реклама
разместить

Новые облигации Россети Московский Регион. Триста✅🚜

Новые облигации Россети Московский Регион. Триста✅🚜
  • AAA от АКРА РА 24.06.24
  • купон ΣКС+300, ежемес. (EY~26,5%)
  • 2 года, 15 млрд. Сбор 19.12

Спокойный, прибыльный энергетик. Может, не самый лучший, но и далеко не самый худший среди дочек Россетей

💰 Исторически размер долга у них снижался (сейчас ~52 млрд. против 90+ млрд. в 2019, ЧД/EBITDA~0.6х), но ставки по нынешнему портфелю уже довольно высокие, в районе КС+200. Чистые финрасходы по состоянию на 9м’24 выросли в 5 раз г/г

Тем не менее, EBITDA планомерно растет, с обслуживанием проблем нет и предпосылок, чтобы хоть как-то напрягаться по этому поводу пока тоже не вижу. В рамках рейтинговой группы МОЭСК выглядит гораздо комфортнее той же Русгидро и даже Фосагро

Большая часть нового выпуска, полагаю, пойдет на погашение старого RU000A101FY1 в феврале-2025 (10 млрд., фикс под 6,15%)

📊 Параметры в который уже раз рекордные, предыдущий ориентир КС+275 продержался с нами совсем недолго. Сколько еще продолжится этот процесс – понятия не имею, хоть каким-то сигналом о стабилизации может стать снижение на сборе, но пока таковых не было

👉 Соответственно, и отношение к выпуску у меня аналогичное прочим свежим AAA-флоатерам:

  • В холд – вполне надежная парковка денег, если в целом устраивает доходность (либо того требует размер депо). Срок приемлемый, хотя 1,5 года было бы получше
  • Спекулятивно или для передержки – я бы пока подождал более стабильных ориентиров, и торгов по другим новым бумагам верхнего рейта. Который раз уже кажется, что выше некуда, а получается, что очень даже есть куда. Риск в целом минимальный (из условно старых бумаг уровня КС+200 сейчас можно выходить даже в плюс с учетом купонов/НКД). Сам пока участвовать не планирую

Мой телеграм, где много интересного: https://t.me/mozginvest
(пишу про облигации и акции РФ, ЦФА)

11
11
реклама
разместить
Начать дискуссию
Новые облигации Томской области: инвестиции в дефицит бюджета под 26,5%
Новые облигации Томской области: инвестиции в дефицит бюджета под 26,5%
22
реклама
разместить
Рамещение облигаций Новые Технологии под 28%. Доверяй, но проверяй
Рамещение облигаций Новые Технологии под 28%. Доверяй, но проверяй
33
«Не ври». Лёгкий роман на вечер, если ищете, что почитать 😉

Прошла уже больше половины моего рабочего дня, как я сидела на стуле на этой невысокой сцене и, поводя плечами в такт музыке, склоняя голову в некоем трансе, окидывала взглядом тесный зал со столиками. И тогда я увидела его…


«И не то чтобы прямо играла кровь…».


Нет, совсем нет, я не влюбилась в него тут же, меня не поразил Амур в самое сердце. Я см…

«Не ври». Лёгкий роман на вечер, если ищете, что почитать 😉
11
Новые облигации КЛВЗ Кристалл (28%): как дела у алкогольного Стива Джобса
Новые облигации КЛВЗ Кристалл (28%): как дела у алкогольного Стива Джобса
33
11
Новый выпуск облигаций Магнит под 22%: ставка на рыночный оптимизм
Новый выпуск облигаций Магнит под 22%: ставка на рыночный оптимизм
33
Новые облигации Делимобиль под 26,5%: поездка в долг
Новые облигации Делимобиль под 26,5%: поездка в долг
22
11
Как изменятся коммуникации сотрудников российских компаний на работе в 2025 году?

Исследование разработчика онлайн-сервисов для бизнес-коммуникаций MANGO OFFICE

Как изменятся коммуникации сотрудников российских компаний на работе в 2025 году?
11
⚗️Полипласт. Химик-экспортер
⚗️Полипласт. Химик-экспортер
77
реклама
разместить

🧈Русагро. Переезд закончен.

Новые облигации Роделен (26,5%) – разбор перед размещением
Новые облигации Роделен (26,5%) – разбор перед размещением
33
11
Новые облигации Авто Финанс Банк (24,5%): вложиться в АвтоВАЗ, не покупая Ладу
Новые облигации Авто Финанс Банк (24,5%): вложиться в АвтоВАЗ, не покупая Ладу
55
[]