Что докупить на коррекции российского фондового рынка?

После глубокой коррекции российского фондового рынка в мае 2024 года на фоне ожидания ужесточения денежно-кредитной политики Банка России и более “ястребиной” риторики представителей регулятора, означающей удержание высокой ключевой ставки рефинансирования длительный период времени, индекс Московской биржи растерял практически весь рост с начала текущего года. После достижения психологического уровня в 3500 пунктов он за месяц опустился на 8,75%, до 3212 пункта, при том, что начал 2024 год на отметке в 3099 пункта. В первые две недели июня он также оставался под давлением и опустился еще на 1,21%, до 3173 пункта. В моменты таких глубоких коррекций на финансовых рынках опытные инвесторы всегда стараются найти качественные активы, которые можно докупить с дисконтом к справедливой стоимости. Я осознаю, что во многом падение бенчмарка российского фондового рынка обязан обесцениваю ценных бумаг Газпрома, так как их вес в расчете индекса составляет значительные 8,67%, а стоимость акций компании с начала мая упала уже на 28% на фоне отказа от дивидендных выплат за прошлый год и плохих финансовых показателей, а также сезону дивидендных выплат. При я этом я также не думаю, что глобальный тренд на восстановление российского фондового рынка развернется вниз на фоне ужесточения монетарной политики ЦБ, так как на мой взгляд повышение ключевой ставки рефинансирования на июльском заседании регулятора уже заложено в котировках, так как его закладывали еще перед июньским заседанием Центрального Банка России. Поэтому я тоже отправился на поиски таких качественных активов и вспомнил, как закрывал длинную сделку с прибылью порядка 30% с расчетом вновь закутиться этим активом на коррекции.

Акции Globaltrans я покупал в прошлом году с долгосрочным горизонтом инвестирования, так как считаю эту компанию одной из самых перспективных на российском фондовом рынке из сектора логистики после Совкомфлота. Переориентация экспортных потоков из России в восточном направлении и рост тарифов на полувагоны способствуют ускоренным темпам роста ее выручки. Покупал бумаги я по 480 рублей за штуку, а продал в начале текущего года по 640 рублей, у меня просто сработал стоп лосс, который я поставил после достижения психологического уровня в 700 рублей за бумагу. Сегодня вновь решил рассмотреть техническую и фундаментальную составляющую, так как стоимость ценных бумаг компании от пиковых значений апреля-мая 2024 года опустилась на 18,39%, что уже представляет из себя существенный дисконт.

В 2023 году компания продемонстрировала очень сильные финансовые результаты, так как чистая прибыль увеличилась на 55% в годовом выражении, до 38,6 млрд рублей, что превысило ожидания аналитиков, а чистый долг сократился на 25,2% в годовом выражении, до 15,4 млрд рублей. Показатель Чистый долг/скорректированная EBITDA по итогам года составил -0,5x, что позволяет рассчитывать на рекордные дивиденды за 2023 год с доходностью до 18% годовых. Ожидание возврата к дивидендным выплатам станет дополнительной точкой роста ценных бумаг компании в тот момент, когда станут понятны подробности по редомициляции компании, я думаю, что этого стоит ожидать ближе к концу текущего года. Однако ожидания возврата к дивидендным выплатам не единственная точка роста компании, так как к концу текущего года планируется завершить расширение пропускной способности БАМа и Транссиба, что предоставит компании возможность существенно нарастить объемы грузоперевозок в восточном направлении и как следствие свою выручку. Акции начнут дорожать заранее, лишь на одном ожидании этого события, тем более, что при такой долговой нагрузке ужесточение денежно-кредитной политики Банка России на их бизнес не окажет давления.

С точки зрения технического анализа снижение котировок депозитарных расписок Globaltrans остановилось в районе мощной области поддержки, они также приближаются к двухсотдневной скользящей средней (на D1), что увеличивает вероятность роста котировок от данной области. Осцилляторы при этом указывают на перепроданность.

Я сегодня рассматривал 3 компании, чьи акции я ранее продал с прибыль немного более 30%, но думал купить снова после коррекции. Помимо Globaltrans я также размышлял над покупкой ценных бумаг Роснефти и Positive Technologies, так как считаю их перспективными на долгосрочном горизонте инвестирования благодаря долгосрочным экспортным контрактам с Китаем на поставку нефтепродуктов и монополии на российском рынке кибербезопасности в период ускоренных темпов импортозамещения этой отрасли в РФ. А продавал я их по фундаментальным причинам. Роснефть после введения против компании очередной порции санкций, а Posi после объявления ими планов на дне инвестора о допэмиссии акций для вознаграждений сотрудников. Но в них сейчас не видно никакого дисконта, так как котировки их акций торгуются вблизи максимумов, то есть существенной коррекции от них я пока так и не дождался. Думаю, что их покупки я буду рассматривать на коррекциях в дальнейшем, после допэмисии в Positive Technologies, например. Поэтому я решил что завтра, на открытии торгов на Московской бирже, я снова открою длинные позиции в депозитарных расписках Globaltrans. Долгосрочная цель в районе 900 рублей за акцию найдена с помощью инструмента технического анализа Расширение Фибоначчи на месячном тайм-фрейме.