{"id":13829,"url":"\/distributions\/13829\/click?bit=1&hash=1edae85784b435c55b439933942a29f952b7d6fe53a4d28dfea0cf564da666bf","title":"\u041f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436\u0438 \u043f\u043e \u0442\u0435\u043b\u0435\u0444\u043e\u043d\u0443 \u2014 \u043f\u0440\u043e\u0448\u043b\u044b\u0439 \u0432\u0435\u043a? ","buttonText":"\u0420\u0430\u0441\u0441\u0443\u0436\u0434\u0430\u0442\u044c","imageUuid":"2ed706c8-1b38-5e0f-bd8f-cbc977bad43d","isPaidAndBannersEnabled":false}

Об эффективности и чувствах рынка в трех штрихах. Или чем отличаются вложения в застройщиков и в сельхоз?

На примере «песочницы» (рынка высокодоходных облигаций).

Наш портфель ВДО почти на 40% состоит из облигаций застройщиков и облигаций сельхозпредприятий. Сельхоз пользуется неизменным интересом розничных инвесторов. Застройщики под постоянными опасениями.

Первый штрих. Доходности. • Средняя доходность облигаций застройщиков в нашем портфеле – 22,2% годовых к погашению / оферте. • Средняя доходность сельхозпроизводителей – 15,0%.

Второй штрих. Кредитные рейтинги.• Средний рейтинг застройщиков в нашем портфеле – BB по национальной шкале.• Средний рейтинг сельхозпроизводителей в нашем портфеле – BB-.Т.е. застройщики не только доходнее, чем сельхоз, на 7% годовых. Но и выше рейтингом на 1 ступень. Поэтому, кстати, ¾ из указанных 40% от портфеля – это всё-таки застройщики, а не сельхоз.

Третий штрих. Выдержка из материалов Росстата. О результативности отраслей российской экономики за январь – октябрь 2022 (за исключением банков и прочих финансовых посредников, государственных, муниципальных и малых предприятий). На диаграмме изменение прибыли в % за январь – октябрь 2022 к тому же периоду 2021 года. • Строители показали прирост прибыли в 2,4 раза (первый столбец диаграммы). • Сельскохозяйственная отрасль – падение прибыли на 5% (седьмой столбец).

Что тут добавить. Фондовый рынок был и остается территорией предпочтений и чувств.

0
Комментарии
Читать все 0 комментариев
null