Покупка компании vs покупка бизнеса

Бизнес: часто в современной практике бытует мнение, что купить акции или доли (компанию, в собственности которой есть данный бизнес) гораздо проще и быстрее чем погружаться в кошмар покупки бизнеса напрямую, откуда такой подход?

Что ты такое?

Суть в том, что в законодательстве РФ предприятие имеет статус самостоятельного объекта, т.е. не совокупность объектов (вещи, например, здание, имущественные права, и такие "объекты" как клиентелла), отдельно стоит заметить, что в предприятие входят движимые вещи, такие как сырье, продукция и т.д., но при этом предприятие, по закону, является недвижимостью. И из-за этого возникает куча вопросиков и проблем, таких как, например, нужно ли дважды получать свидетельство на здание в составе предприятия (как его составной части)? Далее полностью неясно правовое положение той же продукции (например - булочные изделия) как их запускать в оборот, как недвижимость? Короче вопросиков больше чем ответов.

Правило одного документа.

Согласно ст. 560 Гражданского кодекса РФ (ГК РФ) договор продажи бизнеса должен быть составлен в форме одного документа т.е. разделить на недвижимые, движимые и т.д. по разным документам можно но при этом словить риск ничтожности данных сделок как притворных, что ещё раз отбивает желание купить бизнес напрямую.

Налоговый вопросик.

Достаточно весомым преимуществом при выборе между покупкой бизнеса или акций (долей) является тот факт, что налоговое законодательство требует уплатить налоги при продаже бизнеса, но не требует того же самого при продаже акций (долей), что так же повышает интерес купить компанию, у которой есть бизнес, чем бизнес напрямую.

Акции (доли).

По сравнению с вышеуказанным кошмаром покупка акций (долей) выглядит гораздо проще и надежнее, хотя может и не соответствовать бизнес моделям, которые могли быть структурированы иначе если бы продажа предприятия была скажем так нормально разработана в законодательстве РФ для нужд оборота.

В чём преимущества покупки бизнеса напрямую?

1) Тергетная покупка бизнеса. Если покупателю нужен только конкретный бизнес, а юрлицо владеет сразу несколькими бизнесами, то очевидно, что покупать ненужный покупателю бизнес он скорее всего не будет, более того ещё и переплачивать за это (когда мы говорим о покупке 100% доли участия), тоже, в целом, справедливо и для покупки части доли. Про реорганизацию я речь вести не буду.

2) Возможность при обнаружении некачественного предприятия иметь притязание. Это связанно с тем, что при покупке предприятия покупатель имеет возможность предъявить требование к продавцу по вопросам качества, в то время как покупка акций (долей) это позволяет делать редко. Связано это с тем, что покупаются акции или доли, а не бизнес. По общему правилу не является качеством доли - финансовое состояние бизнеса, наличие конкретных активов и т.д. Заверения и гарантии я так же не трогаю.

3) Временные издержки на перестройку системы управления. Покупка акций (долей) не приведёт к автоматической смене управленческой команды продавца (за редким исключением когда перед продажей могут уволиться ключевые сотрудники), что может быть ещё хуже. Если покупателю нужно сменить управленческую команду, то на это потребуется время.

4) "Токсичные" обязательства юрлица. При покупке акций (долей) у компании могут быть различные обязательства, которые были приняты ей до приобретения (в том числе соглашения о неконкуренции, которые могут ограничить покупателя в его деятельности (конечно, по общему правилу, соглашения о неконкуренции запрещены, но есть и исключения). Так же такой важный момент - при приобретении бизнеса можно купить только активы (без долгов), а при покупке акций (долей) долги перейдут автоматически и отказаться от их перехода нельзя. Конечно есть риск, что компания, продающая покупателю бизнес останется только с долгами и тогда при банкротстве компании-продавца будут претензии со стороны кредиторов (в том числе оспаривание сделок по банкротным основаниям), но риски бывают практически везде.

Что в итоге?

В попытке ответить на вопрос, что выгоднее купить акции (доли) или бизнес напрямую по мнению автора следует ответит, что простого ответа на все случаи жизни не существует, в каждом конкретном случае нужно анализировать ситуацию и структурировать сделку исходя из целей и задач приобретения, фактуры и иных обстоятельств. По мнению автора, не следует недооценивать продажу бизнеса как достаточно эффективного инструмента в обороте.

Если кому-то понравилась статья прошу написать в комментариях Ваше мнение (в том числе критику), а также кому интересно тема того как продать и купит бизнес - пишите. Если будет интерес к такой теме - подумаю о публикации такой статьи. Всем удачи!