Как накопить капитал в акциях и получать доход от работы бизнеса
Одна из значимых частей моего портфеля — то, что я считаю настоящими инвестициями в реальные активы — инвестиции в бизнес. Я покупаю доли в бизнесе посредством покупки акций на Московской бирже.
Ранее я уже писал о том, почему инвестиции в бизнес доходнее вкладов, облигаций и недвижимости.
Про другие инструменты в моем портфеле можно прочитать в подборке тут.
Преимущества инвестиций в акции
Отмечу ряд ключевых преимуществ таких инвестиций:
- Легко подсчитать справедливую стоимость компании и принять решение об инвестировании.
- Проанализировав множество компаний, можно составить рейтинг по доходности и отобрать лучших.
- Самый главный показатель эффективности бизнеса для меня — это отдача на капитал или рентабельность, то есть сколько компания зарабатывает на свой капитал. Благодаря публичной финансовой отчетности этот показатель можно рассчитать для любого бизнеса.
- Можно купить несколько компаний сразу, сформировав портфель под свои цели и задачи.
- Легко актуализировать свои активы: просто продать или купить часть акций того или иного бизнеса, или полностью продать один бизнес из портфеля и купить другой, более доходный.
- Распределяя свой капитал по разным бизнесам, решается вопрос диверсификации и управления рисками.
Пассивно-активные инвестиции: оптимальный подход
Эту часть своего портфеля я отношу к пассивно-активным инвестициям.
Если относиться к покупке акций как к принципу "купил и забыл", такие вложения можно считать пассивными инвестициями. Инвестиционный портфель, состоящий из реальных активов, рано или поздно подрастет, да и, скорее всего, будут выплачиваться дивиденды.
Так поступают, например, инвесторы, которые вкладываются в индексные фонды (БПИФ, ETF).
Однако я считаю такой подход в инвестировании не оптимальным. Инвестор берет на себя бОльшие риски, чем мог бы взять, а ещё хуже — не управляет ими.
Мой ключевой постулат в инвестициях: успех возможен только при управлении рисками. Это самое главное! Ваш финансовый результат полностью определяется тем, как вы работаете с рисками. Конечно, есть и другие аспекты, они тоже важны, но если вы не управляете своими рисками, то эти аспекты, пускай и достаточно важные на первый взгляд, не имеют никакого смысла.
Как только вы понимаете, какие риски существуют и что этими рисками нужно и можно управлять, инвестиционный портфель становится активной инвестицией. Активность здесь не такая, как при сдаче квартиры в посуточную аренду (о таких инвестициях писал здесь), но периодически нужно делать балансировку и менять состав портфеля.
Можно инвестировать деньги в акции или купить индекс, например, ММВБ, и получать пассивный доход. Этот вариант можно сравнить с покупкой квартиры для сдачи в долгосрочную аренду. Это будут пассивные инвестиции.
А можно постоянно актуализировать свои инвестиции, менять состав портфеля и доли акций в нем. В этом случае к инвестициям добавляется активное управление, как в случае с посуточной арендой квартиры. Это уже активные инвестиции.
Я отношу инвестиции в акции к пассивно-активным инвестициям. С одной стороны, инвестиции в акции - это уже инвестиции в реальные активы (доли в бизнесе), но управлять ими можно пассивно, что не совсем оптимально. А можно управлять активно. Активное управление увеличивает доходность и, что более важно, снижает риски.
Активное управление портфелем акций не требует ежедневных действий и физического присутствия. Всё управление заключается в “нажатии кнопок в нужный момент”, правда, предварительно нужно провести расчёты, на основе которых принимаются решения о составе портфеля акций.
На основе какой информации я определяю состав портфеля, когда я принимаю решение о его балансировке и какие риски я контролирую:
- Рыночная стоимость компании (капитализация)
- Собственный капитал компании
- Прибыль компании
- Рентабельность
- Коммерческий риск
- Корпоративный риск
- Потенциальная доходность компании
- Ключевая ставка ЦБ
- Требуемая ставка доходности / альтернативная ставка доходности
- Доля компании в индексе
- Дивиденды и их стабильность
- Отрасль, в которой работает компания
Все эти показатели у меня определенным образом оцифрованы и на основе этих показателей я принимаю все решения.
Я принимаю решения и управляю риском не на основе черточек или линий на графике, что называют техническим анализом. Не на основе индикатоторов по типу всяких стохастиков, RSI, болинжеров и еще целого зоопарка различных, бесполезных для грамотного инвестора, инструментов.
Конечно, все это имеет место быть, иногда и я посматриваю на уровни поддержки и сопротивления.
Но технический анализ не должен быть определяющим фактором для принятия того или иного инвестиционного решения.
О других инструментах в моем портфеле расскажу в следующих статьях. Подписывайтесь на канал, чтобы не пропустить.
Подробнее о инвестициях в финансовые инструменты читайте на моем канале в Телеграм.
Если легко посчитать справедливую оцеку акций компании, то посчитай ее по модели мультипликаторов и модели DCF (по "голубым фишкам"), а также сравниих по CAGR за 10 лет. Такие сравнения очень важны при инвестировании. Только учти, чтобы сравнить компании по CAGR необходимо извлечь корень 10-й степени по каждой из компании (и это только часть формулы).
В своих расчетах я использую собственный капитал компании, отдачу на этот капитал и требуемую ставку доходности.
Эти параметры мне позволяют рассчитать стоимость, по которой я готов купить компанию. А также понять, какой собственный капитал будет у компании через какое-то время и как переоценятся акции этой компании при изменении ставки доходности.
А в двух словах и невозможно, поскольку необходимо множество параметров, чтобы выбрать "хорошие" акции. Это не так просто как Вы пишете в своих комментариях. Как сказал Уоррен Баффет, что самая большая ошибка инвестора заключается в том, что он думает, что все знает оо фондовом рынке.
Я не сторонник облигаций как инвестиционного инструмента (это только мое мнение). И вот почему. У обычной облигации и номинальная стоимость подвержены инфляции. Давайте смоделируем условия для примерного расчета. Для расчета возьмем среднесроную облигацию 3 года. Допустим облигация надежная и по условиям купона она приносит 17% годовых. Т.о. за 3 года с учетом реинвестирования купонов (по сложному проценту) она принесет доходность 19% годовых или 190*3= 570 рублей. Инфляция за тот же период составит 9% (8% официальная - см. статистику и 9% по сложному проценту). Т.о. 9% от 570 = 51,3 рубля. Но это еще не все! Номинальная стоимость облигации также подвержена инфляции - считаем сколько потеряем с нашей номинальной стоимости из-за инфляции 90*3= 270 рублей. Иток, наша реальная доходность от облигации без инфляции составила 570 - 270 - 51,3 = 248,7 рубля. Разделим на 3 и получим доходность в год: 248,7/3 = 82,9 рубля (или 8,29% в год). И это в лучшем случае. Если учитывать флоатеры или линкеры (облигации, где либо номинал облигации, либо купон индексируются пропорционально инфляции), то получишь ддоходность 9%. Облигации с амортизацией номинальной стоимости дадут меньшую доходность примерно 8,5%. Исключение составляют замещающие облигации (привязанные к какой-то из валют), но их стоит брать когда рубль укрепился.
Теперь сравним с акциями (допустим мы выбрали акцию ниже среднего по доходности). Пусть она приносит дивидендами 8% годовых дохода или 9 с учетом сложного процента. Внутри акции сидит инфляция (это актив растет пропорционально инфляции), т.е. ее положительная разница в курсах стоимости акции равна инфляции, т.е. 9% (учитывая сложный процент за три года). Т.о., образом доходность акции 9+9 = 18%.
Кто-то скажет, что облигации надежней акций. Согласен с точки зрения гарантированного дохода. Но только в теории. Некоторые акции крупных и надежных эмитентов по надежности дадут 100% некоторым облигациям.
А если мы выберем хорошие и надежные акции с хорошими темпами роста, то полная доходность их (дивиденды + рост курсовой стоимости может составить 20%-50% доходности).
Теперь исследуем статистику за 20-ть лет. Статистика показывает, что самые лучшие активы по доходности были акции и золото. Именно эти инструменты я советую приобретать в Ваш портфель.
Моя система не настолько сложна как перечисленные вами модели, но довольно эффективна для определения справедливой стоимости и потенциальной доходности.
Что касается облигаций - полностью согласен. Писал об этом в статье на моем канале тут: https://vc.ru/invest/1410106-pochemu-ya-ne-vkladyvayu-100-kapitala-v-realnye-aktivy-ili-zachem-nuzhny-obligacii-v-moem-portfele
Добавлю, что если построить стратегию на длинных офз и флоутерах, либо фондах денежного рынка, то можно эту инфляцию с очень большой вероятностью обогнать.
Хоть линкеры, хоть флоутеры (а тем более ОФЗ) они по доходности может и обгонят инфляцию, но дадут меньшую доходность, чем акции и золото (доказано на истории в 20 лет). Из всех облигаций я уважаю только замещающие, да и то, когда рубль укрепися.
Владимир, в целом да, я согласен.
Но, есть исключения. Не всегда они бывают, но они точно есть. Например, сейчас.
Показываю на примере, ОФЗ 26240, у которой сейчас купон 34,9 - 2 раза в год, которая стоит сейчас 549 рублей.
Попробуйте посчитать, сколько будет стоить эта облигация, если ставка доходности понизится до 12 %, (сейчас доходность облигации 16%).
Если вам удастся посчитать ее стоимость в будущем с учетом изменения ставки - то получите порядка 40% прироста капитала. И это гарантированная доходность, в случае изменения ставки. Если ставка не изменится, то мы вкладываем деньги покупая облигации по текущей цене и получаем купонную доходность почти 13%.
Любой вариант развития событий меня устраивает. Если высокая ставка продлится долго - то я вкладываю деньги под высокую гарантированную доходность. Если ставка снизится в ближайшее время - то я получу положительную переоценку этой облигации.
Стратегия немного сложна в управлении, поэтому нужно понимать что такое облигация, дюрация, срочность и пр., уметь считать стоимость облигации в будущем с учетом того, как может поменяться ставка доходности. Но выстроив определенную стратегию можно получить хорошую доходность, сравнимую с доходностью акций, но при этом гарантированную, в отличие от акций.
А в целом я согласен, да, акции доходнее облигаций. Поэтому я и вкладываю в облигации только 20%, только для того, чтобы иметь возможность еще что-то прикупить.