Due Dilligence. Объясняем простыми словами

Вы решили привлечь финансирование для стартапа и нашли заинтересованного инвестора. Что дальше? Деньги не поступят на ваш счет сразу — для начала нужно пройти due diligence или комплексную проверку со стороны инвестора.

В материале расскажем о том, как из чего стоит эта процедура, сколько времени занимает и почему стартап может ее не пройти.

Дью-дилидженс (англ. due diligence — «комплексная юридическая оценка») — процедура комплексной независимой оценки компании по инициативе инвестора, который планирует войти в уставный капитал. Основная задача due diligence — свести к минимуму возможные риски для инвестора/собственника. Процедура позволяет инвестору подтвердить слова основателя и убедиться, что он может предоставить стартапу не только деньги, но и иную ценность.

Комплексная проверка охватывает три направления.

- Коммерческая сторона: какую проблему пытается решить стартап, как планирует расти и соответствует ли его продукт рынку.

- Технология: как работает продукт стартапа, кто его разрабатывает и учитываются ли такие факторы, как масштабируемость и безопасность.

- Финансовые и юридические вопросы: рассматриваются финансовые показатели стартапа, информация о прибылях и убытках, балансовые отчеты.

Прежде всего, стоит начать с подготовки требуемых документов. К этому можно приступить сразу после запуска компании. Стоит сразу выяснить, каким образом венчурная компания проводит дью-дилидженс и зачем ей нужны те или иные документы. Чаще всего проверка включает в себя следующие стадии:

1. Анализ капитализации

2. Выручка, прибыль, маржа. Сравнение с конкурентами

3. Конкретные оценки

4. Руководители.5. Баланс.

6. Акции, их стоимость

7. Стратегия руководства компании.

8. Риски

Процедуру проверки собственник/покупатель может провести самостоятельно или привлечь для этого консультантов и экспертов. Сроки и этапы проверки зависят от инвестора и стадии развития компании. Сроки — от нескольких недель до нескольких месяцев. Чем более зрелым является стартап, тем дольше длится дью-дилидженс, поскольку нужно изучить огромный объем информации. В зависимости от раунда инвестор фокусируется на разных аспектах.

Так, на ранних стадиях имеется меньше информации, и большую роль может сыграть потенциал фаундеров и команды. На более поздних у стартапа больше документации, клиентов и сотрудников. К тому же ставки выше — инвестор вкладывает крупные суммы при высоких оценках — поэтому проверка будет масштабнее.

Большинство вопросов, связанных с коммерческой стороной и технологией, рассматривают до того, как будут разработаны условия сделки. После проводится более глубокая проверка финансовых и юридических документов.

Компании, которая планирует привлекать средства, также следует проверить потенциального инвестора. Для начала — спросить, какую поддержку он оказывает помимо денежной, и поискать информацию о том, что он сделал для своих портфельных компаний. Помимо этого, можно связаться с другими фаундерами, которые уже сотрудничали с этим инвестором.