляторные, но спрос со стороны пользователей есть.

#редакция