Тенденции финансового рынка в период высокой ключевой ставки

Все мы помним, что в октябре ЦБ пробило свой же потолок и установила ставку на уровне 21%. Текущая доходность по долговым инструментам стала обгонять акции крупных и стабильных компаний, но все это моментные вспышки и в перспективе все вернется на круги своя. А пока одни сливают акции на волне паники и/или ожидаемой повышенной доходности (для долгового рынка), другие покупают их по сниженной цене, играя в долгую. П.с. как обычно на дне рынка продали физики Рубрика #выжимки Самое важное из исследования «Обзор рисков финансовых рынков» от Банка России: Рынок ОФЗ За октябрь доходности ОФЗ в среднем по кривои выросли на 186 б.п. , основнои рост пришелся на ближнии и среднии участки кривои. Рост доходностеи ОФЗ происходил в условиях ужесточения денежно-кредитнои политики для снижения инфляционного давления. После решения Банка России повысить ключевую ставку на 2 п.п. доходности ОФЗ по итогам дня 25 октября в среднем возросли на 45 базисных пунктов. Кроме того, в октябре расширился спред среднеи максимальнои депозитнои ставки банков к ключевои (до 0,8 п.п. в первои декаде октября). На вторичном рынке СЗКО нарастили объемы нетто-продаж на 11%, но с учетом операции на аукционах увеличили в октябре вложения в ОФЗ на 35,2 млрд руб. (в сентябре – на 146,3 млрд руб.) За октябрь Минфин России разместил на аукционе 113,0 млрд руб. по номиналу (80,3 млрд руб. пришлось на ОФЗ-ПД, а 32,7 млрд руб. – на ОФЗ-ПК), что составило 4,7% от плана на IV квартал. Рынок корпоративных облигации Объем рынка корпоративных облигации (по непогашенному номиналу) вырос за месяц на 534 млрд руб. (на 2% в относительном выражении). Доходности корпоративных облигации прибавили 3,23 п.п. , доходности ОФЗ с сопоставимои дюрациеи – 2,35 процентного пункта. Рост доходности корпоративных облигации происходил неравномерно, облигации с кредитным реитингом «AAA» выросли на 2,31 п.п. , тогда как с реитингами «A» и «BBB» – на 4,81 и 5,23 п.п. соответственно, что привело к расширению спредов. Рост спредов между облигациями может говорить о требовании инвесторов бо льшеи премии за риск в отношении бумаг эмитентов с более низким кредитным реитингом. Рынок акции В октябре на фоне корректировки рыночных ожидании относительно траектории денежно- кредитнои политики и повышения ключевои ставки Банка России на 2 п.п. Индекс МосБиржи (IMOEX) снизился на 10,4%. Тенденция к снижению наблюдалась также во всех отраслевых индексах, наибольшее падение среди них второи месяц подряд демонстрировал индекс строительных компании – на 17,9%. Поддержку рынку оказали НФО, за счет собственных средств приобретя акции на 43,4 млрд рублеи. Основными продавцами акции россииских компании были розничные инвесторы и нерезиденты из дружественных стран, которые реализовали ценных бумаг на 27,4 и 9,5 млрд руб. соответственно. СЗКО впервые с начала 2024 г. также перешли от нетто- покупок акции к нетто-продажам (на 7,7 млрд руб.) Перетоки средств частных инвесторов от долевых к долговым инструментам В условиях повышения уровня процентных ставок некоторые частные инвесторы перераспределили часть своего капитала от долевых к долговым инструментам. С 1 мая по 30 октября общии объем нетто-покупок облигации на Московскои Бирже частными инвесторами составил 399 млрд руб., ПИФ денежного рынка – 265 млрд руб., объем нетто-продаж акции составил 27 млрд рублеи. Стоит отметить, что часть инвесторов покупали акции (532 млрд руб. , 2,5 млн чел.), а часть продавали (559 млрд руб., 1,2 млн чел.). Таким образом, на рынке акции активно использовались разнонаправленные стратегии. #выжимки - только самая интересная и полезная информацию из отчетов и обзоров управляющих компаний, фондов, банков и инвестдомов. https://antonpolyakov.ru/ Ютуб — https://www.youtube.com/@polyinvest Телеграм — https://t.me/Polyakov_Ant Публичные стратегии: comon.ru/users/ks111/ tinkoff.ru/invest/social/profile/Poly_invest/ #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени