Оффтоп Roman Romanovich
5 640

Как и сколько можно заработать на IPO

Материал автора Telegram-канала «Практика личных финансов»

В закладки
Нью-Йоркская фондовая биржа в дни IPO Snap Inc.

Многие мои друзья пользуются Dropbox, заказывают такси в Uber, во время отпуска снимают квартиры через Airbnb и считают, что Xiaomi — убийца Apple. Каждая из этих компаний стоит десятки миллиардов долларов, но это экспертная, а не рыночная оценка — их акции не торгуются на бирже. Выход этих компаний на биржу ждет большинство инвесторов. И если завтра объявят о торгах акциями Uber, выстроится очередь желающих. Ниже я расскажу, как зарабатывают на первичных размещениях акций и чем они опасны для инвестора.

Что такое IPO

Первичный выход компании на биржу называется IPO — Initial Public Offering. Какие преимущества дают проведения IPO для компании:

  • Привлечение капитала за счет продажи части бизнеса.
  • Объективная рыночная оценка компании.
  • Мотивация менеджмента в зависимости от стоимости бизнеса.
  • Лояльное кредитование банками под залог акций.

Выходу акций на биржу предшествует длительная подготовка и один из ее этапов — рекламная кампания. На этом этапе инвестбанк — организатор размещения — «продает» идею вложения в акции на IPO клиентам и инвесторам. Чем больше инвесторов привлечет организатор, тем большее вознаграждение получит, поэтому за ажиотажем первых дней торгов следует спад интереса. Это сказывается и на стоимости акций.

Итоги IPO в 2017 году

Я проанализировал 96 IPO, прошедших в США в 2017 году, и вот что получилось:

Динамика акций через два дня после IPO

В первые два дня торгов 82% новых акций показывали положительную динамику. При этом 61% акций росли в этот период на 10% и более. Самое ожидаемое IPO этого года — Snap Inc. (NYSE: SNAP) вышел на биржу 1 марта по цене $17 за акцию. За два дня торгов бумаги выросли в цене на 73% от цены размещения, а затем начался спад. По итогам торгов 31 октября они стоили $15,3, что дешевле начальной цены на 10%. Аналогичная ситуация с большинством других размещений: рост в первые дни, а затем затяжное снижение.

Динамика акций через три месяца после IPO

Спустя три месяца после размещения только 62% акций торговались в плюсе. При этом доля бумаг с результатами выше 10% падает до 46%. Причина подобного снижения результатов — «невидимая» рука инвестбанкиров, организующих размещения.

Как я уже писал выше, их мотивация зависит от объема заявок на участие в размещении, поэтому они идут на различные уловки для привлечения инвесторов. Кроме того, сами компании периодически искажают данные в отчетности для скрытия негативных результатов перед IPO. Когда ажиотаж вокруг размещения спадает, открываются некоторые подробности и факты о бизнесе, а стоимость акций начинает снижаться.

В подобную ловушку попали инвесторы Twitter (NYSE: TWTR). Компания вышла на IPO в ноябре 2013 года по цене $26 и в первый день торгов акции выросли в цене на 73% до $44,90. В течение следующих трех недель акции достигли пика в $74,73 за акцию и начали падать. В мае 2016 года они достигли минимальной отметки — $13,73, что на 48% ниже цены размещения. Торги 31 октября завершились на уровне $20,62 за акцию.

Участвуя в IPO по заявке, учитывайте сроки запрета на продажу акций. Как правило, он составляет три месяца. Предпочтительным вариантом выглядит покупка акций в момент начала торгов на бирже и продажа через пару дней. В этом случае вы получите бумаги выше цены размещения, но запрета на избавление от акций у вас не будет. Если начнется падение, быстро продадите акции и зафиксируете результат.

Лучшая и худшая динамика акций через два дня после IPO

Как заработать

Как видите, результат «лучших» размещений перекрывает результаты «худших», и статистика положительных IPO, рассмотренная выше, также на стороне инвесторов. Для участия в первичных размещениях нужен доступ к американским биржам — самые громкие IPO проходят в США и по количеству превосходят другие рынки.

Как открыть счет в США, я писал в предыдущей статье. Для отслеживания новостей по прошедшим и предстоящим размещениям я использую сайты marketwatch.com и investing.com. Стратегия реализуется просто: покупаете акции в первый день торгов, а продаете через два-три дня. Не используйте весь капитал в одном IPO — поделите счет на три-четыре части и используйте одну часть на одно размещение.

«Единороги» — непубличные компании стоимостью выше $1 миллиарда

Самые ожидаемые IPO — компании стоимостью выше $1 млрд, инвесторы называют их «единорогами». Список таких компаний смотрите здесь. Размещение любого участника из верхней части списка вызовет ажиотаж на рынке, подобный ажиотажу вокруг Twitter, Facebook или Snap Inc.

Материал опубликован пользователем. Нажмите кнопку «Написать», чтобы поделиться мнением или рассказать о своём проекте.

Написать
Статьи по теме
Инструкция для новичков. Фондовый рынок США
{ "author_name": "Roman Romanovich", "author_type": "self", "tags": [], "comments": 19, "likes": 19, "favorites": 1, "is_advertisement": false, "subsite_label": "flood", "id": 28315, "is_wide": false, "is_ugc": true, "date": "Wed, 01 Nov 2017 09:15:00 +0300" }
{ "id": 28315, "author_id": 49668, "diff_limit": 1000, "urls": {"diff":"\/comments\/28315\/get","add":"\/comments\/28315\/add","edit":"\/comments\/edit","remove":"\/admin\/comments\/remove","pin":"\/admin\/comments\/pin","get4edit":"\/comments\/get4edit","complain":"\/comments\/complain","load_more":"\/comments\/loading\/28315"}, "attach_limit": 2, "max_comment_text_length": 5000, "subsite_id": 199791 }

19 комментариев 19 комм.

Популярные

По порядку

Написать комментарий...
1

1. Расскажите подробнее про отслеживание предстоящих IPO. В этом году очень удачно вложился в cloudera (зашёл по 15, вышел по 22). А вот в ROKU передумал участвовать и зря, очень крутая бумага.
2. Некоторые брокеры позволяют фиксировать результат не дожидаясь окончания lock-up периода. Но стоит это удовольствие 10% от суммы акции. Т.е. если по IPO вы купили бумагу по 15, она выросла до 20, то можно зафиксировать ее принудительно до 18. Частично я это делаю.

Спасибо за статью.

Ответить
1

За предстоящими IPO удобно следить здесь http://www.nasdaq.com/markets/ipos/activity.aspx?tab=upcoming

Ответить
0

Даниил, уточните, пожалуйста, какие брокеры позволяют фиксировать результат не дожидаясь окончания lock-up периода? Все к кому я обращался ставили блок на 93 дня.
Спасибо.

Ответить
1

Напишите еще статью: Как провести IPO, порог входа, как обойтись без участия крупного инвест банка, какие площадки и для каких сумм оптимальны и т.п.
А то про ICO уже столько понаписали....

Ответить
0

Сделаю чуть позднее 👌🏼

Ответить
0

Вот в этой книжке есть небольшой раздел по этому повод: "Фондовый рынок:курс для начинающих". С 36 по 43 стр.
Может будет полезно:)

Ответить
0

Судя по списку в России получается нет ни одной непубличной компании-единорога?

Ответить
1

Получается нет. К "единорогам" относят технологические компании с экспертной оценкой стоимости выше $1 млрд. Российские технологические компании либо уже публичны, либо малы для попадания в этот список.

Ответить
0

Вообще, раньше в списке был Avito. Странно, что его сейчас нет.

Ответить
0

Участвовал за год в десятке IPO, итог печальный - большой минус, из-за Blue Apron и Tintri - так что не все так радужно как кажется.
И причем тут открытие счета в США? Interactive вам не даст участвовать в американских IPO!

Ответить
1

Я же как раз и пишу, что участие в IPO по заявке сопряжено с рисками - запрет на продажу. Предпочтительнее покупать в первый день торгов и держать пару дней.

Ответить
0

ну тут в статье просто постфактум подсмотрели когда нужно выходить.
Тот же SNAP яркий пример - после второго дня он рухнул как подкошенный.
Автор статьи посмотрел на это и решил написать что нужно сидеть два дня и ни секундой дольше)

Ответить
0

я посмотрел 96 размещений и пришел к выводу, что 2 дня оптимальный срок. Акции могут расти и дольше, например, Твиттер рос 3 недели, а только потом начал падать. Статистические данные говорят о том, что не стоит сидеть дольше 2 дней, вот и все. И, конечно, это основано на уже свершившихся событиях, как и любая другая статистика.

Ответить
0

Дело в том что нужно хеджировать сделки, а так же пристально изучать компанию, прежде чем входить в сделку

Ответить
0

Какая капитализация должна быть у компании чтобы сделать свой IPO в России?

Ответить
0

На позапрошлой неделе на IPO вышла Обувь России. Их капитализация около 15 млрд. Несколько лет назад размещались Институт стволовых клеток человека. Их капитализация тогда была 1 млрд. Поэтому это все индивидуально.

Ответить
0

Даниил, уточните, пожалуйста, какие брокеры позволяют фиксировать результат не дожидаясь окончания lock-up периода? Все к кому я обращался ставили блок на 93 дня.

Спасибо.

Ответить
0

Отвечу пока за Даниила. У Freedom Finance точно есть такое предложение. По стоимости и доступности в каждом отдельном случае нужно уточнять у них. По другим брокерам информации у меня нет

Ответить
0

united traders у них есть такая возможность

Ответить

Комментарий удален

0

Прямой эфир

[ { "id": 1, "label": "100%×150_Branding_desktop", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop" ], "adfox_method": "createAdaptive", "auto_reload": true, "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "ezfl" } } }, { "id": 2, "label": "1200х400", "provider": "adfox", "adaptive": [ "phone" ], "auto_reload": true, "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "ezfn" } } }, { "id": 3, "label": "240х200 _ТГБ_desktop", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "fizc" } } }, { "id": 4, "label": "240х200_mobile", "provider": "adfox", "adaptive": [ "phone" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "flbq" } } }, { "id": 5, "label": "300x500_desktop", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "ezfk" } } }, { "id": 6, "label": "1180х250_Interpool_баннер над комментариями_Desktop", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "h", "ps": "bugf", "p2": "ffyh" } } }, { "id": 7, "label": "Article Footer 100%_desktop_mobile", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop", "tablet", "phone" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "fjxb" } } }, { "id": 8, "label": "Fullscreen Desktop", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop", "tablet" ], "auto_reload": true, "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "fjoh" } } }, { "id": 9, "label": "Fullscreen Mobile", "provider": "adfox", "adaptive": [ "phone" ], "auto_reload": true, "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "fjog" } } }, { "id": 10, "disable": true, "label": "Native Partner Desktop", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop", "tablet" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "clmf", "p2": "fmyb" } } }, { "id": 11, "disable": true, "label": "Native Partner Mobile", "provider": "adfox", "adaptive": [ "phone" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "clmf", "p2": "fmyc" } } }, { "id": 12, "label": "Кнопка в шапке", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "p1": "bscsh", "p2": "fdhx" } } }, { "id": 13, "label": "DM InPage Video PartnerCode", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop", "tablet", "phone" ], "adfox_method": "createAdaptive", "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "h", "ps": "bugf", "p2": "flvn" } } }, { "id": 14, "label": "Yandex context video banner", "provider": "yandex", "yandex": { "block_id": "VI-223676-0", "render_to": "inpage_VI-223676-0-1104503429", "adfox_url": "//ads.adfox.ru/228129/getCode?pp=h&ps=bugf&p2=fpjw&puid1=&puid2=&puid3=&puid4=&puid8=&puid9=&puid10=&puid21=&puid22=&puid31=&puid32=&puid33=&fmt=1&dl={REFERER}&pr=" } }, { "id": 15, "label": "Плашка на главной", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop", "tablet", "phone" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "p1": "byudx", "p2": "ftjf" } } }, { "id": 16, "label": "Кнопка в шапке мобайл", "provider": "adfox", "adaptive": [ "tablet", "phone" ], "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "p1": "byzqf", "p2": "ftwx" } } }, { "id": 17, "label": "Stratum Desktop", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop" ], "auto_reload": true, "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "fzvb" } } }, { "id": 18, "label": "Stratum Mobile", "provider": "adfox", "adaptive": [ "tablet", "phone" ], "auto_reload": true, "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "pp": "g", "ps": "bugf", "p2": "fzvc" } } }, { "id": 19, "label": "Тизер на главной", "provider": "adfox", "adaptive": [ "desktop", "tablet", "phone" ], "auto_reload": true, "adfox": { "ownerId": 228129, "params": { "p1": "cbltd", "p2": "gazs" } } } ]
Приложение-плацебо скачали
больше миллиона раз
Подписаться на push-уведомления