«Это было бы непростительной ошибкой»: глава ЦБ объяснила паузу в снижении ключевой ставки атаками на НПЗ и дата-центры, ростом инфляционных ожиданий и расходами бюджета
В базовом сценарии регулятора ключевая ставка останется двузначной весь 2027 год.
Источник: Госдума
- Председатель ЦБ выступила на совместном заседании комитетов по подготовке к рассмотрению Госдумой «Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2027 год и период 2028 и 2029 годов», пишет РБК.
- По словам Набиуллиной, регулятор в сентябре и октябре 2026 года даже не рассматривал снижение ключевой ставки. Она объяснила это тремя причинами.
- Первая — атаки беспилотников на энергетическую инфраструктуру и дата-центры, которые сократили производственные возможности экономики. Глава ЦБ называет это временным фактором: бизнес и правительство восстанавливают пострадавшие объекты. Но пока восстановление не закончено, нужно, чтобы спрос рос сдержанно.
- Вторая — инфляционные ожидания. В первой половине 2026 года они снижались, а потом выросли из-за «объективных причин», заявила Набиуллина. Каких именно, не уточнила.
- Третья причина — более высокий, чем ожидалось, вклад бюджета в спрос в 2026-м и следующие два года. При этом она подчеркнула, что ЦБ и правительство постоянно обмениваются информацией, чтобы их политика была предсказуема друг для друга.
- Каждая из трёх причин «весома сама по себе», а в сочетании они дают «однозначный сигнал», что пока нельзя торопиться со снижением ключевой ставки, пояснила глава ЦБ. В базовом прогнозе регулятора ставка останется двузначной весь 2027 год, добавила она.
Это [снижение ставки] привело бы к обратным результатам — росту процентных ставок в экономике, росту цен, к новым сложностям для наших предприятий. А сложностей у них и так хватает. И начинать всё сначала не просто не хотелось бы, это было бы непростительной ошибкой.