ПАО «НК» Роснефть»: Доходность промежуточного дивиденда может превысить 7%

Компания: ПАО «НК» Роснефть $ROSN Цель: 680 / покупать Upside: 34% Недавно ГПБ рекомендовал покупать $SIBN, а сегодня рекомендует $ROSN. Я рекомендую внимательно следить не только за рынком, но и за мировой политикой, особенно, когда речь идет о "ресурсных" акциях. Идея от Газпромбанка: В ближайшее время Роснефть раскроет финансовые результаты по МСФО за 2К24 и 1П24. По итогам 2К24 ожидается выручка на уровне предыдущего квартала, показатель EBITDA может составить 791 млрд руб. (-7,7% кв/кв), чистая прибыль, относящаяся к акционерам Роснефти, – 365 млрд руб. (-8,5% кв/кв). Динамика основных финансовых показателей во многом обусловлена динамикой цен на нефть и ограничениями в рамках ОПЕК+. С учетом результатов 1К24 расчетный дивиденд за 1П24 соответствует 36 руб./акц. (доходность – 7,1%). Аналитики Газпромбанка сохраняют рекомендацию «ПОКУПАТЬ» по акциям Роснефти с целевой ценой 680 руб./акц. (потенциал роста – 34%). Выручка под давлением ограничений в рамках ОПЕК+ По оценкам, выручка Роснефти по итогам 2К24 составит 2 606 млрд руб., что незначительно выше результата за 1К24 и обусловлено влиянием разнонаправленных факторов. С одной стороны, средние цены на нефть выросли (Brent: +3,9% кв/кв, Urals: +7,4% кв/кв), с другой – добыча нефти снизилась в соответствии с ограничениями в рамках ОПЕК+. При этом средний курс рубля в 2К24 сохранялся на уровне 1К24. Выручка за 1П24 может составить 5 200 млрд руб. (+34,5% г/г). Аналитики полагают, что в 2П24 средние цены на нефть мало изменятся по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Однако добыча нефти в России в 3К24 снизится по сравнению с 2К24 в силу обязательств перед ОПЕК+. В 4К24, согласно плану ОПЕК+, добыча снова начнет расти, но не более чем на 40 тыс. барр./сут. по итогам каждого месяца. В связи с этим выручка компании в 2024 г., по прогнозу, вырастет не так значительно, как в 1П24, – на 13,0% г/г до 10 358 млрд руб. Рентабельность по EBITDA удержится на уровне около 30% Показатель EBITDA Роснефти в 2К24 может сократиться на 7,7% кв/кв до 791 млрд руб., что обусловлено динамикой выручки и ростом операционных расходов (преимущественно по налогам, кроме налога на прибыль). Как следствие, рентабельность по EBITDA в 2К24 снизится на 2,7 п.п., однако сохранится на уровне выше 30%. Расчетный дивиденд за 1П24 соответствует 36 руб./акц. (доходность – 7,1%) Чистая прибыль, относящаяся к акционерам Роснефти, по итогам 2К24 может составить 365 млрд руб. (-8,5% кв/кв) на фоне снижения EBITDA. Вклад 2К24 в расчетный дивиденд, на базе прогноза чистой прибыли и из расчета выплаты 50% акционерам, составит, по оценкам экспертов, 17,2 руб./акц., что предполагает доходность 3,4%. Таким образом, за 1П24 расчетный дивиденд может составить 36,0 руб./акц. (доходность – 7,1%). По прогнозу, это соответствует 55% дивиденда за весь 2024 г. (65,7 руб./акц.). Напомним, что Роснефть выплачиваетдивиденды два раза в год, объявление промежуточного дивиденда обычно происходило в десятых числах ноября. #ИнвестПатруль– буду выкладывать инвестиционную идею от проф участника рынка. Вместе с его полным обзором. !Важно! Это не мои инвестиционные идеи, я не несу за них ответственности. Мои идеи только в моем портфеле стратегий. #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени Ютуб — https://www.youtube.com/@polyinvest Телеграм — https://t.me/Polyakov_Ant Публичные стратегии: comon.ru/users/ks111/ tinkoff.ru/invest/social/profile/Poly_invest/ #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени