{"id":14291,"url":"\/distributions\/14291\/click?bit=1&hash=257d5375fbb462be671b713a7a4184bd5d4f9c6ce46e0d204104db0e88eadadd","title":"\u0420\u0435\u043a\u043b\u0430\u043c\u0430 \u043d\u0430 Ozon \u0434\u043b\u044f \u0442\u0435\u0445, \u043a\u0442\u043e \u043d\u0438\u0447\u0435\u0433\u043e \u0442\u0430\u043c \u043d\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0451\u0442","buttonText":"","imageUuid":""}

100 дней спустя. Или как поменялся расклад на финансовых рынках во время «спецоперации»

Всем здравствуйте!

Решил подвести промежуточные итоги по некоторым направлениям рынка РФ, в моменте «спецоперации», т.к уже более 100 дней позади. Посмотрим, какие изменения произошли в инвест-сфере и с чем столкнулись инвесторы России.

Коснусь основных секторов рынка, таких как:

  • сырье (нефть, газ и другие ресурсы);
  • валюта;
  • фондовый рынок;
  • криптовалюта;

Т.к я писал обзорную статью про рынки во время войн на vc еще в декабре, можете почитать её тут. В данных обстоятельствах будет не лишним дополнить ее фактами "спецоперации". Опыт, каким бы он ни был, должен быть в доступе, для этого и пишу. Источники будут разные и общедоступные. Начнем.

Это Михалыч, он пришел на рынок РФ в феврале и пока не ушел..С ним еще был друг Николай, который завершил для многих трейдеров их торги, против воли..(для тех кто в теме)

Сырьевой рынок.

Сегодня 8 июня 2022г. Цена на нефть марки Brent 122$ за баррель. Цена близка к пиковым значениям 11-12 года. В момент начала "спецоперации" цена в моменте доходила до 137$.
О чем нам говорит высокая стоимость сырья? Как минимум о не спадающем напряжении в геополитике, проблеме с поставками и свободной торговлей. По графику видно, цены начали расти на фоне накала отношений РФ и Украины-Запада. С 80$ нефть с каждым месяцем набирала в цене, дойдя до сегодняшних значений.

Что примечательно, Европа демонстративно пытается отказаться от зависимости на российское сырье, вводя санкции и ограничения. При этом продолжая его закупать, напрямую или через посредников. Так же это вовлекает европейских покупателей в гонку за африканскую и ближневосточную нефть, которая обычно поставляется в Азию или Северную Америку.
РФ же ищет новые пути сбыта в ту же Азию, Индию. В общем все крутятся как могут. А цены на бензин растут, вызывая негодование.
Получается, что тут либо принципы отстаивать, либо отказаться от комфорта, тепла и принять рост цен на энергоресурсы (а значит и на все остальное), для простых европейцев. В России цена на бензин не сильно изменились, чего нельзя сказать об остальном..

В российском бюджете на 2022 год заложена базовая цена Urals в размере 44,2 доллара за баррель.

Итог какой, нефть за время спецоперации выросла, более чем на 30%. Выгодно ли это? В какой-то степени да, но условиях, когда экспортные терминалы и резервуары для хранения нефти не в состоянии разгрузить ожидающие танкеры, России придется закрывать все больше и больше продуктивных месторождений. Снижая добычу, пока не наладятся эффективные каналы сбыта.
Но даже в этом случае, из-за санкций, во всем мире увеличиваются и пути доставок и потребность дальше растет. А это может привести к различным забастовкам и прочему, но это лирика ухожу от темы.
В сухом остатке, цена растет, посредники зарабатывают, все дорожает. Россия продает в меньших объемах, но продает. Открываются новые рынки, жить можно.
Прикрепляю график, на нем можете посмотреть ценовые значения.

Пиковые значения 11-12 года слева, рост на спецоперации справа.

ГАЗ

Цены на газ в Европе резко подскочили после начала военной операции на Украине: если по итогам 23 февраля расчетная цена ближайших фьючерсов составила 1038,6 доллара за тысячу кубометров, то 24 февраля она подскочила почти на 50% — до 1555,5 доллара. В начале марта котировки из-за опасений запрета на импорт российских энергоресурсов четыре дня подряд обновляли исторические максимумы. Ценовой рекорд в 3892 доллара был достигнут 7 марта (+275% к 23 февраля), а расчетная цена по итогам дня составила 2560,7 доллара (+146,5%).

На текущий момент цена снизилась и составляет 800$.

Из важных моментов, это оплата газа в рублях для недружественных стран.

Глава государства объявил о своем решении - перевести в рубли оплату природного газа, который поставляется в недружественные для РФ страны.
Он отметил, что всем зарубежным потребителям должна быть предоставлена возможность совершать необходимые операции, включая и приобретение российских рублей на российском внутреннем валютном рынке.

Европа активно отказывалась покупать газ, публично, однако не все. Вот информация на 1е июня.

Россия прекращает поставки в Великобританию и Данию. По той же причине, что ранее в Польшу, Болгарию, Финляндию и Нидерланды. Все они отказались платить за топливо в рублях по схеме, введенной указом Владимира Путина для недружественных государств.

Остальные покупатели — их почти полсотни — рассчитались как положено. например германский энергоконцерн «Юнипер». Он перевел необходимую сумму в евро на счет, открытый в «Газпромбанке», который продаст валюту на бирже за рубли и уже их зачислит «Газпрому».

По мнению экспертов, полный запрет на импорт российского газа в краткосрочной перспективе невозможен. С середины девяностых зависимость Евросоюза от импорта газа возросла с 50% до почти 90%. И практически весь прирост пришелся как раз на РФ. Только в прошлом году ЕС купил в РФ 155 млрд кубометров газа. А в этом году планирует на две трети заместить эти объемы.

Суть какая, сейчас газ как шел, так и идет. Россия выполняет обязательства по долгосрочным контрактам, проблемы есть с транзитом через Украину, с 11 мая Украина отклоняет все заявки российской компании на транзит энергоресурса через газоизмерительную станцию (ГИС) «Сохрановка»

Схема по поставкам газа.

Итого. Ситуация схожая с нефтью, ограничения мешают, но не настолько что бы задушить продажи и импорт газа из РФ. По факту это зависимость, от которой Европа пока не сможет отказаться. А Россия продолжит продавать газ и в Европу и в Азию. И это лето на дворе, отопительный сезон еще не наступил.

Золото.

Тут буквально пару моментов.

Россия из-за санкций США, стран ЕС и других государств лишилась доступа почти к половине золотовалютных резервов.
«У нас общий объем резервов около $640 млрд, около $300 млрд резервов теперь находится в состоянии, в котором мы не можем их использовать» Силуанов заявил.

ЗВР(золотовалютный резерв) РФ заблокировали. Это либо стало неожиданностью, либо нет, мы уже не узнаем, но мера конечно беспрецедентная. Из за заморозки запад угрожает объявить дефолт по долговым платежам. Что конечно абсурд, сами заморозили, сами и не принимают платежи, но это ладно. Золото у России пока есть. Что по рынкам.

Текущая стоимость 1850$ за унцию.

На пике переваливало за 2000$, сейчас цены уровня февраля.

Что интересно.В пятерку крупнейших золотодобывающих компаний в России, по данным профильного портала eruda.ru, входят: «Полюс», Polymetal, Nordgold, Kinross и «Южуралзолото». В 2021 году российские золотодобывающие компании произвели 346 тонн золота. Большая часть ушла на экспорт.

Теперь Европа закрыта.

Лондонская ассоциация рынка драгоценных металлов (LBMA), объединяющая участников этого рынка — банки, предприятия и организации — 7 марта приостановила статус Good Delivery («надежная поставка») для шести российских аффинажных заводов, выпускающих золотые слитки. В списке участников LBMA российских аффинажных заводов не осталось. Не осталось российских банков, торговавших золотом, хотя раньше там числились ВТБ и «Открытие», а также Совкомбанк, который стал полноправным членом ассоциации только 9 февраля 2022 года.

Что приостановка означает для производителей золота? Статус Good Delivery дает возможность выхода на лондонский внебиржевой рынок драгоценных металлов, который является мировым центром такой торговли. Именно здесь продавалась львиная доля российского золота. Из произведенных в 2021 году 346 тонн золота Россия экспортировала 302 тонны, причем 266 тонн на $15,4 млрд — через Великобританию. LBMA устанавливает физические характеристики золотых и серебряных слитков, используемых при расчетах на рынке. Они и включены в спецификацию Good Delivery. Мировые трейдеры, покупающие слитки, например, для инвестиционных фондов, предпочитают брать металл именно с этим статусом

Естественно акции золотодобытчиков рухнули.

Что в остатке? Лишились крупнейшего рынка сбыта золота, удар ли это? Несомненно. Но по традиции ищут новые пути.

Валюта

Тут конечно интересно. После начала операции курс лупанул c 80 до 120р за пару недель. Валюта в обменниках в первые дни была в дефиците. Прорицали бакс по 200 и народ хлынул все покупать и обменивать рубли.

Что вышло по факту, во первых ЦБ поднял % ставку до 20%, сразу в два раза. Это остановило рост, потом объявили о продаже газа за рубли. И валюта начала падать в цене. Так же вводились ограничения на переводы в валюте в загран, продажу валютной выручки и прочему. Еще отмечу, что наличку купить стало сложнее (зависит от региона), в евро и баксах потому что, действующие ограничения на продажу наличных евро и долларов сохраняются. Остальную валюту брать можно. (привет юань)

До 9 сентября 2022 года гражданам разрешено покупать только те доллары и евро, которые поступили в кассы банков с 9 апреля.
США в марте запретили поставлять в Россию долларовые банкноты.

Все это позволило не только удержать рубль от падения, но и вернуть его к курсу 4х летней давности. Цена сейчас 60 рублей за 1 $ США.

Насколько реален этот курс в условиях текущей ситуации вопрос другой. Многие уверены, что реальный курс валюты далек от цифры на табло. Но то, что краха удалось избежать - очевидно, на данный момент.

Укрепление рубля к доллару.

В итоге мы имеем укрепившийся рубль. Для валютной выручки это не айс, а для обмена простого человека хорошо. Было бы ранее, сейчас цены выросли и ослабление курса не сильно заметно для обычного человека. Но могу ошибаться, напишите в коменты как на вас повлияло укрепление рубля, стало ли лучше или хуже.

Фондовый рынок

Тема довольно обширная, но я постараюсь выжать основное, максимально коротко. То, что Российские инвесторы испытали в первые дни "спецоперации" можно описать как шок и паника.

Насколько все было эпично можете почитать в моем обзоре от 24 февраля.

Если вкратце рынок упал на 50% минимум , по большинству крупных активов.
Индекс РТС - падение на50%;
Индекс Мосбиржы - падение на 45%;
Торги на биржах приостановили.

Ликвидации позиций трейдеров, маржин-коллы, обнуления и все прочие прелести падения в таком объеме. Как вспомнить, так сердце екает.

Потеряли не все, кто стоял в продажах по РФ заработали неплохо. После открытия рынка были неплохие откупы, но в целом мы далеки до восстановления дооперационных значений, в том числе из-за того, что нерезидентам запретили продавать активы РФ .

Меры ЦБ останавливают так называемую fire sale («пожарную распродажу», когда активы продаются по очень низким ценам).По оценке «Ренессанс Капитала», приостановка операций только с нерезидентами может предотвратить возможный отток капитала на сумму $50 млрд.
Россия проходила подобный запрет на продажу облигаций в 1998 году, и в целом запрет стал одной из мер, которая помогла стабилизировать ситуацию

По факту заморозили большой объем потенциальных продаж иностранцев, тем самым остановив падение на 50%. Иначе могли уронить рынок на дно. Им остается только смотреть или довносить деньги на счета. Но тут уж увы. Однако пишут про лазейку.

Иностранцы смогут дарить ценные бумаги родственникам-россиянам. Речь идет о резидентах недружественных стран. Такой документ опубликован на сайте Минфина. Сделки должны совершаться на безвозмездной основе или стоить меньше 1 руб. Сейчас иностранные инвесторы практически не могут вывести средства из российских активов. Такие правила действуют с начала марта — для передачи права собственности, например, на ценные бумаги, владельцам-нерезидентам нужно получать разрешение правительственной комиссии.

Далее, наши компании больше не торгуются на Лондонской бирже. Российские компании, торгующиеся на иностранных биржах, обязаны провести делистинг, то есть вывести свои ценные бумаги с торгов на зарубежных площадках.

Так же часть иностранных компаний от СПБ биржи оказались замороженными на счетах.

Т.е они у вас как бы есть, но продать их нельзя.

Выглядит так.

Как то так, есть, конечно же, масса нюансов, но для них отдельная статья нужна.

По итогу.
Индекс РТС - 1220. Половина февральского падения отыграна.
Индекс Мосбиржи - 2319. Результат хуже против 3400 февральских индекс продолжает падать.

Мосбиржа

Санкции сильно ударили по отдельным компаниям, в частности по их владельцам. Отключение банков от SWIFT, блокирование карт вне РФ и прочие негативные моменты не способствуют росту. Но дело даже не в этом, компании работают на реализацию товаров и услуг, многие из которых были завязаны с Западом, теперь эти связи разрываются и нужно время на налаживание новых, если это возможно.

Удар по фондовому рынку очень сильный. Этого не стоит отрицать.

Скажем прямо, рынок превращается в сугубо внутренний, без инвестиций извне он может потерять еще больше в стоимости. Впечатление складывается пока такое. В любом случае, ждем окончания спецоперации, которая расставит все акценты, пока туман.

Криптовалюта

Для многих стала потенциальным убежищем от рисков. Биткоин не только не упал в начале, но и укрепился, вплоть до апреля месяца. Цена главной крипты доходила до 48к$. Сейчас результаты менее успешные, но все те же 30 тысяч биткоин удерживает.

У нее увеличилось кол-во пользователей, т.к крипта стала способом обхода ограничений по переводам. Универсальным способом оплаты.

И хотя в РФ ее толком и не признали и не запретили, пока что, можно сказать, что для многих криптовалюта жизнь облегчила. Тот же обмен валюты, быстрые переводы... короче много плюсов.

Жители России владеют криптовалютой на сумму более $214 млрд (16,5 трлн руб.) — такую оценку используют Кремль и правительство для разработки концепции регулирования отрасли, сообщает Bloomberg со ссылкой на источники. Оценка была рассчитана в прошлом месяце путем анализа IP-адресов крупнейших пользователей криптобирж и другой информации.

Данные до операции

В тоже время были введены санкции для РФ и по крипте, некоторые биржи блочили аккауны из РФ, или же вводили ограничение на торговлю по счету, тот же Бинанс.

В итоге, криптовалюта в РФ есть, отношение у ЦБ к ней пока негативное, хотя в нынешних реалиях стоит использовать все возможности. Ждем закона по регуляции, адекватного.

Финал

Краткие итоги, что произошло с рынком РФ спустя 100 дней?

Он подвергся жесткой встряске, это однозначно, но выстоял. За счет мер и действий. То что раньше работало, теперь не актуально(на текущий момент) и рынок адаптируется. Часть компаний скорее всего уйдет с рынка, взамен придут новые ( если будут условия).
Хорошо, когда ты располагаешь ресурсами, вроде нефти и газа, но еще было бы не плохо задействовать внутренний потенциал, поддерживать бизнес, развивать IT сектор, сокращая свою зависимость от сторонних сервисов. Вкладывать в себя. Это теперь как нельзя актуально.
Новые инструменты, новые связи. Хотелось бы как-то сохранить старые, но это уже как сложится.(увы)
Опять я в лирику. Мир вам друзья, рынок вроде бы на месте, так что дальше продолжу обозревать происходящее.
Если вам было интересно, присоединяйтесь к моему каналу Антитрейдер в телеграме. Там я почаще пишу.
Кто дочитал этот свиток, респект. Вся информация взята из общего доступа, возможны расхождения по времени. Просьба актуальные данные указывать под статьей. Комментируйте, дополняйте, но главное не разводите грязь по всем понятной теме.
Удачи!
#обзор #финансы

0
6 комментариев
Написать комментарий...
Dmitriy Shyryaev

Как по вашему мнению - когда реальные последствия догонят текущую ситуацию и мы выйдем на какое то плато? в основном была серия моментальных ударов по экономике и рынку, но все знают, что последствия довольно затянуты по времени(иногда и на пару лет).

Ответить
Развернуть ветку
Антитрейдер
Автор

Мнение такое, каким будет итог операции, такой и курс в целом. Если постараются дипломатически сгладить острые углы, добившись своих целей, то, надеюсь, восстановимся за пару-тройку лет. Если нет, то даже загадывать не буду. При открытой конфронтации сложно о каком-то развитии говорить, тем более о стабильности. А догонят уже к осени, и они нас и мы их, тут все теряют, на мой взгляд.

Ответить
Развернуть ветку
ondefeat

Я хз, судя по заявлениям, "дипломатически сглаживать острые углы" никто не собирается, скорее создавать новые. Очевидно что план был повторить сценарий Крыма, когда Россия приходит и все разбегаются - это видно было и по новостям. Первую неделю активное "берите власть в свои руки", тех, кто сдавался в первые дни - тру украинцы, кто не сдавался - единичные националисты, призывы сложить оружие и тд. Когда не прокатило, решили тупо переть, пока идет, тут же националисты оказались везде, только чудом на занятых территориях происходит магия и те, кого вчера называли националистами, оказываются освобожденными жителями.

Когда на киевском направлении не вышло, переключились на юг. И так как теперь надо показать хоть какую-то победу, а донбасс не признали независимым, пошли разговоры о присоединении территорий.

Возвращаясь к тематике, при таких раскладах, можно забыть о хоть каких-то послаблениях и жопа будет только нарастать. Я бы даже сказал, что то, что сейчас есть, только начало.

Отсюда и в восстановление за пару лет мне не очень верится. Тут правда смотря что считать восстановлением. Если забыть про как было раньше и брать за отправную точку условное дно, то, конечно, адаптируемся и что-то будет лучше. Но если сравнивать вот такой результат и тот, который мог бы быть, если бы известные события не начинались - с моей точки зрения пропасть будет между ними колоссальная.

Ответить
Развернуть ветку
ildarin

Если еще учитывать (не репарации) помощь в востановлении разрушеной "фашистами" и "нацистами" © Украинской инфраструктуры, то пара лет я хз. Сирии Китай насчитал 200 млрд. в 2018ом, хоть там и не "спецоперация" и вообще это другое, но все же есть едва уловимое сходство в чем-то наверное. Ну, тем кто больше не резидент РФ и не ведет в РФ бизнес (привет автоконцернам) платить ничего не придется, только тем, кто остался. Например, катастрофическим падением всех активов и снижением покупательной способности зарплат и прочих выплат.

Ответить
Развернуть ветку
ildarin
Насколько реален этот курс в условиях текущей ситуации вопрос другой. Многие уверены, что реальный курс валюты далек от цифры на табло. Но то, что краха удалось избежать - очевидно, на данный момент.

Настолько же, насколько реально потратить валюту, которую граждане могут приобретать, разве нет? Все равно, что курс на молебен обсуждать - меновая ценность электронной валюты отсутствует. И не только благодаря стараниям законотворцев РФ, президента, ЦБ и банков, но и благодаря санкциям и отказу от экономического взаимодействия "недружественных" стран. Поэтому ценность у рубля обуславливается лишь тем, что всем гражданам РФ по факту запретили пользоваться любой другой валютой, как-то так. Пипл хавает, всё пучком.
И даже не смотря на это - курс удаётся искусственно держать лишь за счет крупных валютных вливаний, продавая 2 на каждую купленную единицу. Средства граждан, инвестиции и прочие инструменты "развития айти и своего бизнеса" - по факту изъяты у владельцев "на время". А то, что за это время убыток составит сотни процентов - на ум не приходит, нет?
И кто и чем будет эту вашу отрасль поднимать с колен? Если руки поотрывали всем поднимателям...
Может тревоги у обслуги и паразитов этот факт и не вызывает, но кому они будут предоставлять услуги и у кого подворовывать, когда всех инициативных заткнули? Крупнейший айти гигант - на грани национализации, так же, как и сырьевые-финансовые монополисты. Мелкий и средний бизнес - если не добила корона - добьет операция. Ради минутного комфорта - уничтожено будущее, стоило оно того?

Ответить
Развернуть ветку
ildarin

Пример: twitter.com, bbc.com, linked.in - это инструменты, которые используются в частности для общения с зарубежными коллегами и фундаментального анализа рынка. Вроде бы и статья 29 и 34 Конституции, но почему-то не работает.
Все равно что молоток у гробовщика отобрать и ждать, что он начнет делать гробы еще лучше и еще и молоток свой сделает, лучше прежнего. И доски из соседней деревни чтобы он покупать не мог, чтобы уж наверняка.
Нет, только лесорубу заказов на дрова для погребальных костров прибавится.
Стоит ли удивляться, что отечественного ничего нет стоящего, начиная от автопрома и заканчивая потребительскими технологиями и промышленностью?

Ответить
Развернуть ветку
3 комментария
Раскрывать всегда