Антон Поляков

В первой части я разобрал то, что происходит с бюджетом, ОФЗ, банковской ликвидностью и денежной массой. Деньги в экономике продолжают расти, государству требуется все больше финансирования, а банковская система сильнее зависит от ликвидности. Но поверх этого накладываются шоки предложения. И вот их высокой ставкой быстро не исправишь.

Российская частная медицина уже давно перестала быть историей исключительно про премиальные клиники. За 5 лет рынок вырос более чем вдвое с 1,139 трлн рублей в 2020 году до 2,387 трлн в 2025 при среднем темпе в 15,9%/год. Для сравнения, весь рынок медицинских услуг рос на 10,3% в год за тот же период. В итоге доля коммерческой медицины увеличилась…

Большинство новичков боятся совсем не того, что надо. Все привыкли, что главная опасность купить плохую акцию или не угадать момент входа. На деле первые серьезные потери часто появляются откуда не ждешь. Из решений, которые в момент покупки кажутся вполне разумными. Именно поэтому они и опасны!

Структурный дефицит ликвидности российской банковской системы достиг 2,708 трлн рублей против 587 млрд рублей в начале года. За 7,5 месяцев показатель увеличился более чем на 2 трлн. На первый взгляд цифра выглядит тревожно и можно словить панику от этой новости, ошибочно решив, что банкам становится неоткуда брать деньги, растут проблемы с фондиро…

Когда акция падает на 20–30%, кажется, что рынок уже дал хорошую скидку. Но цена может снизиться еще сильнее, а короткий отскок легко принять за начало восстановления. Поэтому само падение котировок слабый аргумент для покупки. Гораздо важнее понять, стала ли компания дешевой относительно тех денег, которые она способна заработать в будущем?

На первый взгляд новый отчет X5 выглядит вполне достойно. Выручка в 2К26 прибавила 9,9%, продажи увеличиваются, «Чижик» продолжает экспансию ударными темпами, а онлайн прибавляет больше 25%. Кажется, что у крупнейшего продуктового ритейлера все идет своим чередом, но стоит пройти чуть глубже по цифрам, и настроение меняется.

В России рынок топливного СПГ пока небольшой, но перспективный. В 2017 году на СПГ работало около 600 единиц автотранспорта, в 2024 уже 6,7 тыс. Среднегодовой темп роста за этот период составил 41%.

Возьмите 1 млн рублей, поставьте доходность 15% годовых и посчитайте результат через 20 лет. Получится больше 16 млн рублей. А если горизонт 30 лет, то уже больше 66 млн. После таких расчетов обычно и появляется мысль, что главное начать раньше, регулярно реинвестировать прибыль и дальше сложный процент практически все сделает сам.

В первом приближении крайний месяц практически принес сплошной стресс. Индекс просел, волатильность резко выросла, рубль снова начал слабеть, кривая ОФЗ в течении месяца двигалась вверх/вниз. Но если смотреть на то, куда реально шли деньги, это не похоже на бегство из российских активов. Скорее рынок раскололся на тех, кто продолжает брать риск, и…

После бума IPO в 2023-2024 году (8+14 новых игроков) сложилось ощущение, что еще немного и Московская биржа начнет регулярно пополняться новыми именами. Вдобавок на федеральном уровне была заложена программа увеличения капитализации фондового рынка до 66% ВВП, что сподвигло государство значительно снизить требования к эмитентам. Казалось, что все д…

Официальная статистика говорит, что цены начинают успокаиваться, бензиновый шок постепенно выдыхается, базовая инфляция не разгоняется. Но население в это же самое время ждет инфляцию 14,7%.

Российский бизнес начал схлопываться быстрее и это уже не очередная чистка реестров и не исчезновение фирм, которые давно существовали только в базе ФНС. В 2026 году число прекращений деятельности по экономическим причинам впервые оказалось выше числа новых регистраций. То есть, экономика теряет новых участников, а действующие компании начинают ухо…