Зачем я собрал таблицу с показателями компаний из списка СПБ Биржи и как она помогает мне зарабатывать

В прошлом посте вскользь упомянул, что мой метод в целом основан на знаниях, которые я почерпнул из книжки Артема Хачатряна "Как зарабатывать на акциях. Анализируем рынок, выбираем компании и формируем портфель" (скидка на книгу в прошлом посте, ссылка на пост - в конце статьи).

Для всех читавших очевидно, что для этих целей мне нужны данные как минимум по EPS (прибыль на одну акцию) и РЕ (срок окупаемости компании), которые в открытых источниках, да еще и только по тем компаниям, которые есть на СПБ Бирже, найти сложно. Тем не менее, мне удалось собрать таблицу и внести в нее следующие значения:

Выручка;
Ebitda;
Чистая прибыль;
Средневзвешенное количество акций;
Сумма активов;
Сумма краткосрочных долгов;
Сумма долгосрочных долгов;
Сумма обязательств;
Собственный капитал;
Свободный денежный поток;
Дивиденды;
Дивиденды (%);
Рентабельность активов;
Рентабельность собственного капитала;
Отношение долгов к активам;
Отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам;
Срок окупаемости (РЕ);
Отношение цены акции к продажам (PS);
Отношение цены акции к балансовой стоимости (РВ);
Отношение стоимости компании (EV) к EBITDA;
Прибыль на акцию (EPS);
Капитализация.

Не все из этих значений я использую в формулах, но, на мой взгляд, это наиболее часто используемые инвесторами показатели. Сохранив себе их сейчас, при изменении способа отбора ценных бумаг мне не придется пересобирать таблицу заново. Какие показатели используете вы?

Соответственно сначала нужно отобрать компании, показывающие растущую прибыль. В Excel это сделать просто - у меня используется комбинация формул "Если" и "И" (программист из меня еще тот, прошу прощения за формулы Excel в строке код):

=ЕСЛИ(И('Лист1'!AO3>'Лист1'!AP3;'Лист1'!AP3>'Лист1'!AQ3;'Лист1'!AQ3>'Лист1'!AR3;'Лист1'!AR3>'Лист1'!AS3);"Растущая"; ЕСЛИ(И('Лист1'!AO3>0;'Лист1'!AP3>0;'Лист1'!AQ3>0;'Лист1'!AR3>0;'Лист1'!AS3>0);"Прибыльная"; "Был убыток")) # 'Лист1'АО3 и так далее это отсылка на мой лист, за ним скрывается прибыль по годовым периодам

Если у компании из года в год растет чистая прибыль, то она признается "Растущей", если не растет, но есть - "Прибыльной", если были убытки - так и напишет.

Дальше мне нужно проверить, если компания растущая, были ли у нее убытки?

У Теслы, например, прибыль растущая последние 5 лет, но до 2019 г. она была убыточной

Для "растущих" и "прибыльных" компаний я считаю темп роста прибыли на акцию (далее - ТРП). ТРП нужен для расчета коэффициента, на который мы будем умножать EPS последнего периода, если мы хотим посчитать будущий EPS при сохранении ТРП. При этом мы будем использовать понижающий коэффициент. Считаем ТРП по формуле:

=(EPS1/EPS5)^(1/4)-1 # где EPS1 и EPS5 - прибыль на акцию последнего периода деленная на прибыль на акцию # начального периода (для 5 лет). В данной формуле 4 означает, что между, например, # 2018-2022 гг. 4 периода (я анализирую данные за 5 лет, потому 4 периода).

Коэффициент тогда считается следующим образом:

=ЕСЛИ(ТРП>0.2;1.2^4;ЕСЛИ(ТРП>0.15;1.15^4;ЕСЛИ(ТРП>0.1;1.1^4;"Не подходит"))) # Переводя на русский - если рассчитанное нами значение ТРП больше 0,2, # будем считать, что прибыль растет на 20% ежегодно (0.2=20%, ок?); # если ТРП больше 0.15, то прибыль растет на 15% ежегодно, если больше 0.1 - 10%, # иначе компания нам не подходит.

И тогда будущий EPS я рассчитываю как EPS последнего периода * на коэффициент (2.0736, если ТРП>20%; 1.74900625, если ТРП>15% и 1.4641, если ТРП > 10%).

Затем я считаю средний PE за те же 5 лет. При этом я могу сознательно его немного корректировать на основании данных по отрасли или за предыдущие периоды самой компании, если в моменте есть сильные "выбросы" - например, очень много компаний стали дорогими по PE, потому что в моменте у них упала прибыль из-за Covid-19.

Умножив будущий EPS на средний PE мы получим прогнозную цену акции через пять лет.

А затем, определив для себя целевую доходность, которую мы ожидаем от наших инвестиций, мы уменьшаем будущую цену 4 раза (потому что 5 лет в будущем - так же 4 периода). Например, при ожидаемой доходности 20% в год мы из будущей цены четыре раза вычитаем 20%.

=Будущая цена/(1.2^4) # ну или так

Это наша целевая цена, выше которой мы покупать не должны, если хотим разместить свои деньги в определенную ценную бумагу и верим, что при среднем сроке окупаемости таком-то и сохранении темпов роста прибыли на акцию, акции компании должны достигнуть установленной нами цены.

Всю математику, которая вам понадобится на фондовом рынке, вы получите в четвертом классе.
Питер Линч, американский финансист, инвестор, автор книг по инвестициям

Дальше можно смотреть на рост активов (то есть тратит ли компания деньги на приобретение активов или нет), а если рост есть - не падает ли рентабельность активов (накупим заводов, а производить ничего не будем - какой смысл). Обязательно смотрю на закредитованность, потому что любой бизнес губит либо государство (жесткое регулирование, повышение налогообложения и тд.), либо долги. И если с первым ничего не поделаешь, то наращивание долга по годовым отчетам заметить можно.

Комменты, лайки, замечания, предложения, оптимизацию формул - все вниз.
Подписывайтесь на канал в телеграмме, там я на практике даю краткий анализ по компаниям по этому методу - возможно вы найдете что-то, о чем раньше даже не слышали. Я, например, вложился в Vermilion Energy Inc. - ищите в моем канале по хэштегу #VET

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Собственный капитал

28.08.2023

Я решил инвестировать кэш и писать об этом посты. Кэша у меня уже нет

Всем привет!
У меня нет экономического образования, экспертизы в отдельных областях, таких как нефтегаз, айти или металлургия, я не проходил специальные курсы по инвестированию, техническому анализу и т.д. При этом я читаю книги по инвестициям, финансовой грамотности, управлению капиталом, отучился на юриста (ничего не помню наизусть, но з…

#инвестиции #спббиржа #деньги #фондовыйрынок #доллар