Плохо всем: промежуточные итоги экономического противостояния России и Запада
После первой волны санкций многие были убеждены, что страна с трёхпроцентной долей от мирового ВВП обречена на полное экономическое поражение. С тех пор прошло уже достаточно времени, чтобы подвести первые итоги и понять, что происходит в действительности.
Некоторые читатели моих весенних статей о состоянии и предубеждениях в экономике обвинили меня в необъективности, и поэтому я предлагаю вам взглянуть на несколько заголовков, опубликованных в англоязычной прессе. В том числе в ведущих газетах Великобритании, которые ну никак нельзя заподозрить даже в малейшей симпатии к России.
Хочу добавить, что по итогу мои ожидания, наоборот, были пессимистичными. Я, например, писал, что рост цен на ресурсы «уже вряд ли станет эдаким экономическим бустером, однако он позволит компенсировать многие потери». Но нефтегазовые доходы бюджета за последние 5 месяцев уже превысили совокупные доходы за весь 2020 год, и они в 1,8 раза больше доходов за первые 5 месяцев 2021 года.
Опираясь на прогнозы J.P. Morgan по сокращению ВВП России, я говорил, что в цифрах (sic!) кризис будет сопоставим с кризисом в период пандемии. Но промышленное производство в России в апреле снизилось на 1,6% (в апреле 2020 года — на 6,6%), оборот розничной торговли провалился на 9,7% (в апреле 2020 года — на 23,4%), а безработица достигла исторического минимума в 4%.
Да, мы переживаем глубокий кризис, некоторым отраслям тяжело как никогда, однако ситуация не настолько безнадёжна, как считали многие «эксперты». Самое главное то, что Россия обеспечивает себя всем первичным сырьём — и ни энергетического, ни продовольственного кризиса у нас быть не может, если не будет системных ошибок. А у «западных партнёров» дела обстоят заметно хуже, и на этом месте я возвращаюсь к цифрам, которые важнее мнений каких-либо журналистов.
Инфляция пошла в разнос
Годовая инфляция в Еврозоне продолжает ставить рекорды и уже вдвое превысила максимумы 2008 года, достигнув значения в 8,1%. Рост цен на энергию за год составил 39,2%, на продукты питания — 7,5%. Треть стран Евросоюза испытывает двузначную инфляцию. В Эстонии она уже больше 20%. Потребительские цены в Европе растут и пока не собираются останавливаться.
Индекс цен производителей по странам ЕС вырос на 37% г/г. Без учёта энергии рост составил 16,1% г/г. Инфляционное давление уже превышает пики 70-х годов и подхватывает послевоенный период в середине прошлого века. К примеру, в крупнейшей экономике ЕС, в Германии, цены производителей увеличились на 33,5%, что является самым высоким годовым темпом роста с начала ведения статистики в 1949 году. А десятка «лидеров» выглядит следующим образом:
Важно понимать, что ИЦП (PPI) — это основа, закладывающая в последствии базу для формирования ИПЦ (CPI), а среднее время трансмиссии производственных цен в потребительские составляет несколько месяцев. Линейной зависимости между ними нет, но глядя на рост производственных цен с осени, мы видим, что тенденция сохраняется, и потребительская инфляция продолжит раскручиваться в ближайшее время.
В России цены производителей в апреле увеличились на 31,5% г/г. Такое значение получается с учётом того, что рост в категории добычи полезных ископаемых составил 63,5% г/г, хотя на внутреннем рынке у нас цены фиксируются. Это подтверждается увеличением цен на обеспечение энергией и газом в составе ИЦП всего на 4,8%. То есть рост цен в категории добычи сильнее повлияет на Европейский ИПЦ, чем на российский.
Годовая инфляция в России снизилась с 17,8% до 17,1%. В мае она замедлилась до 0,12%, и это рекорд за всю историю наблюдений с 1991 года. То есть у нас рост цен останавливается, и аналитики считают вполне возможной инфляцию на уровне 15% к концу года. Это по-прежнему высокое значение, но если мы нечто похожее испытывали многоратно, то для многих европейских стран текущая ситуация беспрецедентна. Таких инфляционных шоков у них не было на протяжении долгих десятилетий.
Стоит пояснить, что условная инфляция в 10% в России и Германии будет иметь совершенно разные последствия. Дело же не в том, что русские научились терпеть, а привыкших к стабильности немцев хватит Кондратий из-за повышения цен — нет. Дело в функционировании всей системы и парадигме мышления всех экономических агентов.
Плоды монетарного бешенства
Некоторые читатели могут обвинить меня в преувеличении значимости отечественной экономики, но я в отличие от Байдена или Европейского центрального банка, которые объясняют инфляцию «налогом Путина» и «российской агрессией», не пытаюсь никого вводить в заблуждение.
Сейчас «развитым странам» плохо не потому что Россия такая мощная, а потому что у них и без того всё было крайне плохо. А сверху прилетел ещё сильный удар в виде рикошета от санкций по ослабленной коронавирусом западной финансовой системе. И нижестоящий график с динамикой потребительских цен в США — лучшее тому подтверждение.
В разгар пандемии, когда беспечные ликовали, глядя на то, как «правильные» правительства раздают своим гражданам деньги в трудную минуту, я говорил, что это мечта для Шарикова, но беда для экономики. Стратегия реагирования на кризис в «недружественных странах» была одинаковой — понижать ставки до нуля, запускать печатные станки и заливать рынок ликвидностью так, будто бы завтра не наступит никогда.
Денежная масса в США с декабря 2019 выросла с $15,32 трлн до $21,43 трлн. То есть за два года было создано почти 40% от всех долларов, которые были созданы с момента основания США. А ЕЦБ за тот же период скупил на баланс свыше €4,2 трлн, что более чем вдвое превышает накопленный дефицит бюджета стран Еврозоны. Долги нефинансового корпоративного сектора недружественных стран за 5 лет выросли примерно на $10 трлн, а государственные долги увеличились на $15 трлн.
Общая долговая нагрузка (отношение долгов всего нефинансового сектора к ВВП) в США составляет 281%, в Еврозоне — 282%, в Великобритании — 289%, в Японии — 416%. Среди крупных экономик в России общая долговая нагрузка самая низкая — в размере 122%. Отношение госдолга к ВВП у нас на уровне 19,5%, а у многих «западных партнёров» оно превышает значение в 100% и находится на исторических максимумах.
Избыток ликвидности привёл к мощному форсированию расходов населения и соответствующему росту цен. Всё это сопровождалось оголтелой фискальной политикой — социальные выплаты населению побудили многих людей навсегда уйти с работы. К примеру, в США рабочая сила сократилась на 5 млн трудоспособных. Именно поэтому там наблюдается рекордно низкая безработица при рекордно высоком числе открытых вакансий.
Пособия и стимулы стали причиной сильного перегрева рынка труда. В погоне за перекормленными государством сотрудниками бизнес начал увеличивать заработные платы. А чтобы позволить себе это сделать, нужно пожертвовать маржинальностью и/или увеличить отпускные цены, что и создало дополнительный инфляционный импульс. К слову, Штаты провели самый масштабный эксперимент по введению безусловного базового дохода и о его печальных итогах когда-нибудь стоит написать отдельно.
В ФРС, ЕЦБ, БА долго не замечали инфляции, называли её временной, постоянно ошибались в прогнозах и по-прежнему реагируют с небывалым опозданием. Сверху накладывается токсичная зелёная религия с гринфляцией, порушенные пандемией цепочки поставок и сырьевой суперцикл, но все оправдываются агрессией России, словно это единственный негативный фактор в их безупречной экономической политике. Однако признаки рецессии и стагфляции наблюдались у них ещё осенью.
Зреющие дефициты и дисбалансы
В России зафиксировали рекордный приток денег из-за рубежа в первом квартале — профицит торгового баланса составил $66,3 млрд, что в 2,6 раза больше, чем в Q1 2021. Причём сальдо выросло не из-за катастрофической просадки импорта: объём экспорта составил $156,7 млрд (год назад было $104,8 млрд), а импорт увеличился на $14,4 млрд — до $90,4 млрд.
В федеральный бюджет за первый квартал поступило ₽7,169 трлн. Профицит составил ₽1,15 трлн несмотря на увеличение расходов. Денег настолько много, что правительство при полузакрытом рынке капитала разрешило на год перенести уплату всех страховых взносов за II и III квартал. По предварительной оценке, эта мера затронет 2,8 млн компаний и позволит сохранить в обороте предприятий около ₽1,6 трлн на данный период.
И пока дядечки из Trafigura пророчат $150 за баррель, а представители крупнейшего дзайбацу называют разрушение спроса на нефть при высокой цене единственным доступным балансирующим механизмом в условиях ограниченных запасов и предложения, то переживать за бюджет нам особо не стоит.
На фоне рекордного профицита торгового баланса России в Евросоюзе зафиксирован рекордный дефицит в размере €81,5 млрд. Примечательно, что за первый квартал экспорт из ЕС в РФ уменьшился всего на 8,4% к уровню прошлого года до €18,6 млрд, а импорт из России вырос на 104,2% до €63,7 млрд. Таким образом, дефицит торговли ЕС с РФ составил €45,2 против €10,8 млрд годом ранее.
Вообще, ситуация складывается уникальная: европейцы своими же действиями максимально задирают цены на сырьё, что разгоняет импорт энергоресурсов из России, от которого они не могут отказаться даже по техническим причинам, и одновременно с этим душат своих экспортёров, усиливая дисбаланс. И если мы в основном жалуемся на отсутсвие электроники, то в Европе зреет энергетический и продовольственный кризис.
Проиллюстрирую сказанное на примере Великобритании. За год счета жителей объединённого королевства за электроэнергию выросли на 73%, цены на бензин за тот же период увеличились на 30%, дизельное топливо подорожало на 36%. Глава E.ON недавно озвучивал, что 4 из 10 домохозяйств сталкиваются с топливной бедностью (когда расходы на энергию превышают 10% располагаемых доходов). А смысл этих цифр отражается примерно в таких новостях:
Важно понимать, что рост стоимости энергии распространяется на всё остальное, а резкое удорожание логистики и производства провоцирует веерные схлопывания. Буквально вчера в Британии из-за высоких цен на газ закрылся завод по производству удобрений Ince, что не может не повлиять на рекордную продовольственную инфляцию в стране.
При всём при этом один из главных пропагандистских рупоров Туманного Альбиона в лице The Telegraph призывает бойкотировать немецкий (sic!) экспорт, в связи с «нерешительностью» Германии в вопросе эмбарго на российские энергоносители. «Ведь, покупая новый BMW или Volkswagen, вы косвенно платите за армию Путина», — именно к такому заключению пришёл автор газеты.
В общем, санкции деструктивны для всех, но пока это больше похоже на мазохизм с европейской стороны, причём в агрессивной форме. И пишу я об этом с сожалением, ибо за любыми минусами в макропоказателях, даже на доли процентов, стоят искалеченные людские судьбы.
Апофеоз
Хмурые тучи стягиваются над мировой экономикой. Кажется, что абсолютно всё, что могло пойти по самому негативному сценарию, пошло именно по нему, не считая сценария с ядерными грибами.
Коронавирусные ограничения приблизили и без того надвигающийся глобальный дефицит сырья. Вертолётные деньги и количественное смягчение ещё сильнее раздули уже существующие пузыри на финансовых рынках. Чрезмерно мягкая политика центральных банков в развитых странах только усугубила ситуацию и ускорила рост инфляции. Санкции против России доломали пострадавшую от пандемии мировую логистику и разрушили мировую финансовую систему.
Трудно найти фрагмент истории совпадающий с тем, что происходит сегодня. Многие процессы вошли в терминальную фазу, и мы лишь начинаем наблюдать за разворачивающимся каскадом последствий. И дабы не быть голословным, хочу процитировать недавние высказывания людей, которые хорошо понимают масштаб всех событий. Подчёркиваю, что их мнение необходимо учитывать с осознанием того, что по долгу службы они вынуждены говорить максимально аккуратно, если не позитивно.
Стоит ещё упомянуть Илона Маска, сообщившего о «суперплохих предчувствиях» касательно экономики и о планах сократить штат Tesla на 10 тысяч человек. Сейчас многие технологические компании приостанавливают наём новых сотрудников или проводят сокращения. Как тут недавно Марк Андриссен из a16z сказал: «Хорошие крупные компании перегружены персоналом в два раза, плохие крупные компании перегружены персоналом в четыре раза и более». В общем, даже в богемную Долину приходит понимание, что грядут перемены.
Не устаю поражаться идиотам на vc.ru. Им с фактами и цифрами, они "эта всьо ниправда, падкручено, на западе газеты ничо не понимают", хотя до этого же цитировали эти же самые газеты.
Комментарий недоступен
Так это ваша личная инфляция, а не общероссийская.
Комментарий недоступен
в москве тоже самое - те история уже не личная.
Личная - это та, которая зависит от конкретно вашей потребительской корзины, а она у разных людей разная же
потребительская корзина клиентов пятерочки не сильно отличается - и она выросла у всех.
ну таки не говорите за всю сеть. то что я беру в пятерочке, нифига вообще не выросло, а кой что даже и упало. п.с. - молочку не жру.
Комментарий недоступен
что такое кешбек? не знаю такого, никогда и не было его у меня. баллы появились, если вы про пятерошное приложение. попробуйте его опять запустить, слегка удивитесь. а чтоб не переплачивать в пятерочке, вариант навострить лыжи в светофор никуда не исчезал. если знать что там можно брать, то экономия будет от пятерочки без всяких хуешбеков и бонусов процентов эдак на 50% смело.
Комментарий недоступен
раз они заработали, значит в скором времени и потратить можно будет. хотя у меня там не та сумма, про которую стоило бы вспоминать.
так а что вы простите жрете, что не выросло в цене?
курочку, картошечку, крупы, мяско не птицы, все по простому. зато много, профа больно энергичная, требует много много калориев.
Комментарий недоступен
вы часом не во вкусвилле печенкой для кота закупаетесь?
Комментарий недоступен
хм, из того что щас точно помню, тушка бройлера как стоила около 150 за кило пару мес назад, так и щас так стоит, бедро на кости той же куры около 160-170. если на какие то копейки подорожало, то я не заметил. но если б было 160, а стало 240, я бы это заметил точно.
Город какой?
Смоленск.
Сущая правда!
Также как принцессы какают только фиалками, а пукают всегда только запахом сирени..
главное чтоб не жасмином. мозговзрывающая хрень, особенно если куст оного большой.
"Обычная" потребительская корзина ( я думаю, что все понимают о чем я говорю) выросла в стоимости очень сильно. Я и сам с этим столкнулся.
НО это не то же самое, что "официальный уровень инфляции".
Скорее, "магазинный уровень" ближе к так называемому "борщевому набору"
так переходите на Магнит/Дикси или Биллу :)
биллы уже не существует.
У меня на район не было прост.
Это из-за санкций или раньше?
что за Билла? впервые слышу. чтото местечковое?
Billa, это что-то международное, не помню чьё.
Выше пишут что ее не существует уже у нас.
я нагуглил. правда нагуглился какой то фильм сначала, но я ошибся гуглил "Биллу". ну короче в москве походу они только. в нашей деревне не завезли.
Да их и в москве похоже нет, я по Я.Карте посмотрел на пару мест где эта сеть раньше была - уже Лента или Магнит.
Не прижились буржуи :)
о, то что я нашел, типа предъявите в ленте карту биллу и вам ее поменяют на карту ленты. походу конкуренты зохавали бедного биллу ))
Комментарий недоступен
а светофор есть? не трехглазый разноцветный, а магазин такой
Комментарий недоступен
у меня знакомый до светофора закупался в ленте. ну как обычно, как это "двухнедельный закуп" или как то так. потом пошел в светофор. потом сказал, я в светофоре за те же деньги, что тратил в ленте, взял в три раза больше. хотя надо понимать, что в светофоре прямо смело можно брать, а что брать не стоит.
Комментарий недоступен
так в сша/ес/англии тоже не общероссийская корзина для подсчета CPI, но сравнение их индекса и нашего(которые отличаются по количественному и качественному составу) у вас противоречий почему-то не вызывает.
У меня как раз вызывает, в том-то и дело.
Просто я не нашел как его считают (возможно, плохо искал).
Поэтому тезис про "а вот у них честная инфляция, а у нас нарисованная" меня сильно смущает
https://webcache.googleusercontent.com/search?q=cache:4y22_Z1uSEUJ:https://www.bls.gov/news.release/cpi.nr0.htm+&cd=7&hl=en&ct=clnk&gl=ru&client=opera
Поэтому тезис про "а вот у них честная инфляция, а у нас нарисованная" меня сильно смущаетЯ бы взял другой тезис, у нас сознательно выбраны метрики таким образом, чтобы занижать инфляцию
Как и "средняя" зарплата, вместо медианной в речах про экономическое состояние.
Суммарный ВВП ппс и прочие удобные метрики
Да нет, я просто указал, что человек как раз и выбрал неверную метрику.
PS. Спасибо за ссылку,
Да Вам врут в Петерочке насчет цен! Почитайте лучше статьи на vc и уразумеете, что инфляция то замедляется.
Вы неиронично это пишете? Складывается впечатление, что вы совсем наглухо отбитый дифиченто. Инфляция в мае замедлилась до 0,12% = цены в МАЕ ПОВЫШАЛИСЬ(не падали, внимание) в среднем на 0,12%. Что не так? Я ходил в перекресток каждые несколько дней, цены в мае и правда стабилизировались, на сыр вообще падали. Только чипсы и кола дорожали, но это даже не один процент потребительской корзины. Не было написано, что ГОДОВАЯ инфляция упала до 0,12%, цены вернулись к маю 2021. Идите читайте основы макроэкономики и статистике.
P.S. Из-за таких кадров как вы, стыдно быть либералом.
Правда в том, что не все такие как Вы, и не ходят каждый день мониторить цены в Перекрестке. Большинство людей не запоминают точные цены на те продукты, которые они приобретают, и чувствуют инфляцию максимум от месяца к месяцу или когда цены на их любимые товары переваливают через какие-то психологические отметки (100, 500,1000).
Стыдно быть либералом - будьте гордым реакционером.
Как раз таки я все запоминаю. Я студент, мой бюджет чувствителен к любым движениям цен. Плюс у меня крайне хорошая память.
какая разница, что там в вашей пятерочке, из телика говорят, что все отлично
а ты пообщайся с американцами, что они видят в магазинах и на заправках, или с турками, европейцами
Расказываю лично вам. Был в Америке лет наверное 12 назад по работе. Зашёл в волмарт купить тапки они там стоили 10 уе по-моему. И в прошлом году в конце тоже был в Америке и зашёл чтоб купить тапки в волмарт. Они( почти что копия) стоят 11.30 уе. Карл за 12 лет пересчитай инфляцию))))
у нас простые резиновые тапки что лет 5 назад 550-600 руб стоили, что щас столько же стоит. видимо тапки не очень пример удачный.
Возможно не то что не очень , а даже очень не хороший.
Но это то что сам видел и написал.
А ситуация с такой разницей цены меня удивила.
Результат сего действия мой комментарий.
что-то не припоминаю таких цен на тапки, когда для общаги в 2013 году за 150 их покупал)
то есть вывод, что минфин США врет про рекордную инфляцию?))
Незнаю я не аналитик. Я говорю то что вижу сам.
Очень возможно что я ошибаюсь и многое не вижу.
Про инфляцию по паре тапочек - скорее для понимания ситуации.
докладываю: в начале февраля покупал в КиБ Арарт 5* за 880 руб. Где-то в марте уже по 1350 он был. А сейчас 700. Процент годовой дефляции сами прикиньте :)
Покупал позавчера спички по 5 копеек вчера по 13 копеек сегодня по 4 копейки. Процент годовой инфляции сами прикиньте :)
P. S. Только что цена поменялась стала по 18 копеек. Пересчитайте пожалуйста.
штормит почище чем фондовый рынок российский!11 я бы не вкладывался в спички :)
И точно так же, как и здесь, половина будет говорить, что практически ничего не поменялось, половина - что выросло на 100500 процентов. Зависит от сегмента, региона, профиля покупок, восприятия, эмоций, это везде так.
Точно так же, как и везде официальная статистика подкручена в сторону смягчения - как только что-то становится вне психологических отметок, меняют методики подсчета и сразу все приятно глазу для большинства. Стандартные методы и для компаний, и для государств
Загуглите "availability bias"
Факты тоже бывают разные. Например: "буквально вчера в Британии из-за высоких цен на газ закрылся завод по производству удобрений Ince". С одной стороны всё верно, факты. А с другой - завод не работал аж с сентября.
Давайте тогда факт полностью - с сентября заморожен, в начале июня объявили о полном закрытии площадки и увольнении персонала.
так Денчик выше и не писал, что он закрылся в сентябре. он написал, что он не работал с сентября. а не работал и закрылся, вещи чутка разные, не?
он не работал с сентября и закрылся сейчас, по причине дорогого газа, о чем в статье и написано
топливный кризис в ЕС начался еще тем летом, а не на прошлой неделе
думаете, готовые удобрения дешевле закупать будет?
завод был американский, второй по размеру в Англии
производить в Англии им стало не выгодно (из-за цен на газ) поэтому и закрылись там, в США они продолжают работать
что будет с ценами на удобрения в Англии им глубоко пофиг
внезапно, топливный кризис в Европе и Азии идет с прошлого лета, завод не работал из-за роста цен на газ, и закрывается сейчас по той же причине
Britain's food supply is now 'vulnerable' after one of only two major fertiliser plants in the country shut down due to spiralling energy costs just months after receiving a taxpayer bailout.CF Industries will close its site at Ince, Chester, putting nearly 300 jobs at risk, after the price of natural gas made the plant unprofitable.
It has been shut since ministers intervened to prevent a supply crisis last year by handing CF Industries a subsidy worth tens of millions of pounds. The bailout enabled its Billingham plant to reopen in Teesside, which will now supply all its UK fertiliser output.
Комментарий удален модератором
Продолжайте называть людей идиотами, и они к вам безусловно потянутся
Зашёл ради комментов, адекватный набрал только 48 и занял 4-ое место в популярности )
VC такой Васи
Идиоты на vc.ru - это те, кто надрываются чтобы с огромной статистикой и графиками показать, что «у них то ещё хуже». Но это совсем не победа, это просто поражение для всех.
Можно такую аллегорию применить тут: парень шёл с девушкой по улице. К ним подошёл здоровенный тупой детина и дал девушке леща. Парень бросился защищать девушку но ему детина выбил зубы.
И как бы конклюжн такой можно показать: вот смотрите рентгеновские снимки парня, ему в итоге хуже всех.
Но не было у него варианта не защищать, поэтому все это просто жалкая слабая позиция - пытаться показать это как победу.