Баланс в финансовой модели стартапа. На что обращает внимание Инвестор

Помимо того, что я сам занимаюсь финмоделированием, иногда мне попадают финмодели стартапов и малого бизнеса на ревью или анализ. И вот на что я обратил внимание.

Чаще всего модель делается потому что ее просят — банк, фонд, инвестор. Сами по себе стартаперы и предприниматели с одной стороны не склонны высчитывать будущие денежные потоки своих проектов кроме как в крупную клетку, с другой, они привыкли все делать сами. Обычно они находят где-то шаблон какой-то модели и пытаются вставить в него свои цифры. Именно обзоры таких моделей я преимущественно делаю по просьбе инвесторов, а иногда и самих предпринимателей. И наиболее часто встречающаяся ошибка в таких моделях следующая — нет прогнозного «Баланса», без которого модель нельзя назвать моделью. Поясню.

Основной смысл модели — показать инвестору прогнозные денежные потоки (как поступления, так и выплаты) на его капитал, которые рассчитываются в разделе «Денежный поток от финансовой деятельности» прогнозного «Отчета о движении денежных средств», он же CFR, он же БДДС. При этом сам БДДС собирается из прогнозных «Отчета о прибылях и убытках» и «Баланса». В сязи с чем без «Баланса» никак нельзя. Кроме того «Баланс» в модели нужен обязательно еще и потому, что именно этот отчет показывает, что все цифры в модели как минимум бьются между собой - баланс сходится.

Собрать прогнозный «Баланс» и сделать так, чтобы модель «билась», для неспециалиста является непростой задачей, требующей, как минимум, понимания связи всех трех форм бухгалтерской отчетности.

Если же инвестор более менее профессиональный, то требование хорошо проработанной финансовой модели является обязательным. Поэтому делайте осмысленные модели, чтобы получить привлекательный офер или согласованный Term Sheet, пройти процедуру дьюдила, согласовать условия сделки (кстати они тоже только из финмодели понятны) и получить финансирование той темы которая наконец-то изменит наш несовершенный мир к лучшему.

P.S. И кстати конечная цель бухгалтерского учета - собрать Баланс. Все другие отчеты являются, по сути, промежуточными.

22
27 комментариев

А какой смысл для инновационного стартапа с прорывной технологией делать план, если прогнозные параметры берутся от баллы и ничем не могут быть подтверждены? Какой в этом смысл?

3
Ответить

Если вводные данные для модели взяты от "балды" - то, да, смысла в ней немного. Но если стартап, в принципе, прогнозирует показатели (Выручку/Капексы/Опексы/..), то он уже делает модель, которая должна быть технически корректна. В этом моя мысль.

По практике, на "seed" и, тем более, "раунде А" стадиях прогнозы вполне осуществимы.

1
Ответить

По поводу моделирования P&L для стартапов я использую следующий подход.
1. создаю стартовую модель юнит-экономики
2. по этой модели строю эффективную модель, которая показывает при каких метриках (оптимальным способом, минимум затрат, минимум изменений) достигается требуемое значение Contribution Margin, Revenue, Profit
3. и далее разворачиваю все в P&L выглядит вот так.

Ну и делается все скажем так в 1 клик. Для стартапов ранней стадии этого достаточно, ИМХО

2
Ответить

Подскажите, пожалуйста, программу, в которой выполняли расчёты

Ответить

Конечная цель бухгалтерского учета безусловно не только в трансформации баланса, ОПиУ и ОДДС. И если ОПиУ покажет фин.результаты, ОДДС ликвидность, то баланс скорее покажет структуру бизнеса на конкретную дату и дальнейшие изменения в динамике.

1
Ответить

Да. Баланс это "снимок" бизнеса на конкретный момент, что помимо всего прочего, даёт возможность провести финанализ будущего состояния, например посчитать ROE.

Ответить

трактовать можно по разному
имхо, самой важной частью таких финмоделей для стартапов - это расчет расходов максимально приближенных к реальности
и уже при виде структурированного капекса и опекса будет видно сколько нужно минимально генерить выручку чтобы достигнуть хотя бы безубыточности и хватало на поддержание штанишек команды

инвестору важнее увидеть расходы, нежели овердохреналионную выручку, которая абсолютно ничем не подтверждена (любой прогноз по выручке - гипотеза)

1
Ответить