SVG-битва нейросетей
Карманный проектор
Полёт над Луной
Стив Джобс про смысл работы
Книжная закладка с ИИ
Xiaomi SU7 Ultra
Роботы Figure за работой

Насколько диверсифицированы вложения на примере GAFAM

Действительно ли нужно вложить всё в Google, Apple, Facebook (Meta), Amazon и Microsoft или есть инструменты для подсчета целесообразности таких решений. Разберемся (в терминах домохозяек) в базовых принципах выбора активов на основе их поведения в прошлом.

Насколько диверсифицированы вложения на примере GAFAM

Начать следует с самого термина GAFAM. Так принято называть группу из пяти гиганских международных компаний, без которых мы бы до сих пор жили в "каменном веке" цифровизации. Это топ из топов, которые произвели наибольшее влияние на мировую экономику (но не только они)

Данные по акциям можно взять из любого источника, визуализация и расчеты с легкостью повторяются в Excel, GoogleSheets или LibreOffice.

Для анализа посмотрим котировки акций каждой компании за двухгодичный период (01.12.2019 - 01.12.2021) с шагом в одну неделю.

Насколько диверсифицированы вложения на примере GAFAM

Amazon и Google имеют существенный диапазон изменения цены (в абсолютных значениях), поэтому на их фоне динамика цены акций трех остальных компаний практически незаметна. Вынесем их на отдельный график.

Насколько диверсифицированы вложения на примере GAFAM

Невооруженным глазом видно, что цены всех акции растут. На первый взгляд это должно радовать, но есть в инвестировании такое понятие как диверсификация рисков. Иными словами, не нужно хранить все яйца в одной корзине, если с корзиной что-то случится - не отведать нам омлета. Правильнее было бы сказать, что цены всех пяти акций не то чтобы растут, они скорее двигаются в одну сторону (и не всегда растут!). На коротких дистанциях это особенно заметно. Порой линии практически параллельны.

Насколько диверсифицированы вложения на примере GAFAM
Насколько диверсифицированы вложения на примере GAFAM

Значит если мы вложимся во все пять акций (этот набор назовем инвестиционным портфелем), то с большой долей вероятности мы будем либо в хорошем плюсе, либо у разбитого корыта. А все потому что наши инвестиции не сбалансированы. Что бы не произошло в политико-экономическом поле - стоимости активов реагируют одинаково (практически одинаково). Если падает корзина - сразу все яйца под угрозой...

Вот тут возникает интересный вопрос: котировки акций из нашего портфеля так реагируют на какие-то общие причины из вне, или цена акции Х влияет на цены остальных четырех? Ответ на этот вопрос вы здесь не найдете, потому что это требует глубоких исследований, выходящих за рамки статьи.

Итак, диверсификация — это распределение средств в портфеле между разными активами (или группами активов), и делается это для снижения рисков. Идеальный вариант:

Насколько диверсифицированы вложения на примере GAFAM

Ок. А есть ли некий измеримый параметр, показывающий в какой степени взаимосвязаны активы?

К счастью, да. Связь разных активов между собой можно рассчитать математически с помощью корреляции. Коэффициент корреляции (КК) показывает как соотносится динамика (изменение) одной величины с другой.

Значения коэффициента корреляции находятся в диапазоне от -1.0 до 1.0.

  • КК = 0.0 означает, что нет никакой связи между динамикой двух переменных.
  • КК = 1.0 показывает идеальную положительную связь
  • КК = -1.0 показывает идеальную отрицательную связь

На практике чаше встречаются промежуточные значения.

Немного отвлечемся. Если посмотреть на абстрактные графики продаж хоккейных шайб и клюшек, очевидно что они будут идти примерно синхронно.

Насколько диверсифицированы вложения на примере GAFAM

Одна величина растет и другая растет, заметна положительная связь. Именно связь, а не зависимость! Ведь не должно означать что чем больше купят шайб, тем больше купят клюшек, скорее популярность хоккея влияет на эти оба показателя одновременно. Давайте уже посчитаем КК. Формулы, если нужно, найдете на википедии, я использую LibreOffice.

И чтобы закрепить, для двух величин составим график распределения (x, y). Каждой паре на графике соответствует точка, таким образом будет видна "зашумленность" линейной зависимости и показан тренд.

Насколько диверсифицированы вложения на примере GAFAM

Смотрим на картинку с вики.

Насколько диверсифицированы вложения на примере GAFAM

Да, все четко. У нас получилось 0,96. Абсолютная положительная связь. Значит с определенной вероятностью и дальше продажи клюшек и шайб будут идти в ногу. Пора вернутся к трансконтинентальным корпорациям.

Составим табличку и внесем в нее КК всех возможных пар.

Насколько диверсифицированы вложения на примере GAFAM

Сразу бросается в глаза что похоже все пары очень даже коррелируют друг с другом. Посмотрим на графики распределения:

Google и Microsoft. КК = 0,9685

Google и Amazon. КК = 0,7420

Насколько диверсифицированы вложения на примере GAFAM

Уже сейчас можно подвести черту и сказать что вкладывать сразу во все пять компаний GAFAM и больше никуда достаточно рисковая затея. Потому что, повторюсь, стоимости их акций на длинной дистанции двигаются практически синхронно. Комментаторы вероятно набросятся: да сразу было понятно, ведь эти компании относятся к одному сектору экономики, потому они и выделены в группу. Они все завязаны на IT.

Понятно может и было сразу, но цель статьи - показать инструменты для поверхностного анализа инвестиционного портфеля. И конечно нельзя в оценке ориентироваться только на корреляцию. Корреляция, она и такая:

Насколько диверсифицированы вложения на примере GAFAM

Тезисно несколько мыслей:

  • Долговременная корреляция (например 5 лет) не отражает происходящее на коротких дистанциях (например 1 месяц).
  • Корреляция рассчитывается попарно. Значит чем больше активов в портфеле, тем сложнее им управлять.
  • Желательно чтобы , включаемые в портфель активы, имели низкую положительную или отрицательную корреляцию (практически не были связаны). Такие активы объединяются брокерами в паевые фонды. Приобретая всего один актив фонда, инвестор получает сбалансированный портфель ценных бумаг сразу десятков или даже сотен компаний.
  • На основе корреляции (и не только) мы можем сформировать сбалансированный портфель. Но диверсификация не защищает от системных рисков (война, дефолт, катаклизм, экономический кризис), тех, которые влияют на все ценные бумаги .
  • Периодически можно проводить сравнительный анализ активов и делать ребалансировку (что-то продать, что-то подкупить).

В мире так много информационного шума, который уменьшает нашу продуктивность, поэтому отпишитесь от какого-нибудь телеграмм канала.

Всего доброго!

44
реклама
разместить
Начать дискуссию
Я производил 2 млн пачек, зарабатывал 55 млн ₽, попал в топ маркетплейсов, но всему приходит конец

В 2023 я больше всех продавал на маркетплейсах в своей товарной категории, работал со всеми крупными ритейл-сетями, а всего бизнес приносил 1,1 млрд ₽ выручки и 55 млн ₽ прибыли в год.

Теперь можно и руки вытереть, и бюджет посчитать 
3434
44
11
11
11
реклама
разместить
Фонд «Восход» вложил 305 млн рублей в российского разработчика нейроинтерфейсов Elvis

Оценка компании составила около 870 млн рублей.

Фото «Ведомости» 
66
Baidu представит новую ИИ-модель, которая станет конкурентом ChatGPT и DeepSeek
Baidu представит новую ИИ-модель, которая станет конкурентом ChatGPT и DeepSeek
⭐️Сколько должен стоить доллар?💸

Применяем научный подход в определении справедливого курса

⭐️Сколько должен стоить доллар?💸
1515
Всё, что вы не хотели знать о редкоземельных металлах, а также культ веганских анархо-трансгуманистов-ситхов

Самые интересные новости финансов и технологий в России и мире за неделю: самозапрет кредитования через Госуслуги, Илон Маск рассылает DOGE-письма счастья бюрократам, новые передовые AI-модели Claude 3.7 и GPT-4.5 Orion, стартап для AI-управления потогонными фабриками в Индии, а также падение крипторынка.

Зизианцы
66
11
Связь между Ahrefs DR и Majestic TF/CF: исследование на 100 000 доменов

Делимся результатами собственного исследования, в котором обнаружили корреляцию между метриками популярных инструментов для оценки ссылочного профиля Ahrefs и Majestic. Эта информация поможет SEO-специалистам использовать метрики совместно, более эффективно оценивать домены и принимать решения на основе комплексных данных.

Рис.1. Связь между Ahrefs DR и Majestic TF/CF.
1111
11
11
11
Как автоматизировать расчет зарплаты с учетом новых требований законодательства
Как автоматизировать расчет зарплаты с учетом новых требований законодательства
SEO мертво? Как ИИ-поисковики перевернули продвижение клиник, гид по выживанию

С появлением ИИ-поисковиков и голосовых помощников пациенты перестали листать страницы выдачи Google. Вместо этого они доверяют алгоритмам, которые мгновенно анализируют запросы и выдают готовые ответы. Если раньше клиники боролись за первые строчки SEO-рейтинга, сегодня пользователи даже не смотрят результаты поисковой выдачи.

22
11
11
[]