Ралли

Заседания Центральных банков прошли.

И ФРС и ЕЦБ и Банк Англии оставили ставку без изменений.

При этом, значительно смягчился тон комментариев. Впервые прозвучало открытая готовность снижать ставки в следующем году.

Реакция рынка супер позитивная. Доходности облигаций падают – цены растут.

Мне кажется, рынки могли немного забежать вперед. Возьмем доходность 10летних казначейских облигаций США. Доходность по ним опустилась до 3,9%. При этом ставка все еще на уровне 5,25-5,5%. Согласно прогнозам самой ФРС в следующем году стоит ждать 0,75% снижения, т.е до уровня 4,5-4,75%. Рынок же по факту закладываем ы 2 раза более агрессивное снижение до 4% или ниже.

То же самое по EUR бумагам. Ставка ЕЦБ – 4%, а доходность 10летних бондов Германии уже 2%.

В такой ситуации есть риск отката, поэтому я бы сейчас не заходил в длинные гос облигации.

Мне по-прежнему больше нравятся среднесрочные (3-7 лет) high yield (высокодоходные) корпоративные облигации. Так, один из облигационных ETF, который мы продолжаем покупать с клиентами все еще дает доходность к погашению 6,95% годовых в EUR на горизонте 3-5 лет.

Больше постов:

Консультация по инвестиционному портфелю: