Разбор эмитента: Московская биржа
Московская биржа – крупнейшая торговая площадка России, предоставляющая доступ к операциям на пяти ключевых рынках. Основана в 1992 году как Московская межбанковская валютная биржа, а в 2011 году объединилась с РТС.
В структуру биржи входят Национальный расчетный депозитарий и Национальный клиринговый центр. Основные источники дохода компании – комиссии за сделки участников и процентный доход от остатков средств клиентов.
💰Дивиденды
Московская биржа выплачивает дивиденды, распределяя не менее 50% чистой прибыли по МСФО. Это закреплено в новой дивидендной стратегии. С 2013 года компания стабильно выплачивает дивиденды раз в год. Исключение – 2017 год, когда выплаты происходили дважды.
Несмотря на стабильность выплат, дивидендная доходность невысока. Максимум за последние годы составил 7,1% в 2023 году.
⚡Риски
Главным риском остается санкционное давление, которое ограничивает выбор торгуемых активов.
📊Финансовые и операционные результаты
Московская биржа выигрывает от высокой ключевой ставки, что способствует росту процентных доходов. За первое полугодие 2024 года:
- чистые процентные доходы увеличились на 84%, достигнув 40,6 млрд. рублей.
- комиссионные доходы выросли на 37% и составили 30 млрд рублей.
Санкции ограничили торговлю долларом и евро, что уже отразилось на финансовых результатах третьего квартала. Кроме того операционные расходы выросли почти вдвое год к году, достигнув 22,2 млрд. рублей.
Дополнительный импульс развитию дает приток частных инвесторов – около 500 тысяч новых клиентов ежемесячно. На конец ноября 2024 года общее число частных инвесторов превысило 34,7 млн, из них активных – 3,7 млн.
🔥Стратегия и перспективы
Компания реализует стратегию развития «2028», ключевые цели которой:
👉 Привлечение до 10 новых IPO.
👉 Увеличение объемов выпуска корпоративных облигаций в 3 раза ежегодно.
👉Достижение чистой прибыли не менее 65 млрд рублей в год, при среднегодовом росте комиссионных доходов на 13%.
📍Итог
Московская биржа демонстрирует устойчивый рост доходов благодаря высоким процентным ставкам и увеличению числа частных инвесторов. Однако низкая частота дивидендных выплат работает не на площадку. В моем портфеле доля Московской биржи составляет 4,8%, так как заходил в компанию почти на её дне в 2022 году, и после этого бумаги сильно выросли.
Целевая стоимость акций – 220-240 рублей.
Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.