Золото снова бьет рекорды, а доллар теряет позиции... Но что скрывается за этой гонкой цен?

Кто из нас не слышал про золото? Кажется, все знают, что этот металл потому и зовётся драгоценным, что он дорогой и ценный.

Между тем, цена золота впервые за 26 лет превысила 8000 рублей за грамм. Да, за грамм, а не за тройскую унцию. Сейчас говорим о российских стандартах мер и весов. Банк России установил учетную цену за грамм золота на 3 октября 2024 года на уровне 8105,13 рублей. Это произошло впервые за всю доступную историю наблюдений на сайте ЦБ с 1997 года.

Важное уточнение: это даже с учётом деноминации с 1 января 1998 года, когда с рублёвых купюр убрали целых три ноля и 1 тысяча превратилась в один рубль. Самая ранняя дата на сайте ЦБ – 25 марта 1997 года и в тот день стоимость грамма золота на покупку была 65 082 рубля. После деноминации с 1 января 1998 года на первый день торгов официальный курс грамма золота на покупку составил 56 рублей 29 копеек.

За 27 лет и 10 месяцев один грамм золота подорожал с 56,29 рублей до 8 105,13 рублей.

Рост +14373.2143%. Только вдумайтесь: более 14 тысяч процентов! К слову, официальная инфляция за это период составила 2431,48%. Золото опередило рост цен почти в 6 раз.

Индекс Московской биржи с сентября 1997 по октябрь 2024 вырос на 2714%. Кажется, золото в этой гонке явный фаворит.

Ах, вы хотите сравнить с долларом?

В марте 1997 года он стоил 5,7290 рубля. На 03 октября 2024 официальный курс доллара, установленный ЦБ, составляет 94,5054. Рост 1800%. Или в 18 раз. Грамм золота за то же время подорожал почти в 144 раза.

С начала 2024 года рублевая цена на грамм золота выросла уже на 35,2%. Конечно, золото дорожает не только к рублю. Оно в принципе устанавливает рекорд за рекордом. 26 сентября цена тройской унции впервые в истории ушла выше $2700 долларов. Хочется поиронизировать насчёт того, что это больше текущей цены криптовалюты Ethereum.

В XIX веке промышленная революция привела к резкому увеличению производительности труда. Из-за чего возникли излишки товаров. Дабы это не привело к кризису перепроизводства, требовалось расширение рынков сбыта. И это привело к развитию международной торговли.

К началу XX века мировая экономика была уже довольно сильно взаимосвязана. Требовался какой-то общий эквивалент, на который бы ориентировались все государства. Им стало золото. Потому что страны накопили большое количество этого металла. Стоимость национальных валют относительно золота зависела от его количества в резервах конкретного государства. На тот момент мировой резервной валютой был британский фунт и именно в фунтах был установлен курс золота. 4,248 фунта за тройскую унцию. Курс был фиксирован.

Начавшаяся Первая мировая война потрепала финансовую систему Старого Света, а Великобритания и вовсе чуть не обанкротилась. На замену британскому фунту стал претендовать доллар США. Поэтому чуть более ста лет назад, в 1922 на конференции в Генуе, Италия, был создан золотой эталон. Курс доллара был зафиксирован к золоту. А курс фунта был зафиксирован к доллару. И на тот момент драгоценный металл стоил $20,60 за унцию. Привязка была жёсткой.

Но из-за краха финансовых рынков и начала Великой Депрессии в США в 1931 году схема забуксовала. Доллар девальвировали к золоту на 41%. И тройская унция стала стоить уже $35. Британия и вовсе вышла из Соглашения и отвязала фунт от доллара.

Потом случилась Вторая мировая война. Европа лежала в руинах. А США почти не зацепило. За счёт промышленного роста, обеспеченного военными заказами, американская экономика буквально вышла на новый уровень. Однако её требовалось перевести на мирные рельсы. Огромные мощности нужно было перепрофилировать. К тому времени 70% всех золотых запасов находились у США.

Доллар использовался более, чем в половине всех финансовых расчётов в мире.

В июле 1944 года прошла Бреттон-Вудская конференция, на которой доллар признали основной резервной валютой. Золото так и стоило $35. В случае необходимости гарантировался обмен долларов на золото именно по этому курсу. За стоимостью золота на Лондонской бирже американцы тщательно следили, но на чёрном рынке за унцию стали давать $60 и в какой-то момент, президент Франции Шарь Де-Голль решил провернуть выгодную сделку – обменять имевшиеся у страны доллары на драгоценный металл, хранившийся в Форт-Ноксе по официальному курсу $35 за унцию. С грехом пополам французам золото отгрузили. А потом пришла Германия. В общей сложности США отдали 3 тысячи тонн солнечного металла в обмен на свои же доллары. По итогу 15 августа 1971 года президент США Ричард Никсон объявил об отмене золотого стандарта. Официальный отказ от привязки американской валюты к золоту зафиксирован на Ямайской конференции в 1976 году. Новая финансовая система получила название Ямайской. Основное отличие – курсы мировых валют стали плавающими. Общим ориентиром остался доллар, который стал бумажным, а не золотым. США получили право печатать необеспеченные деньги в любых количествах.

И вот теперь-то, когда доллар США по утверждению отдельных экономистов стал орудием шантажа, Центральные Банки развивающихся рынков задумались: а надо ли оно им? И начали тарить золото, как в старые добрые времена, а от доллара избавляться. Доля вечнозелёного в мировых резервах рухнула до 30-летнего антирекорда.

За последний год этот показатель просел до 58,22% — так низко он не падал с 1995 года. А более ранней статистики Международный Валютный Фонд не предоставляет. Это несравнимо с 70% долей доллара в начале 2000 годов.

По мере того, как страны продолжают диверсифицировать свои резервы, увеличивается закупка золота. По данным Всемирного золотого совета, чистые закупки золота центральными банками в 2023 г. составили около 1030 т после рекордных 1082 т в 2022 г. Во II квартале этого года они составили около 183 т, что на 6% больше, чем в прошлом году.

«Ведомости» сообщают, что мировая добыча золота в 2023 году выросла на 1% до 3644 тонн, в том числе 931 тонна была добыта в IV квартале. Заметный рост производства – на 14 тонн (+15%) – был зафиксирован в Южной Африке, где производство восстановилось после длительной промышленной забастовки в 2022 году, в России – на 6 тонн (+2%), в Мали – на 5 тонн (+4%), в Бразилии – на 4 тонн (+4%) и в Буркина-Фасо – на 3 тонн (+3%).

Золотые резервы России по итогам августа впервые приблизились к $190 млрд, их доля в международных активах страны достигла 30,8%. Это максимум с начала 2000 года. РФ стала пятой страной среди крупнейших держателей монетарного золота в мире. Первое место занимает США, у которых 8133 тонны золота в резерве, затем Германия (у неё 3353 тонны), Италия (2452 тонны) и Франция (2437 тонны). У России по состоянию на август имелось 2336 тонн золота, что стало рекордом в современной истории государства.

Запасы России выросли с 1035 тонн в 2013 году до 2333 тонн в 2023 году. Запасы Китая выросли с 1054 тонн в 2013 году до 2235 тонн в 2023 году. Темпы у нас с китайскими братьями практически одинаковые. При этом в резервах Китая солнечный металл занимает всего 5,1% против наших 30,8%. Впрочем, известно, что Китай обладает гораздо большими запасами золота, чем официально заявлено. Аналогичным образом действует и Саудовская Аравия. Аналитики утверждают, что с начала 2022 года королевство тайно закупило в Швейцарии 160 тонн золота.

Занятно, но третье место по темпам накопления золота в своих резервах заняла Турция, которая находится в состоянии непрекращающегося кризиса. Страна увеличила свои резервы со 116 тонн в 2013 году до 540 тонн в 2023 году.

Покупки золота мировыми ЦБ и активный набор позиций крупными фондами и инвесторами связаны с ростом мировой инфляции и раскачиванием глобальной экономической модели, где ключевую роль играет доллар США. В любом случае, золото всегда считалось защитным активом и тихой гаванью. Мировые капиталы перетекают в драгоценные металлы во времена потрясений и кризисов. А ситуация сегодня и впрямь напряжённая.

Вопрос: а почему же тогда США так активно не закупают золото? Зачем ФРС снижает ключевую ставку? Может быть, всё это обычный финансовый пузырь?

➡Продолжение читайте в клубе ProДеньги!

Об этом мы говорим подробнее в нашем клубе ProДеньги

Оформляйте подписку здесь

Автор заметки — резидент клуба Proденьги Владимир Толгский

Также у нас есть другие статьи от наших авторов: