Лучшие корпоративные облигации до 3 лет по версии РБК

РБК составил топ-15 облигаций сроком до 3 лет. В принципе, критерии выбора логичные. Рейтинг не ниже ruA-, доходность выше 9,3%. Главный нюанс — некоторые выпуски с put-офертой, то есть, нужно понимать их нюансы и риски, а если у новичков есть сомнения, то лучше на них не смотреть от слова совсем. Второй нюанс — разная дюрация. Чем хорош этот список и почему не нужно брать по нему все выпуски?

1. Самолет БО-П12, ISIN: RU000A104YT6

2. Сэтл Групп БО-001P-03, ISIN: RU000A1030X9

3. Балтийский лизинг БО-П03, ISIN: RU000A101Z66

4. РН Банк БО-001Р-10, ISIN: RU000A105HN1

5. Европлан 001P-02, ISIN: RU000A1034J0

6. Позитив Текнолоджиз 001Р-02, ISIN: RU000A105JG1

7. ПИК 001Р-04, ISIN: RU000A103C46

1. О'КЕЙ выпуск 001P-01, ISIN: RU000A105FM7

2. АФК Система БО 001P-19, ISIN: RU000A102SX4

3. Хоум Кредит БО-07, ISIN: RU000A102RF3

4. ГИДРОМАШСЕРВИС БО-03, ISIN: RU000A1026H0

5. РЕСО-Лизинг БО-П-11, ISIN: RU000A103C53

6. Международный банк экономического сотрудничества 001P-01, ISIN: RU000A100VX2

7. Биннофарм Групп 001Р-01, ISIN: RU000A1043Z7

8. ТМК БО-7, ISIN: RU000A0JXSF8

Как по мне, так все выпуски хорошие, если понимать, для чего они нужны в портфеле. Слепо копировать не рекомендуется. Поскольку этот топ составлен все же профессионалами, следует понимать, что он заточен под достаточно активное управление облигационным портфелем. То есть, тут разная дюрация + большая часть с офертой. Дюрация от 5 месяцев до почти 3 лет, значит стратегия покупки всего списка предполагает регулярное перекладывание заканчивающихся выпусков в другие инструменты. Также купоны размазываются ±равномерно, создавая ежемесячный кэшфлоу, который также можно реинвестировать.

Лично я предпочитаю сейчас не брать облигации с короткой дюрацией, а наоборот выбираю свежие выпуски до 3 лет на размещении, чтобы фиксировать высокую доходность на этот срок.

С другой стороны, эмитенты облигаций на 2023 год с высокой степенью вероятности предложат после оферты хорошие условия, поскольку ставка ЦБ будет все еще высокой. Но это не точно, и за этим необходимо следить, чтобы не было больно. Например, в 2018 году было как минимум 19 выпусков облигаций, по которым купонная ставка была снижена до минимальной величины после прохождения оферт (0,01% или 0,1%). Держатели этих бумаг, проигнорировавшие данное событие или просто не знавшие об оферте, понесли потери. Падение стоимости облигаций может доходить в таких случаях до 50–70%!

Вот хороший пример того, что может произойти от IF:

Стоит только надеяться на то, что эксперты РБК знают, что рекомендуют, но гарантии на 100% быть не может. В большинстве случаев после оферты купон снижается.

Что я бы взял из списка: все выпуски без оферты кроме ПИК, так как он на полгода. Более того, все эти выпуски есть у меня в портфеле.

Что я бы взял с офертой: О'КЕЙ, Систему, возможно, РЕСО-Лизинг и Хоум Кредит. Главное не забывать про оферту.

Что я бы не стал брать: на 100% воздержался бы от ПИК, ГИДРОМАШСЕРВИС, МБЭС, Биннофарм и ТМК. И оферта, и дюрация. Комбо.

У меня есть телеграм-канал — подписывайтесь при желании;) В нем я рассказываю про финансы, свои инвестиции, недвижимость и как я коплю на квартиру в Сочи.