Как купить HeadHunter со скидкой 30% и почему в этом есть смысл

#HHR в пересчете на рубли стоит около 2230 руб.
#HHR в пересчете на рубли стоит около 2230 руб.

HeadHunter Group PLC - это кипрская компания, более 92% выручки которой она получает в России благодаря сайту hh.ru. Средняя цена входа у меня 1146 руб. за HHRU, основной метод отбора акций я описывал в одном из предыдущих постов, ссылку на него оставлю внизу.

Структура акционеров:

  • 22% компании принадлежит Kismet Capital Group — российской инвестиционной группе, которой также принадлежит Авито, ГК "Новые башни" (оператор телеком-инфраструктуры в России) и ряд иных компаний.
  • 9,3% принадлежит Elbrus Capital - фонд прямых инвестиций, в портфеле также Циан, Yclients, banki.ru, Blablacar и пр.
  • Остальные акции находятся в свободном обращении.

У моего брокера #бксброкер можно приобрести два вида АДР HeadHunter - #hhr и #hhru :

  • HHR - ISIN US42207L1061, торгуется на СПБ Бирже, коэффициент конвертации акций в депозитарные расписки 1/1.
  • HHRU - все то же самое, но торгуются на Мосбирже.

Разница в цене объясняется ликвидностью - объем проторгованных HHR в пятницу, например, составил около 63 тыс. бумаг против 118 млн у HHRU.

В текущих условиях дивиденды невозможно получать ни по одной бумаге, новостей по редомициляции нет, хотя в пресс-релизе по поводу делистинга компании с биржи Nasdaq от 21.06.2023 компания сообщила:

Компания также рассматривает несколько стратегических альтернатив, которые могут быть реализованы после делистинга, потенциально включая перерегистрацию или реструктуризацию Компании путем переноса ее корпоративного управления в Россию, при этом Московская биржа останется основным торговым рынком для Компании.

Теперь давайте посмотрим на кейс Noventiq - Софтлайн.

ПАО «Софтлайн» и Noventiq – независимые компании, осуществляющие деятельность на разных рынках. Компании образовались в результате разделения Softline Holding PLC. На Мосбирже торгуются ГДР Noventiq, но 27 сентября 2023 года произойдет делистинг Noventiq с Московской биржи, а 21 сентября - последний день, когда можно будет купить ГДР Noventiq, чтобы в последний день оферты 2023 года (22 сентября 2023 года) предъявить их к обмену. Держатель расписок сможет предъявить их к обмену на акции ПАО "Софтлайн", по условиям обмена держатель расписок сможет получить до 3 акций.

Таким образом, международная компания Softline Holding PLC разделила бизнес на российский и международный, затем акционерам международной компании дали возможность получить акции российской компании - 24 июля 2023 года ПАО "Софтлайн" объявила о регистрации проспекта ценных бумаг и подтвердила финальный коэффициент обмена акций АО «Софтлайн» на ГДР Noventiq. ГДР Noventiq подскочили на этой новости со 160 руб. до 260 руб. за два дня.

Будет ли редомициляция и обмен АДР HHR и HHRU на акции российской компании?

В самом заголовке можно выделить огромное количество вопросов:

  • Будет ли редомициляция? - в пресс-релизе от июня 2023 говорили, что вопрос рассматривается, но с тех пор никаких обновлений. Но как без редомициляции выплачивать дивиденды?
  • Будет ли обмен АДР? - я не силен в корпоративных действиях, но при редомициляции компании акции кипрской компании должны быть переоформлены в акции компании с новой пропиской, так что на мой взгляд - да, должен быть;
  • Будет ли это российская компания? - основной акционер - российская компания, которая также владеет Авито, где также есть сервис по поиску работы и возможно целесообразно провести их слияние (как, например, Яндекс выкупил Деливери Клаб у ВК или объединил у себя Яндекс Такси и Uber) ; второй - кайманская компания с российскими корнями (основатель Эльбрус Капитал Дмитрий Крюков является председателем совета директоров HeadHunter). Я думаю, что если будет редомициляция, то в Россию, тем более государство старается сделать этот процесс более простым.

Вместо выводов

Я хотел продавать имеющиеся у меня акции HeadHunter по 4000 руб., но с каждым приближением к этой цене я отодвигал свою цену продажи, что в итоге привело к оставшемуся висеть ордеру по 4300 руб. (самая высокая цена на недавнем росте была около 4250 руб. за акцию) - если решил продавать и это коррелирует со стратегией - продавай, не нужно жадничать (себе будущему пишу😁).

Продавать по текущим ценам я не хочу, поскольку впереди большое количество потенциальных событий: включение в индекс малой и средней капитализации, о чем я писал в своем телеграмм-канале (ссылка в описании), редомициляция, возобновление выплаты дивидендов; компания показывает высокие темпы роста, при этом сейчас на фоне дефицита кадров (на мой взгляд - из-за СВО и низких предложений по заработной плате) бьет рекорды, а до ATH еще не добралась. В этой связи, пока не поменяется геополитическая обстановка, компания все еще может продолжать хорошо зарабатывать.

Однако, я предполагаю, что ключевая ставка будет повышаться, что может способствовать укреплению рубля и, как следствие, покупать HHR по 98 за доллар рука не поднимается.

Пользуетесь ли вы HeadHunter? Если вы рекрутер - напишите в комментариях удобно ли пользоваться, дорого ли, как быстро стали закрываться вакансии и за что вообще ваша компания платит HH? Знали ли вы про то, что их акции можно купить в долларах со скидкой от рублевой котировки и что думаете по поводу изложенных выше мыслей?

Пост про подход в инвестициях:

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

55
1 комментарий

Кстати, продолжение истории ищите среди постов в профиле

Ответить