Почему глупо ждать рост экономики для покупки акций

У нескольких крупных финансовых блогеров регулярно встречаю совет не покупать сейчас акции (ни российские, ни зарубежные), поскольку ожидается рецессия, спад в экономике и т.д. Причем, кроме как эмоциями, такие советы ничем не подкрепляются. Предполагается, что фондовый рынок должен в точности повторять движение экономических показателей, и это всем понятно и очевидно (на самом деле нет).

Ладно, оставим разговоры о том, что прогнозы чаще ошибаются, чем приносят пользу, но поражает непонимание базовых принципов работы фондовых рынков. Потому что нет, фондовый рынок не равно экономика! Давайте разберем это наглядно.

Что в российской, что в западной финансовой прессе сейчас сплошной негатив и различные страхи о будущем (и это нормально для кризиса). И можно быть абсолютно уверенным, что рынок тоже в курсе происходящего и уже заложил всевозможные проблемы и опасения в цены. За год индекс МосБиржи (с учетом дивидендов) упал на 37%, а американский S&P 500 — на 16%.

Люди склонны придавать слишком большое внимание текущим новостям, и это проблема, поскольку они уже учтены в цене.

Как сказал известный инвестор и один из самых успешных управляющих Стэнли Дракенмиллер: «Не инвестируйте в настоящее. Не настоящее двигает цены на фондовом рынке.»

Недавно Майкл Кембалест, глава отдела инвестиционной стратегии J.P. Morgan, опубликовал прекрасную визуализацию этой мысли. Она подтверждает, что фондовый рынок всегда смотрит в будущее и обладает удивительной способностью достигать дна, когда экономические показатели еще продолжают падать.

На графиках вы видите кризисы разных лет и поведение индекса S&P 500 (голубой пунктир), ВВП (желтый), прибыли компаний (красный), выплаты зарплат (фиолетовый):

Обратите внимание, насколько раньше S&P 500 достигает дна, чем все остальные показатели. Посмотрите, насколько он уже вырастет, если вы начнете покупать акции, только когда увидите уверенный рост экономических данных.

Фондовый рынок намного лучше видит будущее, чем мы с вами или даже популярные блогеры. Ухудшится ли дальше ситуация в экономике? Возможно. Упадет ли из-за этого фондовый рынок? Необязательно, ведь эти ожидания уже заложены в цену. Хотите купить по лучшей цене? Инвестируйте, когда вокруг полно плохих новостей и прогнозов.

Как составить эффективный портфель в России без риска санкций и с учетом изменений 2022 года, я рассказываю на бесплатном вебинаре «Пассивный портфель в новых условиях».

Вы можете прямо сейчас зарегистрироваться и посмотреть вебинар в записи.